英國的房屋賣家正在覺醒到一個新的現實 - 彭博社

John Stepek

2023-07-17

要價正在變得略微不那麼雄心勃勃。

攝影師：克里斯·拉特克利夫/彭博社歡迎來到 Money Distilled*。我是約翰·斯特佩克。每個工作日，我都會關注市場和經濟中最重要的故事，並解釋這一切對你的金錢意味着什麼。*

在梅琳的最新專欄中，她探討了為什麼財政大臣傑里米·亨特計劃將更多養老金資金投入私募股權可能會讓投資者付出昂貴的代價*，同時對英國經濟毫無幫助。*

上週，我寫道，英國皇家特許測量師學會（RICS）的最新數據是利率上漲的第一個跡象終於在英國房地產市場中顯現。

今天早上，我們得到了另一個證實。房地產網站Rightmove發現，7月份的要價下降了0.2%（這是今年迄今為止的第一個月度下降），年增長率降至0.5%。

現在，對於外行來説很容易對Rightmove的數據持否定態度，我完全理解。畢竟，“要價”並不等於“成交”。但如果你看一下數據圖表，要價的“幻想”趨勢實際上與全國房價走勢的“現實”趨勢非常接近。

與此同時，買家和賣家之間的僵局仍在持續。Rightmove表示，去年這個時候，平均房屋需要32天才能賣出。由於抵押貸款短缺，今年年初這一數字飆升至62天，但儘管從那時起有所緩解，但自三月以來一直停留在55天。

因此，現在賣房所需的時間幾乎是去年夏天的兩倍。這些數據並不令人意外——今年房屋交易量大幅下降。但這只是更多人認為我們的房價將會大幅下跌的論點。

彭博經濟學團隊的Niraj Shah和Jamie Rush認為，我們將在名義價值上看到10%的調整（即在考慮通貨膨脹之前）。他們指出，如果按照Nationwide的數據，自8月份高峯以來，我們已經下跌了4%。

我個人長期以來的觀點一直是，我們將看到一些更為陡峭的調整（接近30%的“實際”價值——即考慮通貨膨脹之後），但要非常清楚的是，我仍然認為這將是一個“健康的調整”，而不是一個讓經濟崩潰的調整。

房地產市場的疲軟正在蔓延

儘管如此，很明顯，凍結的房地產市場的連鎖效應繼續在各個領域產生影響。今天早上DFS傢俱公司提供了一個有趣的數據點。

這家沙發零售商可能成為關於其似乎無休止銷售的懶惰笑話的對象，但毫無疑問，根據其最新的交易更新，其在英國的市場份額創下了38%的紀錄。與此同時，由於運費下降，其利潤率也在截至6月25日的一年內有所提高。總體而言，總銷售額較去年下降了4%。

然而，公司強調，整體市場交易量同比下降約15-20%。很容易理解為什麼會這樣。

首先，人們在2020年和2021年大部分時間都被困在家裏，或者擔心被困在家裏。他們的可支配收入無法用於外出就餐或度假，所以用來裝修他們的居住區。這意味着在過去幾年裏，一定數量的購買沙發的需求肯定被提前了。

其次，購買新沙發的傳統關鍵觸發點是什麼？搬家。因此，如果搬家的人越來越少，你會看到購買新沙發的數量下降。

這些都是在個體層面上的次要問題（當你看受影響公司的股價時，很明顯市場已經至少定價了一些損失）。但這是需要密切關注的事情。如果房地產市場的疲軟蔓延到消費經濟的其他部分，我們就需要開始擔心裁員和勞動力市場的疲軟。這將導致我們陷入真正的衰退。我希望這種情況仍然可以避免，但我們拭目以待。

與此同時，如果你打算購買房產（或者你即將重新抵押），通常的建議是：“不要恐慌。”

正如馬庫斯經常提醒我的那樣，儘管抵押貸款利率確實飆升，但抓住所有頭條的平均利率並不是大多數人能夠獲得抵押貸款的利率。他指出，你仍然可以獲得低於5%的五年期交易和遠低於新聞報道中6%以上的兩年期交易。他在這裏詳細介紹了更多內容。

當然，即使那些更為現實的數字仍遠高於18個月前抵押貸款利率的2%或更低 — 這就是為什麼，與Marcus不同，我相信我們面臨着更大的價格調整 — 但關鍵是要確保你四處比價。

考慮到市場的多變性，使用抵押經紀人可能是明智之舉 — 在這個時代，有人在整個過程中給予支持並確保你獲得最佳交易可能比在超低利率時代更有用。

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現在是買債券的時候了嗎？ 這完全取決於美聯儲是否真的已經停止加息，正如葉燮和利茲·卡波·麥科米克報道的那樣。
並非每個人都厭倦倫敦，根據彭博社在高端住房市場的內部人士。

“當一個人厭倦倫敦時，可能是因為現在是七月，而且還在下着血雨”，我相信塞繆爾·約翰遜是這樣説的。攝影師：傑森·奧爾登/彭博社### 午間市場

觀察更廣泛的市場——富時100指數下跌約0.3%，略高於7,410點。黃金價格基本持平，約為每盎司1,960美元，布倫特原油價格下跌約1.5%，至每桶78.70美元。英鎊對美元持平，約為1.308美元。

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“留意大多數人都樂觀到認為事情只會變得更好的時刻，這種表達通常用來證明‘沒有價格太高’這種危險觀點。同樣，要認識到當人們如此沮喪以至於認為事情只會變得更糟時，這通常意味着他們認為任何價格的折扣都是一個好折扣。當羣體的思維要麼是樂觀的要麼是末日論時，當前價格水平和方向不可持續的可能性增加。”

霍華德·馬克斯

橡樹資本聯合創始人

在他最新的備忘錄中，這位困擾債務老手回顧了他五次最重大和最佳的逆市決策，並解釋了他是如何做出這些決策的。像往常一樣，這是必讀的，絕對值得你花時間閲讀。### 給…加入美國1%的人羣下定義

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