香港:釋放黎智英不會阻止恒生指數的下跌 - 彭博社
Shuli Ren
停止下滑。
攝影師:Isaac Lawrence/AFP/Getty Images
香港開始逐漸接受其心愛的股市的慘淡下跌,並且可能不會很快見底。
一個令人擔憂的趨勢正在困擾着恒生指數這個假期。過去,美元走弱會推動香港股市表現強勁,因為該市的金融條件放鬆,以及以美元計價的投資者來到新興亞洲尋求更好的回報。但最近,這種歷史相關性似乎已經破裂。
自11月以來,恒生指數下跌了4.5%,而美元貶值了5.2%。12月11日,這隻藍籌指數一度跌破了16,000點,這對於這個擁有730萬人口的城市來説是一個心理上重要的水平。恒生指數今年以來下跌了16%,而標普500指數飆升了24%。
這引發了一些反思,交易員們在問政府能做些什麼來防止其3.8萬億美元的股市陷入遺忘。
外國投資組合流出是一個問題,政府一直熱衷於修復這個金融中心在鎮壓2019年親民主運動以及隨後三年的與Covid相關的邊境封鎖之後的聲譽。就約翰·李政府而言,提出免税以吸引大型家族辦公室,同時再次努力説服外國公司在香港上市,積極向沙特阿拉伯石油公司或阿美等公司推銷。
但有人説這還不夠,因為香港對《國家安全法》的嚴厲執法以及可能導致的美國製裁風險,現在已經成為全球投資者的危險之地。美國製裁的風險可能會導致這種情況。
隨着親民主傳媒大亨黎智英接受審判,吸引了負面的全球頭條新聞,城市中的一些人主張寬大處理可能是一種和解姿態。畢竟,黎智英已經被羈押超過1,000天,正如美國政府所指出的那樣。每個居民都意識到新安全法的威力,那麼為什麼還要進一步推動這個案件呢?
不幸的是,即使釋放黎智英——對一些人來説是一個不太可能的藍天預期——也無法阻止恒生指數的下跌。這是因為在內地投資者中,一個龐大而重要的交易羣體對香港的看法也在改變。
近日,中國投資者一直通過股票通拋售他們的股票,尤其是在共產黨年度經濟工作會議結束後,沒有暗示大規模刺激。建設“現代工業體系”,重點發展尖端技術和人工智能,被確定為第一目標,而促進國內需求的重要性被降低到第二位。
不是習近平的菜
香港交易所缺乏中國國家主席青睞的工業公司
來源:Wind分類,信達證券
這一政策轉變使得香港交易所更加不吸引人,那裏主要是銀行、房地產開發商和消費品牌。工業公司僅佔其市值的4%。與上海或深圳相比,香港上市公司中虧損公司的比例今年達到了十年來的最高點,達到47%。毫無意外——來自中國大陸的公司佔據了整個市場的70%以上,它們正在應對通縮經濟和節衣縮食的消費者。整個市場價值的70%以上,它們正在應對通縮經濟和節衣縮食的消費者。
耐心,我的朋友
香港上市的虧損公司比例達到十年來的最高點
來源:彭博社,信達證券
我們之前也見過類似的情況,儘管不如此次極端。2016年,恒生指數也沒有因美元走弱而受到提振;它受到了北方股市泡沫破裂的影響。就像那時一樣,我們所能做的就是坐下來等待,等待中國大陸的房地產泡沫完全破裂,等待其經濟開始轉變——無論那會是何時。畢竟,香港是一個小而開放的經濟體。它的命運由世界上最大的強國決定。耐心點,我的朋友。2024年見。
彭博社觀點:
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