Metro Bank的拯救計劃是由海外億萬富翁傑米·吉林斯基在邁阿密的億萬富翁避難所策劃的 - 彭博社

拯救Metro Bank Holdings Plc的計劃的一部分——英國最知名的挑戰銀行——是從邁阿密附近的私人島嶼飛地“億萬富翁避難所”中策劃出來的。

就在那裏——在被棕櫚樹和碧綠海水環繞的印第安克里克（Indian Creek）社區——哥倫比亞金融家海梅·吉林斯基（Jaime Gilinski）最近幾天與家人一起躲藏，他們正在權衡是否向這家陷入困境的銀行注資逾1億英鎊（1.22億美元）。

吉林斯基願意這麼做，但他有一些條件。

海梅·吉林斯基攝影師：Edinson Ivan Arroyo Mora/Bloomberg首先，公司的債券持有人必須配合。吉林斯基堅持認為，Metro需要重新融資3.5億英鎊的債券，這筆債券將從明年開始不再計入關鍵資本要求。其次，這位65歲的金融家，通過一系列陷入困境的銀行交易秘密積累了估計47億美元的財富，他想要控制權。

週末的討論最終在週日的公告中達成：吉林斯基與其他債券持有人和股權股東同意向這家挑戰銀行提供9.25億英鎊的融資方案，該交易將對公司風險最高的債券投資者造成嚴重損失，並使這位金融家獲得控股權益。

目前，這筆交易結束了數週的關於公司未來的猜測。最終，在監管機構的敦促下，甚至已經開始接觸潛在的收購者，突顯了他們希望在今年早些時候一系列備受關注的銀行倒閉之後避免 Metro 倒閉的願望。

“我們需要更多的燃料，這就是它，”首席執行官丹·弗魯姆金在週一與投資者進行的電話會議上説。“美妙的是，現在我們有了額外的資本，也有了我們需要的汽油，業務可以真正伸展自己的腿。”

這篇報道基於與熟悉該公司運營和與投資者討論的人的對話，所有這些人都要求不透露討論非公開信息的姓名。吉林斯基拒絕接受採訪，而 Metro 銀行的發言人拒絕置評。

長時間的討論

Metro 於 2010 年成立，是英國一個世紀以來第一家新的消費者銀行。它以其時尚的分行而聞名，它更喜歡稱之為“商店”，併為帶狗的客户提供水碗和零食。這種昂貴的方式旨在通過服務而不是定價吸引客户。

這種商業模式吸引了吉林斯基等人，他一直是公司的頂級股東之一，經過數週的考慮後，他飛往倫敦與 Metro 高管會面，考慮向公司注入額外資本。

億萬富翁和公司之間的討論在上個月真正展開，此前英格蘭銀行的監管機構告知高管需要做更多工作，才能使用新的內部模型計算風險加權資產，這將提高公司的資本比率。

對於弗魯姆金來説，這是一個令人尷尬的事件，就在幾周前，他公開告訴投資者，PRA的監管機構對公司的請求仍然“非常負責”。

已經，高管們已經變得固執於當£350百萬的高級違約債券明年不再被允許計入關鍵資本要求時，公司將採取什麼行動。因此，當監管機構告知公司他們不會批准讓其使用新方法 —— 即AIRB，或高級內部評級方法 —— 來評估按揭貸款的風險加權時，時鐘開始滴答作響。

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關於新一輪資本增加的討論斷斷續續。到了九月中旬，高管們接近與投資者（包括吉林斯基）達成協議。但是那些早期的談判最終沒有繼續進行。

這促使高管們重新開始籌劃，尋找更多支撐資產負債表的方法。

上週初，債券持有人提出了自己的方案來拯救該銀行，其中包括延長銀行的可轉股債券到期日。

週三，消息曝光稱Metro已聘請摩根士丹利為公司提供改善財務狀況的潛在選擇。奧利弗·赫爾西是Metro的長期顧問，他領導加拿大皇家銀行在歐洲金融機構的諮詢和經紀業務，也參與了討論。這一消息導致股價在週四暴跌。

