Software AG拒絕了貝恩25億歐元的出價，提出了更低的要約 - 彭博報道

德國的Software AG拒絕了貝恩資本至少25億歐元（27億美元）的新出價，選擇繼續支持現有股東Silver Lake Management提出的較低收購要約。

貝恩週二晚間表示，將其指示性提議提高至每股34歐元，並在某些條件下有可能提高。Software AG迅速宣佈不會接受貝恩的要約，因為它認為這個要約不如Silver Lake同意的每股32歐元的交易優越。

Software AG股價在週三早盤交易中上漲了多達2.1%。在法蘭克福時間上午11:55，股價上漲了1.9%，達到33.74歐元，投資者押注可能會出現持續的競標戰。

德國達姆施塔特的Software AG總部。攝影師：Wolfgang von Brauchitsch/Bloomberg貝恩表示，其非約束性出價取決於盡職調查和融資，“在所有情況下都將提供比Silver Lake目前提議的要約更優越的報價。” 這家收購公司希望最終將其美國投資組合公司Rocket Software Inc.與Software AG合併，稱計劃的要約只需要40%的股東接受。

交易確定性

它表示，Software AG和Rocket Software擁有互補的產品，並有跨銷售的空間，並承諾對公司的員工和技術進行“重大投資”。貝恩還暗示，如果能夠控制公司，可能將出價提高至每股36歐元，但這一前景無法實現，除非得到Software AG最大股東的支持，後者已經簽署了支持Silver Lake的約定承諾。

Silver Lake在週三的一份聲明中回應説，該公司沒有出售其在Software AG中擁有的30.1%股份的意圖，也不會與另一家競標者合作。該公司強調其報價具有法律約束力，並已安排好融資。

“Silver Lake的報價是股東唯一確定的選擇，作為友好的報價，可以在不給公司及其利益相關者帶來數月的干擾和不確定性的情況下實施，”聲明稱。

Software AG在週二的聲明中表示，Silver Lake的競標對“公司所有利益相關者”都是最有利的選擇，具有很高的交易確定性，並且“將加速公司作為一家獨立總部位於德國的公司的戰略執行。”

可能的提價

摩根士丹利分析師阿拉斯泰爾·諾蘭在週三的研究報告中寫道，目前尚不清楚Software AG的管理層和接管委員會如何評估了每份提案的優劣。如果股東們感覺可能會有更好的報價，Silver Lake要跨越50%的接受門檻可能會很困難，據彭博智庫分析師泰姆林·巴森表示。

“要麼Silver Lake將不得不在回應貝恩的壓力時提高報價，要麼貝恩和Silver Lake將不得不達成共識，儘管目前看起來並非如此，”傳統分析師格雷戈裏·拉菲特在一份研究報告中寫道。

貝恩此前曾以每股32歐元的非約束性報價競購Software AG，如果獲得控制權，可能將提高至每股34歐元，彭博新聞報道稱。這家德國公司還拒絕就該提案進行談判，而是説服Silver Lake將其報價提高至每股32歐元。

戰略對齊

Software AG首席執行官Sanjay Brahmawar上個月表示，Silver Lake與公司的戰略方向“對齊”，並且不打算進行更廣泛的出售流程。

這家以科技為重點的私募股權公司已經同意在2021年底通過可轉換債券向Software AG投資3.44億歐元。Software AG的六個監事會席位中有兩個由Silver Lake代表擔任，包括主席職位。Software AG表示，獨立董事會將評估收購要約。

Silver Lake已經同意從Software AG基金會購買德國公司25%的股份。該交易的條款不允許基金會將其股份出售給其他任何人，即使出現更高的要約。