反壟斷執法者加強合併規定的打擊 - 彭博社

美國反壟斷機構加強了拜登政府對併購活動的打擊，對政府用來確定交易是否違反競爭法的規則進行了全面改革。

這些變化發生在政府在阻止垂直併購方面遭受了幾次慘敗之後。上週，聯邦貿易委員會在阻止微軟公司斥資690億美元收購動視暴雪公司的法律鬥爭中失敗。這是反壟斷執法者的第三次重大失敗，此前司法部未能成功阻止聯合健康集團公司去年收購Change Healthcare公司以及AT&T公司2018年的時代華納合並。

司法部和聯邦貿易委員會週三提出的13項新指導方針是為了遏制那些試圖通過收購競爭對手來主導其行業的公司的崛起。這些機構要求公眾在接下來的60天內對該提案提出意見。

美國監管機構制定了新指導方針，以便向公眾和公司提供更大的透明度，讓他們瞭解反壟斷執法者在市場和行業變化時如何思考法律，司法部首席反壟斷執法官喬納森·坎特在接受彭博電視採訪時表示。

坎特説：“今天的市場與50年前大不相同。”“瞭解這些經濟變化，這些新現實是必要的，以便有效地應用法律。”

在喬·拜登總統的領導下，美國加倍努力在幾十年來政府採取輕 touch 方法後，阻止更多的合併。Kanter 和FTC 主席 Lina Khan 認為之前的政府過於寬鬆，導致企業集中度上升，限制了消費者的選擇，並導致價格上漲。

美國反壟斷機構加強了拜登政府對合並和收購的打擊，對政府用來確定交易是否違反競爭法的規則進行了全面改革。

根據擬議的指導方針，執法者表示，如果一項交易是公司在同一市場進行的一系列收購中的一部分，他們將審查多個合併。當一項交易涉及以前競爭勞動力的公司時，機構還將關注對工人的影響。

根據機構的説法，如果公司在收購後的市場份額將超過30%，執法者可能會假定這筆交易會損害競爭。

FTC 挑戰微軟交易時聲稱，這將使該公司拒絕將 Activision 的關鍵遊戲標題提供給競爭對手的遊戲機或遊戲服務。但一位聯邦法官裁定政府未能證明這項收購會損害競爭。儘管該機構正在上訴，但一家法院拒絕暫停合併，而 FTC 尋求推翻微軟的勝利。這兩家公司週三將交易截止日期延長至10月18日。

以下是新指導方針中概述的13個原則：
1. 合併不應顯著增加高度集中的市場中的集中度。
2. 合併不應消除公司之間的實質競爭。
3. 合併不應增加協調風險。
4. 合併不應消除集中市場中的潛在進入者。
5. 合併不應通過創建控制其競爭對手可能用來競爭的產品或服務的公司，實質性減少競爭。
6. 垂直合併不應創建排除競爭的市場結構。
7. 合併不應鞏固或擴大主導地位。
8. 合併不應進一步促使向集中趨勢。
9. 當一項合併是多次收購系列的一部分時，機構可能會審查整個系列。
10. 當一項合併涉及多邊平台時，機構會審查平台之間的競爭，平台上的競爭，或者取代平台的競爭。
11. 當一項合併涉及競爭買方時，機構會審查它是否會實質性減少對工人或其他賣方的競爭。
12. 當一項收購涉及部分所有權或少數股權時，機構會審查其對競爭的影響。
13. 合併不應以其他方式實質性減少競爭或傾向於創造壟斷。

在接受CNBC採訪時，汗表示，更新後的指導方針將有助於確保執法者“充分應對數字市場的現實情況，以及公司在當前環境中進行併購的現實情況。”

白宮讚揚了指導方針的更新，稱其為反映不斷變化的經濟狀況的重要修訂。拜登計劃在週三晚些時候與他的競爭委員會成員會面，該委員會包括汗和來自司法部的代表。

馬薩諸塞州民主黨參議員伊麗莎白·沃倫是汗和坎特的支持者，她對這一改革表示讚賞，稱其為“對抗公司壟斷所帶來的真正危害所需的更新。”

‘冷靜併購活動’

這些提議很可能會引起眾議院共和黨人的批評，其中許多人批評汗和坎特對反壟斷執法採取了更為激進的態度。

美國商會是美國最大的商業遊説團體，一直對拜登的反壟斷執法者持高度批評態度，譴責了這項新提議，稱其顛覆了幾十年來有關併購有助於美國經濟的兩黨共識。

商會副總裁尼爾·布拉德利表示：“這些指導方針旨在冷靜併購活動，這將使較小的公司無法獲得他們需要的資本和專業知識來發展，並使美國企業在全球競爭中處於不利地位。”

這些機構於2022年1月開始了併購規則改革，並花了過去18個月來完善適用於所有併購交易的新指導方針。上個月，他們還提出了一項全面改革，要求公司在併購審查期間首次提供信息，這是45年來的首次。

機構最後一次修改了2010年直接競爭對手之間的合併指南。涉及同一供應鏈中運營但不直接競爭的公司的所謂垂直交易的指南在2020年前總統唐納德·特朗普的領導下進行了修訂。卡恩和她的民主黨FTC委員撤回了該變更的批准，時間是在2021年。

新提案包括與水平和垂直交易以及涉及在線平台的交易相關的規則。

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