摩根士丹利新CEO泰德·皮克接替詹姆斯·戈爾曼 - 彭博報道

Sonali Basak

在摩根士丹利宣佈他將成為下一任首席執行官後，週四挑選。

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**在摩根士丹利的高樓大廈內，本週有一陣巨大的鬆了口氣，**與泰德·皮克的起立鼓掌。他是成為該銀行下一任首席執行官最明顯的選擇，至少在過去十年中一直被視為潛在的領導候選人。皮克將於年底上任。

當被問及終於迎來這一時刻的感受時，皮克説：“這是一生中的激動時刻。”

“摩根士丹利是我大學畢業後的第一家工作地點。33年後，我坐在詹姆斯·戈爾曼旁邊，”他在不到24小時後的一次彭博電視採訪中告訴我。在全球金融危機爆發後，戈爾曼接手時，摩根士丹利的市值約為400億美元，不到高盛的一半。現在，它的價值幾乎比其激烈競爭對手高出了200億美元。

戈爾曼和皮克在彭博電視上。攝影師：Jeenah Moon/彭博摩根士丹利在全球銀行業中擁有最佳估值之一，僅次於摩根大通。有時候會有投資者擔心這可能是最好的時刻。所以我問皮克，他對那些質疑未來的投資者説了什麼。他的回答是：“還有更多，還有更多。”

在其最大的競爭對手中，摩根士丹利是根據管理資金規模而言最大的財富和資產管理公司。它計劃每三年吸引1萬億美元的淨新資金。然而，今年迄今為止，在投資銀行業務中，作為前三大公司，它在交易量排名上已經落後於高盛和摩根大通。在股票交易方面，摩根士丹利通常排名第一，但高盛最近在幾個季度的收入中超越了它。

“在股票和固定收益以及整個投資銀行業務中，我們專注於成為第一，”皮克説。“我們希望有合適的人才。我們一直在為下一個週期進行投資。下一個週期將由投資銀行主導。”

摩根另一個重要問題是：在最高層管理層中女性和有色人種在哪裏？當銀行縮小尋找下一任首席的範圍時，顯著缺乏多樣性。“下一代有各種類型的代表。這是一個優先事項，將繼續是一個優先事項，”皮克説。“我們實行精英管理制度，多樣性包括各種類型。我們在公司各個運營委員會的高級職位上有出色的來自各個背景的女性和男性，對公司未來5年、10年的面貌感到非常興奮。”

戈爾曼以他典型的幽默和燦爛笑容，對這一天有了自己的情感。“感覺很棒，”他在採訪中説。“組織之所以成長是因為你要有改變。你不會通過一遍又一遍地做同樣的事情來成長。”

戈爾曼將繼續擔任執行主席。其他首席執行官候選人將負責公司最大的業務，安迪·薩珀斯坦負責財富和資產管理，丹·辛科維茨負責機構業務，包括所有交易、投資銀行和資本市場部門。“我不應該待得太久，因為現在輪到泰德來管理公司了，”戈爾曼説。“我希望儘可能地交出一個乾淨的攤子，這些都是巨大的工作。”

國債波動性

世界上最安全的市場有時候感覺就像要崩潰了。這是因為美國長期國債的波動就像碰碰車一樣。

近年來，30年期債券一天內波動1到5個基點是很典型的。 （一個基點等於0.01%。）現在它們在幾個小時內劇烈波動15到20個基點。就拿星期一來説：當投資者比爾·阿克曼在X上表示，他取消了對30年期國債的空頭頭寸，因為世界太不確定，不敢押注長期美國政府債券時，這些證券在不到八個小時內從5.08%的高點跌至4.96%的低點。

本應是“債券之年”，固定收益市場的交易員們認為投資政府證券和其他債務工具將帶來豐厚的回報。事實是，這將是連續第三年虧損，並且是自1999年以來最糟糕的一年。

“你必須等待刀子停止掉落，問題是每個人都試圖抓住它們，”彭博調查同事對我説。“他們一直陷入這個陷阱——或者説，堅持這個比喻，他們的手被割傷了。”

波動性是自由資金結束的意外後果。一位知名交易員向我解釋説，這是自20世紀90年代末以來最激烈的波動，這與一系列因素有很大關係：

  • 政府資產負債表。美國融資需求正在膨脹，特別是隨着國防成本的上升，財政部不得不反覆增加發行債務的金額。這導致需要更多人購買這種債務，而潛在買家卻越來越少。
  • 空頭賣出。由於缺乏這樣的買家，對沖基金和所謂的槓桿買家（通過回購市場借錢並傾向於通過賣空長期國債對沖他們的賭注）是介入市場的人。
  • 銀行資產負債表。它們變得更加受限，使得銀行更難介入市場。
  • 量化緊縮。美聯儲結束其購債計劃，以及對市場提供支持的逆轉，被視為使市場流動性複雜化，從而加劇這種瘋狂波動。

