橡樹尋求中國貸款機會，甚至是房地產-彭博社

Oaktree Capital Group LLC繼續尋找中國貸款市場的機會，聯席主席霍華德·馬克斯表示，即使全球投資者仍然對該國的投資吸引力感到擔憂。

這家美國投資公司自2015年以來一直是中國貸款市場的“穩定投資者”，馬克斯在週二香港貨幣管理局主辦的金融峯會期間接受採訪時表示。他稱這些投資的結果“非常令人滿意。”

擁有全球1830億美元資產管理規模的Oaktree繼續尋找了解風險並且收益率足夠高以提供“安全邊際”的機會，他説。

“我們當然願意繼續在中國應用這些標準，”馬克斯説，並補充説Oaktree不排除在中國陷入困境的房地產領域提供更多貸款的可能性。“如果我們可以提供由有吸引力的資產擔保的貸款，並且我們認為抵押品的價值為我們提供了足夠的安全邊際，那麼我們願意這樣做。”

這些言論與中國信貸市場的黯淡景象形成鮮明對比，那裏的美元債券在一場房地產債務危機中仍然處於深度困境，這場危機震撼了全球第二大經濟體。中國的離岸垃圾債券自峯值以來已經損失了約1680億美元的價值，而陷入困境的債券已經達到600億美元。

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可以肯定的是，馬克斯表示該公司並不是中國垃圾票的投資者。其他主要的貸款人，比如銀行，已經為可能因暴露於房地產行業而導致的損失設置了更多的資金。在開發商未能償還擔保貸款後，Oaktree移交了中國恒大集團的一塊土地。據《金融時報》報道，後來據稱出售了被沒收的大片土地。

信用分析師指出，中國房地產信貸已經被稱為“不值得投資”或“不再可分析”，這是在創紀錄的離岸違約之後。一些全球資金管理者表示，企業治理標準，特別是與債權人保持一致的溝通，已在不斷加劇的困境中變得更糟。

馬克斯表示，Oaktree在中國的大部分投資都來自於其困境債務戰略，即全球機會，該戰略在9月底全球管理的資產達到450億美元。近年來，對中國的這種暴露佔該戰略資產的比例平均略高於5%，馬克斯説。2019年，Oaktree將負責全球機會戰略在北美以外的投資的佩德羅·烏爾基迪調往香港。

此外，馬克斯表示，中國佔該公司新興市場股票策略的40%。該團隊在第三季度末全球管理的資產達到62億美元。

馬克斯説了什麼

關於中國的地緣政治：

• “我傾向於相信中國會希望繼續參與世界社區，”馬克斯説，堅稱自己“不是中國專家。”“如果你接受中國會希望繼續成為世界社區的一員這一前提，那麼關於其行為的最壞擔憂將不會實現。”

關於印度的潛力：

• 當被問及他在亞洲還對哪裏感到興奮時，馬克斯説印度，他補充説該國有“巨大的未開發潛力。”不過，他表示公司在印度的配置比在中國的要小。

關於私人信貸：

• Oaktree今天“對融資大型收購非常感興趣”，因為收益率很高 — 高達兩位數，他説。馬克斯並不擔心私人信貸領域競爭的增長。“我認為競爭並不激烈到我們無法達成好交易，”他説。