土耳其選舉：埃爾多安在世界高風險投票中面對基利奇達羅盧-彭博社
Onur Ant, Selva Bahar Baziki
土耳其總統雷傑普·塔伊普·埃爾多安的支持者在5月7日在伊斯坦布爾舉行的選舉競選集會上。
攝影師：Moe Zoyari/Bloomberg
4月25日，雷傑普·塔伊普·埃爾多安在一次精心編排的電視採訪中進行到一半時，攝像機突然切斷了畫面。可以聽到房間裏有人驚叫“哦，不！”隨着廣播突然結束。土耳其總統20分鐘後出現，面色蒼白，疲憊不堪，稱自己患有胃病，然後消失在公眾視野中兩天。
在一代人中最關鍵的選舉競選熱潮中，土耳其人難得一見地看到了沒有他們強大領袖的生活。他們是否想結束他20年的執政？這個問題在全球引起共鳴。
埃爾多安和他的妻子埃米娜在5月7日在伊斯坦布爾舉行的選舉競選集會上。攝影師：Moe Zoyari/Bloomberg埃爾多安正在塑造北約軍事力量的形象後，尋求在5月14日連任。他改變了幾乎一切，從管理9000億美元經濟的基本工具，到土耳其在新冷戰棋盤上的定位。這就是為什麼埃爾多安（69歲）和他的主要挑戰者肯馬爾·基利奇達羅盧（74歲）之間的膠着競爭對土耳其8500萬人口以及其他方面都至關重要。
華盛頓和布魯塞爾的領導人尋求加強支持烏克蘭抵抗俄羅斯攻擊的聯盟，急切希望看到土耳其恢復與西方的歷史性對齊。當埃爾多安重新出現時，是通過視頻鏈接參加了在土耳其地中海沿岸舉行的一個儀式，俄羅斯正在那裏建造該國的第一座核電廠。克里姆林宮通過另一個流媒體也參加了，普京也在場。
對於世界的資金管理者來説，選舉結果可能決定了土耳其是否再次成為“買入”對象。在埃爾多安早期執政時期的繁榮時期，投資者紛紛向該國投入資金。最近，隨着他及其忠誠的技術官僚團隊違背經濟正統，降低利率而其他人都在提高利率以抑制通貨膨脹，投資者們一直在拋售。
洋葱 vs 電動汽車
土耳其人將在週日投票，如果兩位主要候選人都沒有贏得多數選票，可能會在5月28日進行第二輪投票。同時還將舉行議會選舉，預計那場選舉也將激烈。
埃爾多安正在競選一個有着偉大構想並能將其變為現實的統治者形象，無論是國產戰鬥機還是電動汽車，或者是他幫助俄羅斯和烏克蘭促成的突破性糧食協議。“我們將一起開啓一個強大的土耳其之門，”總統在伊斯坦布爾西部的基爾克拉雷利省週一的競選集會上説。
經濟在埃爾多安領導下蓬勃發展，然後趨於平穩
來源：國際貨幣基金組織
與此同時，反對派則在抨擊他抨擊他關於主食食品價格飆升的問題。“土豆、洋葱，再見埃爾多安”，這是土耳其的一句流行口號。
當然，對於選民來説，可能會有各種其他問題影響選舉結果，從腐敗指控、司法偏見和宗教團體影響力增加，到政府對造成土耳其南部超過5萬人死亡的2月地震的應對效果。
2月份在哈塔伊的一座被摧毀的建築。攝影師：大衞·隆貝達/彭博社但對於更廣泛的世界而言，最為關注的問題是土耳其的外交和經濟政策將會發生什麼變化。無論誰贏得選舉，答案可能比選舉戰線所暗示的更加模糊。
土耳其的世界觀正在改變
埃爾多安逐漸在世界上扮演更加自信和獨立的角色，經常與歐盟發生衝突，導致歐盟有效地凍結了土耳其加入的努力，也與美國發生衝突。在一個日益極化的大西洋和歐亞勢力的世界中，看一眼地圖就足以解釋為什麼。
在土耳其的鄰里地區，推翻敍利亞總統巴沙爾·阿薩德的運動在十年前看到土耳其領導人與西方首都廣泛一致。但在埃爾多安倖存下來的2016年政變企圖之後 — 據稱是由居住在美國的一名神職人員策劃 — 他對華盛頓的不信任開始更多地影響外交政策。土耳其從俄羅斯購買了S-400防空導彈，與美國產生了深刻裂痕。現在加入了莫斯科支持的努力來恢復阿薩德的地位，而他在華盛頓和布魯塞爾仍然是一個被排斥的人。
東西方之間的橋樑
在埃爾多安的領導下，土耳其堅定了更獨立的外交政策
反對派表示他們希望重置與美國和歐洲的關係，並可能在某些方面取得進展。其中包括消除阻礙 瑞典加入北約的障礙，這一進程被埃爾多安以支持庫爾德分裂組織為由而擱置，並退役俄羅斯軍事裝備。
“土耳其與西方拉開的距離需要糾正，”前駐外大使、現任奇裏奇達羅盧黨高級官員阿赫梅特·烏納爾·傑維科茲説。
反對派領袖凱馬爾·奇裏奇達羅盧在5月6日伊斯坦布爾的競選集會上向人羣示意。攝影師：Kerem Uzel/Bloomberg然而，在埃爾多安執政的20年間，世界發生了變化，中國崛起，西方的影響力減弱。這正在顛覆中東地區的權力動態。由北京斡旋的最近的 沙特-伊朗緩和就是一個例子。無論誰掌權，土耳其都將捲入這些潮流中。
