美國乘客數量減少，交通系統面臨信用降級 - 彭博社

舊金山灣區快速交通（BART）列車上的通勤者。

攝影師：David Paul Morris/Bloomberg美國公共交通系統面臨着一系列挑戰，從試圖在疫情引發的低迷後吸引乘客迴歸到應對財政短缺。最新的障礙將是努力避免信用評級下調，從而使借款成本更加昂貴。

上週，標準普爾全球評級公司將加利福尼亞灣區快速交通區的信用評級下調兩個等級至A+。該修訂還指出了對其評分的負面展望，表明未來可能會有進一步的下調。

標準普爾還警告了幾家公共交通機構，包括舊金山市交通局和華盛頓大都會區交通管理局。標準普爾和穆迪投資者服務公司對公共交通部門普遍持有負面展望。

“我確實預計會看到這些系統在努力適應這種新常態時面臨信用評級下調的壓力，”Belle Haven Investments的研究主管Dora Lee説道。“這將取決於州級行為者對這些系統生存的承諾有多堅定。”

隨着聯邦政府的新冠援助消失和持續的遠程工作趨勢抑制工作日乘客量，美國各地的交通機構在未來幾年將面臨預算短缺。信用評級下調可能會提高借款成本，進而加劇對4000億美元市政債券市場的財務壓力。

公共交通系統的新債券銷售已經受到抑制。根據Refinitiv截至5月25日的數據，今年大眾交通的市政債券發行總額約為43億美元，比2022年同期下降了約44%，也是自2018年以來的最低水平。

交通市政交易繼續放緩

大眾交通市政銷售比2022年下降了約44%

來源：Refinitiv，倫敦證券交易所集團旗下企業

注：數據包括每年1月1日至每年5月25日之間的銷售額

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隨着成本不斷增加，聯邦資金用盡，這些系統依賴州政府的緊急援助來避免服務削減、裁員和提價。

紐約州州長凱西·霍庫爾在4月份向美國最大的大眾交通提供者——紐約都會運輸管理局——提供了大量資金。在該州最新的預算中，立法者提高了對紐約市最大企業的税收，為該機構帶來約11億美元。

並非所有州都像收入下降使支出決策變得更加困難。加利福尼亞州州長加文·紐森在州財政緊縮的情況下沒有為交通系統預算提供新的資金，儘管這些系統懇請在未來五個財政年度內提供51.5億美元。

“我們看到有興趣和資金支持交通系統，但也出現了一些更具挑戰性的故事，比如我們在加利福尼亞看到的情況，”穆迪公司副總裁貝伊·拉森説。“大眾交通企業的評級更容易受到票價收入下降和聯邦刺激援助減少的影響。”

空桶

貝地區快速交通（Bay Area Rapid Transit）為加利福尼亞北部六百萬人提供服務，對票價有異常高的依賴性，使其更容易受到疫情引發的收入短缺影響。但標普分析師庫爾特·福斯格倫（Kurt Forsgren）表示，所有系統都在他們的監視範圍內。

“它們在某種程度上都受到影響，但顯然貝地區快速交通領先一步，”福斯格倫在一次採訪中説道。“我們正在關注所有系統以及它們如何應對這種之前通過乘客票價解決的空桶問題。”

貝地區快速交通發言人詹姆斯·艾利森（James Allison）表示，他們對評級公司和投資者如何評估其未償債務感到“擔憂”。他説，該機構以及全國範圍內依賴乘客產生收入的同行已經開始適應後疫情時代的格局。

艾利森表示，該機構目前沒有計劃停止資本項目或削減服務以彌補增加的借貸成本。

與此同時，貫穿美國首都的交通系統的乘客量已經恢復到疫情前的一半左右。華盛頓大都會區交通管理局首席財務官Yetunde Olumide表示，該系統需要一個長期的資金計劃，以解決運營、維護和資本需求。

而芝加哥交通管理局（Chicago Transit Authority）已經恢復了大約60%的乘客。三月份，穆迪分析師表示，如果乘客量和地區銷售税下降，該系統可能會遭遇降級。

“根據迄今與州立法機構的對話，我們對獲得額外資金持樂觀態度，”芝加哥交通管理局發言人瑪迪·基爾甘農（Maddie Kilgannon）在一份聲明中表示。“我們相信資金解決方案將受到評級機構的積極評價。”