波蘭反對黨選舉勝利對市場意味着什麼 - 彭博社

唐納德·圖斯克，前歐洲理事會主席，在華沙的選舉之夜集會上對出口民調做出反應。

攝影師：達米安·萊曼斯基/彭博社 嗨，這裏是沃伊切赫·莫斯科瓦在華沙。歡迎收聽《東歐版》，我們每週為您帶來從波羅的海到巴爾幹半島的經濟和投資動態。您可以在這裏訂閲。

政治轉變

自八年前波蘭選舉產生民粹主義政府以來，其與歐盟對抗的代價一直是投資者關注的問題。對週日反對派勝利的反應，以及對華沙新一屆親歐盟政府的期待，似乎已經給出了答案。

茲沃提成為全球任何貨幣中漲幅最大的貨幣，而股市——以受到政府重手打壓的國有企業和銀行為首——漲幅超過新興市場任何國家指數，因為由唐納德·圖斯克領導的政黨看起來將獲得議會多數席位。這位前總理和歐洲理事會主席承諾將波蘭重新融入歐盟主流。正如總部位於瑞士的風險投資公司藍色地平線股份有限公司的管理合夥人普熱梅克·奧布洛伊所言：“作為歐洲的一個完整組成部分，波蘭對投資者來説更具吸引力。”

塔斯克可能會得到布魯塞爾的一些幫助，也許可以獲得超過350億歐元（370億美元）的資金，這筆資金因波蘭侵犯法治而被暫停。但他面臨着一個艱鉅的任務，要將一個分裂的國家重新團結在一起並解除法律與正義政府對國家機構的接管。與歐盟的衝突涉及從法院和媒體的控制到對LGBTQ和婦女權利的攻擊。這些都需要時間來扭轉。然後還有如何將法律與正義的忠實支持者從中央銀行、監管機構和其他國家機構中清除。

總統安傑伊·杜達也是一個變數。他很可能會讓法律與正義黨首先嚐試組建另一個政府，因為該黨贏得了任何單一政黨中最多的選票，即使失敗，他也能夠阻止立法直到他在2025年任期結束。 然而，投資者似乎已經對一個不同的未來表示了認同。

波蘭反對派支持者在選舉前兩週擠滿了華沙的街道。他們的信念似乎得到了回報。攝影師：達米安·萊曼斯基/彭博社### 周邊地區

**保加利亞：**政府對通過其領土傳輸的俄羅斯天然氣徵收了一項重税，使依賴巴爾幹管道進口大部分天然氣的匈牙利和塞爾維亞措手不及。

**波羅的海國家：**在波羅的海海牀上交錯的電纜對於保持歐洲1.3萬億歐元的電力市場運轉至關重要，因此在本月早些時候芬蘭和愛沙尼亞之間的一條海底天然氣管道遭到疑似破壞後，政府和電網運營商正在加強安全措施。

**黑海：**羅馬尼亞、保加利亞和土耳其正在加強保護重要的黑海貿易航線的措施。這三個北約成員國計劃在下個月早些時候創建一個聯合掃雷部隊。

**匈牙利：**在關於污染威脅的抗議之後，維克多·奧爾班總理的政府關閉了環境法規中的一個漏洞，以防止電池製造商利用它。

**羅馬尼亞：**該地區的銀行業正為一項新交易做準備。匈牙利最大的銀行OTP銀行Nyrt。至少收到了兩份報價，根據知情人士透露，其中一份來自奧地利奧地利第一國際銀行，另一份來自Transilvania銀行。

本週圖表

從寒冷中走出來

波蘭反對派在選舉中獲勝引發了自2022年3月以來最大的貨幣漲幅

來源：彭博社

茲羅提在2022年初俄羅斯入侵烏克蘭之際以來最為強勁，當時東歐資產在不確定性中波動。現在已經回到了2019年9月降息前的水平，這一降息讓投資者感到恐慌並導致貨幣暴跌。

重要統計數據

• 比利時將利用17億歐元的税收，從被凍結的俄羅斯資產中提取，明年幫助烏克蘭。其中大部分資金——超過2000億歐元——存放在結算巨頭Euroclear SA，受到25%的企業税的影響。
• 捷克共和國正在鞏固其作為該地區最財政保守國家的聲譽，批准了價值64億美元的税收增加和支出削減，這將使2025年公共財政赤字減半至GDP的1.7%。
• 波蘭在週日的選舉中看到創紀錄的72.9%的投票率，電視台播出選民排隊直到深夜的場景。

值得關注的事項

• 斯洛伐克的選舉獲勝者羅伯特·菲科與三個民族主義政黨簽署協議組建政府，可能挑戰歐盟在支持烏克蘭軍事上和對俄羅斯制裁方面的立場。
• 捷克、匈牙利和羅馬尼亞的物價增長有所放緩，但它們的央行在貨幣政策上可能會有分歧。捷克共和國正在逐漸接近降息，而匈牙利央行可能放緩降息的步伐。與此同時，羅馬尼亞可能要等到明年年中才會考慮降息。
• 立陶宛議會議長本月將訪問台灣，這不會減輕波羅的海國家與中國之間的緊張局勢。

最後的思考

匈牙利的維克多·奧爾班和塞爾維亞總統亞歷山大·武契奇參加北京舉行的一帶一路倡議峯會時，中國在歐洲的影響力將得到展示。儘管其他歐洲領導人對中國基礎設施投資已經冷淡，但他們仍堅持在布達佩斯和貝爾格萊德之間修建鐵路的計劃。奧爾班因參與此事而受到美國和歐盟的指責，但在波蘭反對派在選舉中獲勝後，他更需要朋友。他已經可以指出，中國電池投資的激增是他外交努力的回報。與此同時，武契奇正試圖與中國達成自由貿易協議，中國是繼歐盟之後在塞爾維亞的最大投資者。如果這對組合最終與他們的老盟友俄羅斯總統弗拉基米爾·普京會面，那麼匈牙利和塞爾維亞與中國的聯繫可能會被掩蓋。

中國電池巨頭CATL正在匈牙利東部的德布勒森附近建設一家新工廠。攝影師：Akos Stiller/Bloomberg 感謝閲讀我們的通訊。請發送任何反饋這裏。