聯邦儲備委員會講話：更新巴爾、沃勒、梅斯特、庫克講話 - 彭博社

華盛頓的美聯儲大樓。

攝影師：Al Drago/Bloomberg紐約聯邦儲備銀行的一位高級官員表示，推動投資者要求國債證券支付更高回報的因素可能有助於瞭解它們將持續多久以及對經濟可能產生的影響。

美國各地的一大批中央銀行官員和其他監管機構代表週四發表講話，其中包括紐約聯邦儲備銀行第九屆年度國債市場會議，今年的會議探討了市場的彈性、流動性以及國債現金市場的未來等問題。

這次會議還由美聯儲、財政部、證券交易委員會和商品期貨交易委員會聯合主辦，會議上將聽取美聯儲副主席邁克爾·巴爾和梁等人以及其他紐約聯邦儲備銀行高級官員和監管機構的講話。

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羅伯託·佩裏（Roberto Perli），紐約聯邦儲備銀行系統公開市場賬户經理週期：適應新的全球範式。攝影師：尼塔西婭·約翰遜/Bloomberg（所有時間均為紐約時間）

佩裏表示，導致收益率上升的因素影響持久性（下午4:20）

紐約聯邦儲備銀行系統公開市場賬户經理羅伯託·佩裏週四表示，如果長期財政平衡或未來供給衝擊占主導地位，導致期限溢價可能會比過去一段時間更高，“如果最近波動的驅動因素更短暫，那些不確定性來源消失，期限溢價可能會回落至較低水平，金融條件可能會有所緩解，”佩裏在紐約聯邦儲備銀行會議上説。

佩裏還表示，儘管存在對流動性降低的擔憂，美國國債市場運行順暢。 “我們沒有看到市場功能紊亂的證據，”他説。

太平洋投資管理公司的馬克·賽德納呼籲改革以緩解國債交易（下午3:32）

太平洋投資管理公司的馬克·賽德納呼籲對國債市場進行改革，以幫助交易員在動盪時期，他表示僅僅讓美國債券市場在劇烈波動中倖存下來是不夠的。

在紐約聯邦儲備銀行國債市場會議上發言時，賽德納反對其他與會者提出的共識，即在今年巨大波動中市場表現出足夠的韌性。

“市場正在經歷波動的時期，”PIMCO的非傳統策略首席投資官Seidner説。但沒有人希望這成為“國債市場的新常態。”

Mester表示她尚未決定是否需要再次加息（下午1:52）

在週四接受CNBC採訪時，克利夫蘭聯儲主席洛雷塔·梅斯特被問及如果她今天必須提交預測，是否會繼續預計加息，她説“我還沒有評估過。我認為我們目前的政策基本上處於一個非常好的位置。”

“我們處於一個更加平衡的位置，但我認為我們現在無法確定下一次政策會議會做出什麼樣的決定，”梅斯特補充道。

Nordstrom表示外國投資者在市場波動期間增持國債（下午12:40）

紐約聯儲的安娜·諾德斯特羅姆表示，近年來外國投資者在市場波動期間增加了他們的國債持有量，突顯了美國政府債券市場的安全性和流動性。

諾德斯特羅姆表示，外國投資者持有約8萬億美元的國債，佔市場的約30%，她負責紐約聯儲市場團隊的國內和國際市場職能。

“我們可以看到，外國私人部門在控制市場估值後，在過去三年裏增加了其美國國債持有份額，”她在紐約聯儲關於國債市場的會議上準備的發言中説。“儘管外匯套期成本侵蝕了購買國債所獲得的大部分收益，但這種高度的興趣仍在發生。”

與此同時，她説，外國官方部門持有的國債份額近年來略有下降。她將這一下降歸因於“特殊因素”，一些儲備管理者減少了持有量，而另一些則增加了持有量，全球外匯儲備水平已經趨於平穩。

美聯儲理事麗莎·庫克攝影師：Ting Shen/Bloomberg### 庫克表示她對經濟急劇下滑的風險敏感（12:00 p.m.）

美聯儲理事麗莎·庫克週四在舊金山發表講話時表示，她對經濟不必要的急劇下滑風險敏感，指出經濟某些領域受到緊縮的金融條件的影響，可能預示着進一步的壓力。

庫克表示，經濟增長和消費支出的持續勢頭可能減緩通貨緊縮的步伐，與美聯儲政策制定委員會的同事們一致。庫克在亞洲經濟政策會議上表示：“但我也對經濟活動和就業不必要的急劇下降風險敏感。”