同一位交易員向我解釋説，他認為問題將在明年變得更加嚴重，即使聯邦儲備委員會接近結束其加息週期。 證券交易委員會正在權衡對在國債市場交易的對沖基金使用的槓桿的更高成本，這可能進一步複雜化形勢。 對沖基金用於套利國債市場的所謂基差交易受到越來越多的審查。億萬富翁Citadel創始人Ken Griffin表示，SEC的努力“完全超出了”他的理解範圍——因為對沖基金在為國債市場提供流動性方面起着如此重要的作用。

“這完全超出了Gary Gensler和聯邦儲備委員會的理解範圍，” Griffin在與同為億萬富翁的保羅·圖多·瓊斯在紐約羅賓漢德投資者大會上的對話中説，這是據熟悉此事的人士與彭博社的Hema Parmar交談得知的。 SEC和聯邦儲備委員會“似乎更關注這種交易帶來的系統性風險的理論，而不是我們通過允許這種交易存在為美國納税人節省數十個基點的成本，這是每年數十億美元，” Griffin説。

要了解更多關於基差交易的信息，請在這裏閲讀。

紀念：拜倫·維恩

著名市場策略師拜倫·維恩本週不幸去世，享年90歲。 他每年初發表的備受關注的“10大驚喜”清單已經連續38年了。 與他密切合作的黑石集團的瓊·索洛塔爾本週發出備忘錄説：“正如你們中的許多人可能知道的那樣，他的最後一條生活教訓，拜倫總是以最真誠和幽默的方式傳達，那就是：‘永遠不要退休。如果你永遠工作，你就可以永遠活着。’ 他一直工作到最後一天，鑑於他90多歲的高齡，這種智慧肯定是有道理的。” 在摩根士丹利工作了二十多年後，維恩轉投黑石，使其在金融顧問和資產管理人中擁有更廣泛的追隨者，這對於這家巨大的私人資產管理公司來説是一個關鍵的人羣。閲讀更多關於維恩的信息。 —Sonali Basak*，彭博電視全球財經記者*

追求月球着陸

你有看到Max Abelson昨晚的節目嗎？

《商業週刊節目》上一集採訪了冒險者們關於風險的話題，而這一集則提高了賭注。億萬富翁、Lululemon Athletica Inc.創始人Chip Wilson正在花費自己1億美元治療他罕見的肌肉萎縮症。這是一個月球着陸項目——極其困難，可能性極小，但潛在回報巨大。

事實證明，與億萬富翁談論月球着陸與向任何人詢問他們的生活問題存在着完全相同的問題。我們看待自己的方式——我們最遙遠的目標、嚴重的缺點或最引以為傲的成功——通常不是別人看待我們的方式。但億萬富翁的採訪也帶來了與其他採訪相同的機會：有時人們會展露自己。

觀看節目以瞭解更多信息，特別是關於Wilson對於被問及他可能撒謊的時刻的回應。

書籍禁令的高昂代價

插圖：Bloomberg Businessweek的Saehan Parc我們的文化戰爭專題繼續，Kira Garcia深入研究了一家受到特別影響的企業：兒童圖書出版。

去年美國創下了一個新紀錄，但似乎沒有人急於炫耀：書籍禁令達到了一個高點，在2021年6月至2022年6月間，美國學校和圖書館共有2500多起禁令案例——幾乎是前一年的兩倍。針對特定書籍的禁令可以追溯到殖民時期，但最近針對各種題材和主題的廣泛抗議呼應了麥卡錫時代的挑戰。值得注意的是，在上述最近一波禁令中受影響的1648本書中，89%是為兒童設計的。

我們在談論什麼樣的影響？

由於禁令導致的銷售損失對一個具有嚴重財務影響的行業造成了影響：去年僅在美國就售出了2.5億本兒童書籍，佔總書籍市場的三分之一。根據美國出版商協會的數據，2022年，兒童書籍市場總價值估計為281億美元，比2021年下降了2.6%，但仍然明顯受到疫情時代的推動：2019年，該市場價值258.7億美元。值得研究這個市場，因為我們為孩子購買什麼——以及我們禁止什麼——在很大程度上反映了社會的文化風氣。

閲讀更多： 在書籍禁令新時代的兒童書籍業務

泰勒·斯威夫特，億萬富翁

  • 110億美元 對這位流行歌手財富的最權威解讀顯示，她是少數幾位幾乎完全依靠音樂積累了10位數財富的錄音藝術家之一。

求職申請

“我申請了500個工作。”

Cris Spector

35歲，來自新澤西州，在三月份的一輪裁員中失去了他的抵押貸款服務管理職位

越來越多尋找工作的人正在利用技術批量申請空缺職位，許多申請者很難找到工作。### 在您的收件箱中獲取彭博新聞簡報

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