那時，情況仍在變化。公司尚未給由PJT合作伙伴代表的債券持有人一個答覆。吉林斯基也重新加入了爭奪戰。

Metro銀行還開始與競爭對手討論轉讓價值30億英鎊的抵押貸款組合，同時諮詢公司安永也被引入由英國金融監管局（PRA）尋找這家陷入困境的貸款人的買家。一些人認為這是監管機構聰明地推動投資者走到談判桌前的舉措。摩根大通公司是考慮提交報價的公司之一，儘管最終選擇不提出報價。

整個週末，Metro分行沒有任何異常跡象。即使在倫敦銀行總部，情況看起來也很正常，只有往常的一羣早晚聚會者準備過夜。

倫敦的一家Metro銀行分行於週一開業。攝影師：Jose Sarmento Matos/Bloomberg與債券持有人和股權投資者的討論拖延了下來。對於高管來説，僅僅獲得新的股權或者重新融資3.5億英鎊的債券是行不通的。這兩者都需要發生，才能填補公司資本結構中出現的漏洞，並滿足監管機構的要求。無論如何，雙方的投資者更傾向於參與一項能夠分擔銀行困境負擔的交易。

參與交易的幾位銀行家通宵達旦地努力敲定細節。弗魯姆金本人在週一的電話會議上開玩笑説，這種經歷很可能給他帶來創傷後應激障礙。

然而，監管機構的態度大多較為樂觀。

英格蘭銀行的一位官員表示，儘管中央銀行大部分週末都在監控討論情況，但官員們對達成交易表示信心，並且能夠在週日早早就睡覺。

就在晚上10點前，發佈了一份宣佈資本包的聲明：Metro成功地重新融資了其現有的6億英鎊債務，並籌集了3.25億英鎊的新資本，包括1.5億英鎊的新股權和2.75億英鎊到2028年到期的新違約債券。

彭博智庫的看法：

Metro銀行獲得的9.25億英鎊融資為其爭取到了更多時間，以專注於其到2025年實現超過9%的新資本回報率目標，這一目標是困難的，我們認為，因為雙方一致認為超過4%。到2026年的淨利息收入率達到3%看起來也是一項挑戰，Metro概述了成本削減措施，以在2027年實現超過60%的效率比率，顯示成本仍然是一個問題。

— 馬里亞娜·瓦爾扎巴，銀行分析師

股權增資將由吉林斯基的斯帕爾迪投資領導，後者將成為Metro Bank的控股股東。吉林斯基的女兒多麗塔·吉林斯基已經加入了公司董事會，他正在尋求豁免英國收購規則，這些規則通常要求他對整個公司進行競標。

作為交易的一部分，Metro將強制進行對其資本結構中最次級的2級債券價值2.5億英鎊進行40%的減記，並將其餘部分換成到2034年到期的類似工具。

如果不到75%的投資者在星期五之前簽署協議，該銀行希望對這兩種債券進行額外減記。儘管如此，公司已經獲得了超過74%債券持有人的支持。

“Metro Bank獲得的拯救方案似乎已經避免了另一家英國銀行的立即收購威脅，或者潛在的分拆，”來自Cripps的重組和破產合夥人喬安娜·福特表示。“現在，它需要採取措施確保資產負債表赤字的原因得到解決，以便現金注入不僅僅是一個臨時措施。”

公司仍在與競爭對手就出售一組抵押貸款進行談判，週一的高管暗示巴克萊銀行可能願意接手。在與投資者的電話會議中，弗魯姆金明確表示公司仍然願意進行其他交易。

“我對任何事情都不執着，”弗魯姆金説。“如果有人願意支付我覺得合適的價格，我可以將資金再投資，為所有利益相關者賺更多的錢，那我會賣掉傢俱。我會盡一切努力。”