Fisker（FSR）Ocean開始生產 - 彭博社

亨裏克·菲斯克週四早上5點左右起牀，趕在前往一個相當於超過150個足球場大小的工廠之前進行快速鍛鍊。幾個小時後，攝像組 捕捉到了一個不太可能的里程碑，這得益於空白支票熱潮：Fisker Inc.的首款Ocean電動汽車從生產線上下線。

這款SUV從零加速到60英里每小時只需3.6秒，預計續航里程可達350英里（563公里），略高於特斯拉公司的Model Y。內部的主要功能是：一個17.1英寸的中央觸摸屏，按下按鈕即可旋轉，更愉快地觀看YouTube視頻和流媒體服務。

許多對沖基金經理押注銅礦股被嚴重低估，因為他們為今年的收益做準備。

包括Tribeca投資合夥人、Terra Capital和Anaconda Invest在內的基金都表示，供應動態支持2024年價格上漲。

這些看漲的押注是在幾個月前出現供應問題後進行的，關鍵礦山在去年年底出現了困難。結果是，原本看起來是供應過剩的情況現在已經演變成可能的赤字，根據Tribeca的投資組合經理託德·沃倫的説法。

“我們預見未來會有非常強勁的貿易，主要是因為供應挑戰，”沃倫在一次採訪中説。

馬修·朗斯福德在悉尼Terra Capital管理着一個1.8億澳元（1.2億美元）的自然資源基金，他表示他現在看到價格在2024年底至少會上漲50%。銅“應該會有持續的牛市”，而且“隨着需求增長和供應受限，我認為未來兩三年內價格可能會大幅上漲。”

沃倫和朗斯福德表示，Terra和Tribeca都在增加他們的銅股持有。

朗斯福德表示，任何對剩餘供應過剩的預期現在“已經消失”，取而代之的是“重大赤字”的前景。這一發展凸顯了“在幾乎沒有為新項目投資的市場中，供應的脆弱性”，或者在過去十年中，甚至維持和維護現有運營都是一個挑戰，他説。

供應衝擊對礦業投資者來説可能是一把雙刃劍。去年巴拿馬的Cobre Panama礦關閉，這座礦產生全球銅供應的1.5%，導致加拿大公司First Quantum Minerals Ltd.的市值蒸發了一半以上。與此同時，隨着市場在這一關閉事件之後變得更加緊縮，其他礦商將受益。

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總體而言，銅價去年僅上漲了2%，緊隨2022年的14%下跌。到目前為止，今年這種基本金屬的價格變化不大，根據倫敦金屬交易所的價格，一公噸銅的價格約為8600美元。

然而，對於2024年的看漲賭注仍在繼續增加。

彼埃爾·安杜蘭德告訴他的對沖基金投資者，儘管2023年在這種基本金屬上的頭寸逆轉，他預計今年銅價將上漲，這是根據彭博社看到的一封信。該信件稱，礦石品位下降、成本上升、水資源短缺和社會動盪現在正在影響平衡，因此價格下跌代表購買機會。

管理10億美元的安杜蘭德資本管理公司的代表拒絕置評。

伊萬霍礦業有限公司的億萬富翁創始人羅伯特·弗裏德蘭最近表示，如果利率下降並且來自中國的需求增加，他不會感到驚訝，今年銅價可能攀升至每公噸9500美元。

來源：彭博社特拉的頂級銅股票選擇包括NGEx Minerals Ltd.，去年飆升超過130%，到目前為止在2024年上漲約19%。這家對沖基金經理還一直在購買Capstone Copper Corp.，該公司在2023年上漲超過30%，今年初漲幅約為3%。Tribeca的沃倫表示，他最喜歡的銅股包括Freeport-McMoRan Inc.，去年增長了12%，但在2024年初下跌約6%。

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考慮到銅在支持綠色轉型所需技術方面的作用，長期供應動態支撐了其吸引力，日內瓦Anaconda的雷諾·薩勒爾表示，儘管由於其環境後果而備受爭議，但銅正在證明比風能和太陽能等更傳統的轉型資產更具吸引力，去年S&P全球清潔能源指數下跌超過20%。

薩勒爾表示，Anaconda一直在購買Lundin Mining Corp.，該公司在2023年上漲超過30%，以及Freeport-McMoRan。

“工業金屬在12月份價格上漲結束了一年。銅和鋁市場可能在價格走勢方面還有增長空間，因為供應中斷與穩定的需求前景推高了價格，” 彭博新能源貴金屬分析師霍宇琛表示。

對於現有運營的礦商來説，銅的供應緊張動態是個好消息。但考慮到長期的需求預測，新供應方面的投資明顯不足。這一差距如此之大，以至於一些製造商甚至警告可能會對能源轉型構成風險。

考慮到所有這些，投資者押注供應機會最終會傾向於銅。總體情況是，大宗商品公司目前“正在不斷追求增加其銅投資”，Tribeca的沃倫説。

來源：彭博社