2024年市場的五大要點 - 彭博社

傑羅姆·鮑威爾，美國聯邦儲備委員會主席。

攝影師：塞繆爾·科倫/彭博社早上好。我們從假期中抽出時間編制了一份關於明年主要資產的前瞻性文章。祝2024年一切順利 —西蒙·肯尼迪。

發生了什麼

首先，回顧一下2023年發生了什麼。根據一年前在華爾街做出的預測，股市應該下跌，債券應該上漲，因為美聯儲推動美國陷入衰退以打敗通貨膨脹。他們還認為購買中國股票會有回報。但事實大多不是這樣的，正如彭博社的大事件今天所詳述的那樣。高盛和美國銀行的策略師們是那些在某些方面錯誤預測了這一年的人。現在，讓我們來看看對2024年的預測…

看跌美元

大多數接受彭博社調查的分析師預計2024年美元將走弱，原因是他們預測美聯儲將在降息方面引領富裕國家，並且美國經濟的軟着陸將鼓勵投資者遠離美國。但摩根大通和滙豐的策略師們認為，其他國家最終將需要更多地降息來幫助其經濟，因此美元可能仍會走強。貨幣觀察者更有信心地預測日元將上漲，因為他們預計日本央行最終將加息。

債券牛市

美聯儲在2024年12月轉向更寬鬆的貨幣政策迫使債券策略師重新調整他們的預測，顯示美國債務明年會表現得更好。10年期國債收益率的中值預測現在是明年此時將下降至3.98%。但仍有一些分歧。TD證券認為，隨着美聯儲從5月開始降息200個基點，收益率有望在一年後達到3%。高盛和巴克萊資本雖然在他們認為在第四季度之前不太可能降息的觀點上讓步，但他們預測2024年年底的收益率分別為4%和4.35%。在尋找回報的過程中，一些交易員正在尋找奧地利的百年債券和超國家債務等非傳統目的地。

股市穩定

明年不會有太多波瀾。這是對股票市場的共識觀點，因為投資者已經根據對經濟軟着陸和2024年大量降息的預期搶購了股票。在年末的最後階段，一些基準指數創下了歷史新高，令摩根士丹利和摩根大通等機構設定的悲觀預測不攻自破。2024年最大的焦點是大科技公司能否延續其自互聯網泡沫以來的騰飛，以及如果漲勢擴大到包括2023年的落後者，比如中國股票，或者長期預期的衰退最終來臨並導致股市暴跌。一些準確預測今年走勢的人看到了更多的收益。

即將發生…

從以上各節內容清楚可見，央行將是2024年新聞的關鍵來源。美國銀行的經濟學家認為，在未來12個月內全球將有150多次降息，這將是自2020年大流行病年以來首次降息超過加息。這也將是一個大選年。彭博經濟學估計，佔全球產出44%的經濟體的選民將前往投票站，包括美國和印度的選民。烏克蘭和加沙的戰爭增加了地緣政治風險。在有趣的一面，巴黎將舉辦夏季奧運會。

我們一直在閲讀的內容

以下是彭博終端2023年最受歡迎的故事。

• 自2020年以來，高盛交易員辭職，薪酬達到1億美元
• SVB競速防止銀行擠兑
• 摩根大通陷入與客户損失5000萬美元的爭鬥
• 華爾街交易員全力以赴進行貨幣政策的重大轉變
• Bankman-Fried的合夥人在FTX創始人登陸紐約時翻臉
• 新手交易員在悉尼的不太可能的市場中賺取40萬美元

最後，這是我對今年感興趣的事情

2024年可能是Jay跟隨Tay的一年。

泰勒·斯威夫特（Taylor Swift）剛剛被時代雜誌評為“年度人物”，部分原因是她幫助推動了美國經濟，並顛覆了從音樂和電影到美式足球和航空業的行業。

彭博社幾周前宣佈她成為億萬富翁，而彭博經濟學則計算出她今年在美國舉辦的53場演唱會為該國國內生產總值增加了43億美元。

泰勒·斯威夫特攝影師：Matt Winkelmeyer/Getty Images在斯威夫特粉絲歡呼聲中被忽略的是，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾第三次入圍，此前他曾在2019年和2020年進入決賽。

雜誌稱，鮑威爾“在美國高通脹的管理中發揮了關鍵作用，試圖設計所謂的‘軟着陸’，通過提高利率來減少通貨膨脹而不引發經濟衰退——這個目標影響了美國人和全球各國的經濟。”

2024年可能是這位央行行長的第四次幸運之年。

但很多事情都需要順利進行。

在結束了朝着更寬鬆貨幣政策的2023年之後，他和其他央行行長們將不得不決定何時降息，以及降息幅度。

等得太久，傳説中的軟着陸可能變成硬着陸。降息太早或幅度過大，通貨膨脹可能重新加速。總統選舉只會加劇決策者必須行動的迷霧。

市場似乎在打賭鮑威爾的美聯儲確實能夠避免衰退，並在2024年控制消費品價格。

他們的命運與央行的成功密切相關，就像2009年本·S·伯南克在金融危機期間領導美聯儲而被《時代》雜誌授予榮譽一樣。

如果鮑威爾確實在一年後登上雜誌封面，那對市場來説可能也是一個不錯的一年。

西蒙·肯尼迪是彭博社宏觀市場的高級執行編輯。關注他的X @simonjkennedy

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