韓國股市下跌，縮減了禁止空頭交易後的漲幅 - 彭博社

韓國的基準股指數下跌，週一因該國突然禁止做空交易而大漲的行情告一段落。

基準指數韓國綜合股價指數下跌了2.3%，而小盤股韓國創業板指數下滑了1.8%，因外國和本地機構投資者減持股票。韓國綜合股價指數週一上漲了5.7%，這是自2020年3月以來的最佳表現，監管機構表示該禁令將持續到2024年6月。漲幅。

韓國交易所暫時發佈了“並行”限制，停止了程序交易的賣單，因為韓國創業板150期貨下跌超過6%，類似於週一為買單發佈的限制。

這一政策變化凸顯了該國零售投資者的影響力，許多人主張通過禁令來反對這種做法，認為這種做法不公平地偏袒外國和機構投資者。然而，分析師表示，鑑於2008年以來的經驗，這一舉措不太可能導致股市持續改善。

週一做空者瞄準的公司股價上漲可能迫使交易員平倉下跌的賭注，誇大了上漲的幅度。

“在禁止做空交易的第一天大幅上漲後，做空交易的動能可能已經消耗殆盡，”Kiwoom證券公司分析師Han Jiyoung表示。“由於前一天的上漲有些過度，做空頭寸較高的股票將不可避免地看到波動增加。”

韓國已經禁止裸空頭賣空，這是一種交易者在沒有擁有或甚至借入股票的情況下下賣單的做法。新規定完全禁止了空頭賣空，支持者認為這會導致更多的流動性和更準確的估值。

週一飆升的一些被大量賣空的電動汽車電池公司，包括LG Energy Solution Ltd.和Posco Holdings Inc.，在週二的基準指數中領跌。

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彭博經濟學家Hyosung Kwon表示：“這項禁令可能會在短期內提振一些特定股票的價格，但從長遠來看，它將增加整體價格波動性，降低市場流動性，使定價不那麼高效。”“更糟糕的是，它可能會阻礙投資，進一步加深韓國股票的折價，損害它本應保護的零售投資者。”

韓國一直在尋求讓全球指數提供商MSCI Inc.將該國從當前的新興市場地位轉變為發達市場地位。但最新的發展可能會阻礙這一計劃，因為允許空頭賣空是MSCI每年對該國市場分類審查的爭議點之一。

在該國金融監管機構表示計劃對全球投資銀行的交易進行全面調查後，該禁令就宣佈了，旨在根除裸空頭賣空。

搬遷的時機受到審查。一些分析師指出，鑑於沒有金融危機或外部衝擊，比如2011年和2020年的短期賣空暫停，此次公告是不尋常的。

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禁止賣空不能保證韓國股票的表現

來源：彭博社

注：最後兩次是對正在進行的禁令的延長

這項禁令在零售投資者中具有民粹主義吸引力，他們也是一個關鍵的選民羣體，此舉發生在4月份的大選之前。零售投資者偶爾會抗議這種策略，並偶爾協調嘗試推動被做空者瞄準的股票的漲幅。一些執政黨議員已經響應他們的要求，敦促政府暫時禁止。

韓國的大部分賣空交易是由機構投資者進行的。但它佔市場的很小一部分 — 根據截至11月3日的最新交易數據，約佔韓國綜合股指市值的0.6%和韓國創業板市值的1.6%。

“在市場反彈時禁止賣空是全球前所未有的案例，”SK證券公司分析師Cho Junkee表示。“明顯的是政府肯定致力於提振股市，沒有必要與之對抗。”

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