梁表示，儘管波動性大、工商銀行遭受黑客攻擊，但國債市場仍然彈性良好（11:25 a.m.）

財政部最高國內財政官員尼莉·梁贊揚了今年美國國債市場的順利運行，儘管存在波動性、地區銀行倒閉以及最近的網絡黑客攻擊事件。

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Liang強調，監管機構加強韌性的工作必須繼續，指出可能需要採取額外措施來增加關於交易量的透明度，並抑制過度槓桿，特別是在非中央清算的雙邊回購協議中。

Nellie Liang，負責國內金融的財政部副部長。攝影師：Andrew Harrer/Bloomberg *** 本地説明 *** Nellie Liang### 回購市場功能變得更加關鍵（晚上11:21）

回購市場的功能變得更加關鍵，因為預計國債供應將持續增長至2024年，而像美聯儲這樣的買家繼續退出，紐約聯邦儲備銀行的國債市場會議上的專家們週四表示。

高盛的全球回購交易主管兼全球短期宏觀交易合資企業聯席主管Richard Chambers表示，回購市場是“國債市場的心臟”。 Chambers在關於雙邊回購市場的專題討論中表示，國債市場存在槓桿，而回購市場和雙邊回購市場的准入是市場功能的重要組成部分

Chambers説：“擁有非常強大的系統非常重要，因為市場對私人市場購買國債的依賴性將增加。” Chambers説：“隨着更多的票面供應進入2024年，我預計私人市場的槓桿需求——包括對雙邊回購的需求——將增加”

巴爾加入警告有關對沖基金基礎交易的合唱團（上午10:35）

美聯儲監督副主席邁克爾·巴爾表示，政府需要更多關於對沖基金在國債市場中高槓杆交易的信息。在過去幾個月裏，監管機構一直在關注可能源自一種被稱為基礎交易的策略的風險，該策略涉及利用槓桿從國債期貨和基礎現金市場之間的價格差異獲利。

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包括所謂的基礎交易在內的槓桿交易在資本市場中可以發揮重要作用，並可以增強市場效率，巴爾在為紐約聯邦儲備銀行關於國債市場的會議準備的講話中表示：“但是槓桿也可能增加市場參與者和國債市場運作的風險，必須由投資者及其交易對手適當管理，包括通過收取保證金來管理交易對手風險，”他説。

梁指出，儘管標誌着今年所謂的基礎交易積累可能存在風險——利用借來的資金從期貨和基礎現金國債之間微小价格差異獲利的賭注——但這種做法也可能帶來一些好處。她強調了基礎交易提高流動性和最終支撐對美國債務需求的潛力。

紐約聯邦儲備銀行的威廉姆斯、尼爾呼籲更大的數據透明度（上午9:25）

紐約聯邦儲備銀行官員在該行2023年美國國債市場會議上呼籲加強對金融市場數據的透明度和理解。

“我們必須繼續共同努力，增加數據透明度和理解，以便我們能夠獲得更大的市場信心並做出更好的決策，”總裁約翰·威廉姆斯在準備好的講話中説。 （威廉姆斯沒有就利率或經濟前景發表評論。）

另外，紐約聯邦儲備銀行市場部門負責人米歇爾·尼爾表示，對國債市場活動的更大透明度將支持其作為金融工具無風險基準的多重角色。展望未來，會議參與者應考慮是否採取進一步措施，增加整個國債市場的交易透明度，特別是對於市場中較不流動的部分，如非活躍期國債，她説。

“非活躍期市場是2020年3月發生的國債拋售的中心，然而公眾對非活躍期交易的數據很少，這使得學者和其他人難以詳細研究這類壓力事件，”尼爾説。

紐約聯邦儲備銀行總裁約翰·威廉姆斯論壇：聚焦外匯活動，於2023年9月7日在美國紐約舉行。該系列活動彙集行業領袖，就外匯市場面臨的重大問題進行思想領導和專題辯論。攝影師：維克多·J·布魯/彭博社### 梅斯特表示2%的通貨膨脹將需要時間（上午9:23）

梅斯特在週四早些時候表示，儘管通貨膨脹有所降温，但要完全恢復到央行的2%目標還需要時間。

“通貨膨脹已經超過美聯儲的目標兩年多的時間，儘管它仍然高於我們的2%目標，但在整體經濟保持相對強勁的同時，通貨膨脹取得了可察覺的進展，”梅斯特在銀行金融穩定會議開幕致辭中週四表示。週四表示。“將需要一些時間將通貨膨脹降至2%。”

美聯儲今年還有一次政策會議，將於12月舉行，官員們正在評估經濟狀況，看是否需要進一步加息。

如果經濟發展與預期不同，“貨幣政策將需要靈活，並適時應對不斷變化的前景和實現我們雙重使命的風險。我相信當前的資金利率水平使我們有能力做到這一點，”梅斯特説。