高盛2.0投資日路演引發疑問 - 彭博社
Sonali Basak
高盛集團總部位於紐約。
攝影師：Victor J. Blue/Bloomberg嗨，我是Sonali！如果我們之前沒有見過面，我是彭博電視台的全球金融記者。如果你在LinkedIn或Twitter上關注我，你會看到我討論從投資銀行的傳言到加密貨幣最新突發新聞的一切。我很高興現在每週五為你寫Bw Daily*。你可以在這裏*註冊該新聞簡報，並給我發郵件反饋意見。
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高盛再次改寫其故事。
問題不在於這家標誌性的華爾街銀行能否在投資銀行和交易的高飛世界中繼續取得成功。相反，長期以來一直存在一個問題，即如何發展其他業務，以使其在低迷市場中保持穩定的費用。
當我本週為彭博電視台採訪高盛集團總裁兼首席運營官約翰·沃爾德隆時，他説：“如果有一個2.0版本，那實際上是在談論擁有兩個市場領先的業務——全球銀行和市場，以及資產和財富管理。”
約翰·沃爾德隆。攝影師：保羅·米勒/彭博這意味着高盛正在將其名片帶給全球投資者，並更加側重於其資產和財富業務，該業務在監管下約有2.5萬億美元，並計劃通過明年籌集數十億美元。“我們在主動資產管理領域具有規模，是全球替代品中排名前五的參與者。我不知道還有哪個平台在這兩個領域具有我們這種規模，”沃爾德隆説。
現在投資者是否相信高盛的故事？在週二的投資者日活動中——這是該銀行154年歷史上僅第二次舉辦的活動——該股票成為道瓊斯工業平均指數中表現最差的股票。人們對其“平台解決方案”業務存在疑問，預計該業務至少還需兩年才能盈利。
高盛已經在轉向消費銀行業務中燒掉了數十億美元，惡化的經濟狀況使得高盛等其他銀行不得不開始為壞賬撥備數億美元。這是一個困難的方程式，因為升息也意味着銀行有機會從貸款中開始賺取更多利潤。
高盛正在考慮對一些消費者業務進行“戰略選擇”。這是銀行家們常用的術語，通常包括權衡資產出售。高盛在2021年同意收購一家名為GreenSky的貸款業務，該公司為家庭項目提供付款計劃，交易金額超過20億美元。出售該業務將撤銷首席執行官大衞·所羅門表示自己僅擁有“五分鐘”的一個部門的交易。
高盛的2.0模式並非沒有競爭。例如，摩根士丹利擁有規模更大的財富管理業務，並在近年來達成多項交易以擴大其資產管理業務。
沃爾德倫表示，高盛有着重大的籌資目標，並計劃明年將管理費擴大約12億美元。“回到你的2.0問題，這對公司來説是一個非常重要的增長機會，”他説。關於達到100億美元管理費的計劃，“我們顯然已經在努力實現這一目標，而這個目標並不是我們雄心的極限。”
12%的成本
私人信貸的誘惑在於雙位數的回報。“不槓桿，我們的到期收益率約為12%，所以我認為這相當具有吸引力，”紐伯格伯曼的全球替代主管託尼·圖特羅內在接受彭博電視採訪時説道。但這12%的回報是有代價的。“在投資私人信貸時存在很多風險，隨着利率上升，顯然會擠壓公司的現金流。”
隨着利率上漲，正在進行重新核保過程。10年期收益率本週突破了4%。正如我的同事丹·柯蒂斯指出的那樣，20天內近80個基點的波動是過去一年中第四次這樣的激增，顯示市場正如何為央行的鷹派政策做準備。
私人市場的一部分開始出現真正的裂痕。KKR私人信貸聯席主管丹·皮耶特扎克表示，次級消費信貸存在擔憂，他在一次電視採訪中告訴我們。與此同時，房地產巨頭黑石集團因歐洲房地產價值暴跌而違約了一組辦公室和商店支持的票據組合。Tutrone表示，這在公司整體業務中佔比較小，但總體而言，辦公樓面臨“巨大壓力”。他説，如果説有煤礦中的警報鳥，那就是：
例如，2021年完成的私募股權方面的一些更激進交易，我認為你可能會看到系統中的一些壓力，而且我認為這是對弱勢企業施加了過多槓桿。所以我認為你會開始看到一些問題出現。
誰在新聞中
Coinbase首席執行官布萊恩·阿姆斯特朗正在致力於讓加密貨幣留在美國國內。他表示，失去它將是美國的“嚴重錯誤”。這是他在彭博電視台接受我的採訪。…傑夫·所羅門在加拿大銀行收購美國投資銀行公司TD Cowen後，告訴我在一次獨家電視採訪中，他看到今年併購和首次公開募股活動的復甦。…美國證券交易委員會主席加里·根斯勒表示，他願意對他的全面改革進行微調，因為批評不絕，他告訴彭博的凱瑟琳·多赫蒂。…無論如何，不要錯過這篇商業週刊關於Fugees藝術家普拉斯·米歇爾如何成為我們這個時代最大的金融醜聞1MDB中的核心人物的特寫。—索娜莉·巴薩克*，彭博新聞*
開場白
凱文·科斯特納在《黃石》第五季中。圖片來源：派拉蒙/埃弗裏特收藏“湯姆·奎因以為他達成了交易。去年，這家分銷商尼昂的首席執行官同意將公司以超過1億美元的價格出售給億萬富翁工業家、導演韋斯·安德森的支持者史蒂文·雷爾斯。但根據知情人士透露，雷爾斯被動搖不安的經濟形勢嚇倒了，在最後一刻退出了。”
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德國的一所幼兒園。攝影師：凱·帕芬巴赫/路透社 閲讀： “從那些在兒童早期保育方面做得好的國家中汲取的經驗” 作者奧利維亞·科諾泰-阿胡魯