埃爾多安譴責俄羅斯佔領克里米亞，並向烏克蘭出售了殺傷性無人機。土耳其軍隊是繼美國之後北約的第二大軍隊，在敍利亞和利比亞與莫斯科支持的部隊作戰。然而，埃爾多安與普京有着密切聯繫，反對派領袖也對制裁俄羅斯持謹慎態度，俄羅斯向土耳其提供天然氣、遊客，現在還提供核技術。與敍利亞的正常化將很可能在誰贏得總統選舉後繼續。
違背經濟引力
選舉首先是對生活水平的一次公民投票。過去，埃爾多安的增長導向幫助土耳其始終超過20個主要經濟體中的大多數同行。但現在它已經變成了更像是不惜一切代價的增長，而最近的代價卻很高。
*觀看：*為什麼埃爾多安在土耳其選舉中面臨激烈競爭
以美元計算，埃爾多安執政的第一個十年內，土耳其經濟幾乎翻了四倍，2013年接近9600億美元。自那時起，儘管埃爾多安全力推動增長，但經濟仍未突破萬億美元大關。
這涉及注入廉價信貸並支持一種與經濟正統相悖的理論：埃爾多安表示，更高的利率會推高通貨膨脹，而不是降低，因此應保持低水平。這一觀點被強加給了失去獨立性的央行，並被迫建立一個新的工具箱，以實現政治目標，如促進出口增長，並鼓勵家庭和企業對不斷貶值的里拉保持信心。
土耳其的通貨膨脹率首次在一年多以來降至50%以下，隨着該國在不到一週的時間內舉行選舉，價格穩定的風險正在上升。攝影師：Kerem Uzel/Bloomberg這構成了政府所稱的新土耳其經濟模式。埃爾多安旨在通過低借貸成本促進投資，並通過疲軟的貨幣增加出口。最終，理論認為，土耳其將成為一個工業強國，其貿易逆差將轉為順差，里拉將從疲軟走向強勢。
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實際上，土耳其已經陷入了惡性循環。貨幣貶值導致通貨膨脹上升，這降低了里拉的購買力，促使土耳其人尋求替代儲蓄方式。更高的利率將打破這一循環。但基準利率比通貨膨脹低約35個百分點 — 這使土耳其成為一個極端的全球離羣值，並使里拉在過去五年中遭受了兩次危機，容易再次遭受打擊。自2021年12月以來，中央銀行已經耗費了約1770億美元來支撐貨幣，彭博經濟學估計。來自俄羅斯的神秘資金流入，以及來自能源豐富的海灣阿拉伯國家的轉賬，幫助避免了第三次崩潰。
支撐里拉
彭博經濟學估計，自2021年底以來，中央銀行已經花費了1770億美元來捍衞貨幣
來源：CBRT、TurkStat、銀行監管與監督機構、財政部、彭博經濟學
儘管如此，爆發危機的所有條件 —— 貿易逆差膨脹、到期的外債積累、外匯儲備不足以填補缺口 —— 都已經具備。過去一年裏，里拉對美元貶值了23%，彭博的計算顯示，衍生品交易商認為到9月底，里拉會再貶值25%以上的幾率超過50%。
對選民來説，債務危機仍然是一種抽象概念。另一種極端政策設置的後果卻並非如此：通貨膨脹。去年年底，物價上漲率超過80%，甚至高於埃爾多安上台前的峯值。儘管通貨膨脹率已經下降了大約一半，上個月為44%，但它仍然是關鍵的選舉戰場。
在埃爾多安領導下，土耳其擁有全球最便宜的貨幣
新興經濟體的實際利率
來源：彭博社
注：此處計算的實際利率是將最新的總通脹率減去中央銀行政策利率
財政部長努雷丁·內巴蒂將生活成本飆升歸咎於疫情後商品價格飆升以及俄羅斯入侵烏克蘭所致，併為埃爾多安的經濟模式辯護。內巴蒂在5月5日表示：“這個模式是根據土耳其的情況和願景設計的。有些人可能期待利率上漲。但這不會發生。”
利率可能會上升
儘管有各種言論，但土耳其的脆弱性很可能意味着選舉後會出現轉變，無論誰贏得選舉。 彭博經濟學預計，如果反對派獲勝，將迅速回歸更加常規的貨幣管理方式——迅速提高利率以抑制通貨膨脹並穩定貨幣。解開埃爾多安領導下演變出的整個央行政策網絡將需要更長的時間。
如果總統再次當選，彭博經濟學認為利率仍將上升——儘管幅度較小，速度較慢，因為埃爾多安仍然不相信教科書經濟學的智慧。
埃爾多安和基利奇達羅盧在4月30日的伊斯坦布爾選舉廣告牌上。攝影師：Kerem Uzel/Bloomberg無論如何，土耳其都將面臨遠離將經濟推向危機的政策的痛苦調整。
“對市場最不友好的結果將是埃爾多安贏得連任，”Medley Global Advisors產品負責人尼克·斯塔德米勒説。“看起來埃爾多安可能會繼續他的非正統政策儘可能長時間。但我看不出這樣會有好結果。”