區域銀行在美國更嚴格的規定即將出台時爭奪存款 - 彭博社

美國最大的銀行正面臨更激烈的存款競爭，並且為了保持這些存款而支付更多費用。這對它們規模較小的同行並不是好兆頭。

在經歷了數月的動盪後，美國地區性銀行本週開始公佈第二季度收益，暴露了一系列資產負債表弱點，導致其中一些銀行倒閉。一些銀行，比如KeyCorp和Zions Bancorp，在存款定價壓力下已經警告收入將下降，但上週五由JPMorgan Chase & Co.、富國銀行和花旗集團承認他們正面臨這種壓力，凸顯了這可能對它們規模較小、通常多樣化程度較低的競爭對手造成的影響。

地區銀行一直在與較高的利率作鬥爭，這迫使它們支付更多客户資金，同時侵蝕了它們曾經視為可靠流動性來源的債券價值。對一些銀行來説，壓力太大了：硅谷銀行、Signature Bank和First Republic倒閉，而其他銀行則在驚慌的存款人取走他們的現金時匆忙籌集資金。例如，PacWest Bancorp進行了一系列資產出售，同時權衡戰略選擇。

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本月進一步加息的可能性幾乎沒有減輕這些壓力的跡象，促使分析師預測一些艱難的結果。增加痛苦的是，更嚴格的監管可能會加在規模較小或中等規模的銀行身上，這是在聯邦儲備系統首席銀行監管官邁克爾·巴爾提出的建議之後，近期銀行倒閉事件之後的情況。

“在我們經歷財報季節時，關注點將從存款水平轉移到存款成本，關注點將再次轉移到淨利息收入，”摩根士丹利分析師Manan Gosalia在一次採訪中表示。“這些情況正在朝着錯誤的方向發展。”

銀行的利息支出一直在上升，因為它們努力留住尋求更多聯邦儲備利率提高份額的存款人。花旗集團在報告財報後，首席財務官Mark Mason表示，它正在增加支出。在富國銀行和摩根大通，第二季度各公司的利息支出激增了465%。

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而它們可能還沒有完全達到保持存款的目標：截至第二季度末，富國銀行和花旗銀行的存款已經下降，而如果不是五月份摩根大通收購第一共和銀行，它的存款也會下降。

克利夫蘭的基本公司KeyCorp在六月表示，它的淨利息收入本季度可能會下降12% — 比之前預測的4%至5%更糟 — 因為該貸款人為了留住存款人而支付更多。在其第一季度財報中，該公司表示，計息存款成本與前一時期相比增加了62個基點。

Zions Bancorp.，總部位於猶他州鹽湖城，還表示其淨利差將在本季度下降。該數字是指銀行在貸款上賺取的金額與向存款人支付的金額之間的比較，將從2023年前三個月的3.33%下降到約2.85%，該公司在6月份表示。

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“從基本面來看，前景具有挑戰性，”高盛集團分析師Ryan Nash領導的團隊在一份報告中寫道。“存款在減少，存款成本繼續上升超出預期，非利息存款的轉移可能會繼續，而資產再定價的好處不足以抵消壓力。”

KBW地區銀行指數今年下跌約21%，在上半年，押注銀行股下跌的做空者湧入該行業，引發了波動。

‘重大阻力’

隨着始於Silvergate Capital Corp.的動盪升級為存款人信心危機，許多地區銀行不得不依賴於成本更高或不夠穩定的資金來源，從而損害了盈利能力。對於一些銀行來説，這些成本直到季度末才開始上升，這意味着投資者尚未看到更高資金成本的情況。

“我們預計銀行也在利用成本更高的經紀人存單來補充有機存款增長，”高斯利亞領導的摩根士丹利分析師在一份備忘錄中寫道。“我們認為，存款成本的加速上漲，而不是存款流出的加速，是未來幾個季度內收益的最主要阻力。”

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對一些地區銀行貸款活動的額外阻力可能來自監管機構。美聯儲的巴爾正在提議變革，要求銀行持有更多資本以應對經濟動盪。

這些變革還將降低受規定約束的公司門檻，包括資產超過1000億美元的銀行或銀行控股公司。巴爾本月早些時候表示，目前，這些限制僅適用於全球活躍或資產規模超過7000億美元的公司。

彭博智庫的看法：

“最近幾家美國地區銀行的破產將引起監管機構的回應，幾乎可以肯定會出台加強資本、流動性和壓力測試的變革。資產超過1000億美元的地區銀行可能還需要發行新的長期債務，但任何提議可能需要至少兩到三年才能完全實施。”

-彭博智庫高級行業分析師趙赫曼和高級政府分析師內森·迪恩

另一個壓力點是地區銀行對商業房地產的敞口，這些資產在疫情將辦公室清空的同時受到不斷上升的利率的打擊。根據惠譽評級，資產規模不到1000億美元的銀行更容易受到這些阻力的影響，因為它們的敞口占資產和總資本的比例更高，該評級機構在五月份寫道。

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“就房地產而言，地區銀行特別容易受到利率風險的影響，而不是價值或信用風險，”房地產投資者Arkhouse的首席執行官兼聯合創始人加夫里爾·卡哈內在一次採訪中表示。在需要流動性的情況下，“銀行將不得不變現這些長期資產以滿足短期負債和存款提取的需求 — 這可能會導致一個大問題，”他説。