迪士尼（DIS）2180億美元的暴跌對於抄底買家來説還不夠 - 彭博社

加利福尼亞州伯班克的華特迪士尼工作室。攝影師：Eric Thayer/Bloomberg即使自新冠疫情以來的最低估值也無法誘使投資者購買華特迪士尼公司的股票。

在線視頻業務的虧損以及Disney+流媒體服務訂閲人數的下降只是它面臨的一些問題。此外，還有好萊塢演員和編劇罷工的影響，以及與美國第二大有線電視公司的費用糾紛，導致迪士尼撤回了包括ESPN在內的頻道，削減了數百萬觀眾的訪問權限。

“我不想短期持有它，也不確定我是否想長期持有它，”Laffer Tengler的首席投資官南希·騰格勒(Nancy Tengler)在談到迪士尼股票時表示。她認為與Charter Communications Inc.的費用僵局是她最關注的問題之一，同時呼籲恢復股息。她的公司在2021年賣掉了大部分迪士尼股份。

全球最大的娛樂公司正在經歷一場重大變革，自首席執行官鮑勃·艾格在11月迴歸後啓動了大規模削減成本的行動。其中包括裁員7000人和其他支出削減。

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自2021年達到3670億美元的峯值以來，迪士尼的股價已經蒸發了約2190億美元的市值。它的價格低於未來12個月預計利潤的平均17倍。這相比於2020年底的77倍的峯值有所下降，當時極低的利率和對流媒體業務的狂熱使股價飆升。

相比之下，Netflix股價今年已上漲了49% —— 現在大約以32倍的未來收益交易 —— 在盈利能力改善和流媒體訂閲增長重新崛起的背景下，公司部分歸功於打擊密碼共享。迪士尼在同一時期股價下跌了7.3%，正在計劃類似的舉措。

好萊塢罷工對媒體公司的內容管道產生的影響正在變得越來越嚴重。華納兄弟探索公司修正了全年調整後的息税折舊及攤銷前利潤（EBITDA）預測，反映了罷工可能造成的多達5億美元的負面影響。Netflix作為擁有最大內容庫的公司，可能在行業中擁有最大的緩衝。

“我通常會是那些會在這裏購買迪士尼股票的人之一，”財富管理公司Gerber Kawasaki Inc.的聯合創始人兼首席執行官Ross Gerber表示。然而，罷工讓他對自己的娛樂投資“越來越緊張”。

迪士尼也正在收購康卡斯特在Hulu的股份，並出售其包括ABC和FX在內的電視網絡。

格伯表示，他希望看到勞資糾紛的結束，以及迪士尼+的盈利和ESPN的出售。根據Keybanc的説法，這家體育網絡的價值可能高達300億美元。Wedbush將潛在價格標籤定為超過500億美元。

“對他們來説，將這項資產變現將是一個很好的舉措，”格伯説。“因為顯然，目前拆分的迪士尼價值高於整體迪士尼。”

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