一個1.5萬億美元的貸款市場受到反ESG運動的影響 - 彭博社

攝影師：Krisztian Bocsi/Bloomberg美國借款人正在大規模撤離全球第二大ESG債務類別。

總額1.5萬億美元的可持續發展貸款市場，其中借款與環境、社會或治理目標掛鈎，今年整體交易量放緩，因為利率和綠色洗白擔憂都在上升。但在美國，新的可持續發展貸款數量下降了80%，根據彭博社編制的數據。

這一下滑反映了美國借款人必須應對的獨特緊張政治環境，根據全球可持續金融負責人Jacomijn Vels的説法，ING Groep NV是2017年安排首筆可持續發展貸款的第一家銀行。

與借款人ESG目標掛鈎的貸款全球下降

亞太地區發行量超過美洲

來源：彭博社

注：除2023年迄今為止的全年發行量外

在美國，借款人不僅必須管理與ESG產品總是伴隨的聲譽風險，還“必須管理自己在反ESG運動方面的聲譽，”Vels説。“這給在美洲行事帶來了額外的維度，尤其是在SLL方面。”

彭博綠色水資源交易蓬勃發展，正在枯竭澳大利亞SunZia風電項目籌集110億美元，開始建設瑞士氣候活動人士提出新的富人税提案風暴格里特給公路、鐵路和渡輪網絡帶來了破壞自ING半個多世紀前安排了第一筆可持續發展相關貸款以來，可持續發展相關貸款已經成為繼綠色債券之後全球最大的ESG債務市場。據彭博新能源財經估計，2018年至2021年間，可持續發展相關貸款的借款額飆升了超過960%，達到每年5160億美元的交易額。而僅僅兩年前，由彭博編制的數據顯示，美國安排的可持續發展相關貸款佔全球總額的36%。

但隨着反ESG運動在更多美國州蔓延，美國借款人正在摒棄那些要求他們將信用與ESG目標掛鈎的貸款。

美國各州的ESG法律

來源：彭博新能源財經，州立法機構

明年，全球約1870億美元的可持續發展相關貸款將到期，其中約90%為循環信貸額度，根據彭博編制的數據。已經有跡象表明，隨着監管機構開始更加關注這個迄今為止避開他們審查的市場，銀行家們可能會謹慎對待這些貸款。

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隨着美國銷售放緩，ING將亞太地區視為增長市場。它最近在韓國和澳大利亞聘請了銀行家，以幫助開拓這一擴張。上個月，該銀行完成了一筆價值略超4億美元的印尼可持續發展相關貸款。

“我們已經在亞太地區的各個國家看到了我們在歐洲已經參與的產品的首批交易，” Vels説道。“市場還不夠成熟，但我們真的看到了它的蓬勃發展。”

亞洲的快速增長意味着該地區的可持續性聯動貸款（SLL）交易量有望首次超過美國，根據彭博數據。今年迄今為止，亞太地區的SLL銷售額約為320億美元，而美洲地區為280億美元。

Vels表示，ING更傾向於只安排那些借款人承諾至少三個ESG目標的SLL。但她表示，越來越難説服其他銀行同意這一標準。

根據彭博編制的數據，就那些有公開數據的可持續性聯動貸款而言，只有大約四分之一與三個或更多的ESG目標相關聯。

擁有隻有兩個ESG目標的SLL“仍然可能是有意義的、實質性的和有雄心的，” Vels説道。“但那兩個目標的‘審查’需要達到非常高的標準，”她説。

Vels表示，目前SLL借款人面臨的一個關鍵挑戰是他們如何應對温室氣體排放的最廣泛衡量標準，即第三範圍。她表示，她的大多數客户都認識到這一指標的重要性，但對承諾目標持謹慎態度。

焦慮情緒最大“在下游方面，這涉及到他們的客户以及產品的生命週期，” Vels説道。“這通常比審視供應商並影響您的物料和自己的產品的方式更加棘手。”