衞星偏離孤獨軌道有現金助推器 | 路透社

衞星模型放置在SES標誌上，這是2022年4月4日拍攝的圖片插圖。路透社/Dado Ruvic/插圖/文件照片

倫敦，6月22日(路透社Breakingviews) - SES和Intelsat正在相互遠離。自3月以來一直在進行合併談判，兩家衞星運營商決定改為獨立推進各自的扭轉計劃。

從一開始，合併的設想就顯得岌岌可危。兩家公司都在停滯不前的衞星視頻市場運營，因此將會加大對一項老舊技術的投入。而根據德意志銀行分析師的説法，合併後的公司的初始淨債務負擔將達到約合併EBITDA的4倍。

儘管談判失敗，但兩家公司都需要提出令人信服的獨立發展方案。總部位於盧森堡的SES面臨着特別棘手的情況，因為最近失去了首席執行官史蒂夫·科勒。該公司希望將業務拓展到新領域，比如提供快速互聯網連接的中地球軌道星座。但它將需要與埃隆·馬斯克的SpaceX競爭。

有一個值得高興的理由。SES將獲得30億美元的政府支付，以換取空出的頻譜空間。考慮到這一點，根據Refinitiv的預測和Berenberg的數據，SES現在的價值包括債務在內不到40億歐元，或者不到EBITDA的4倍。這樣低的估值甚至可能開始引起私募股權的興趣。SES讓股東滿意的最佳方式將是將這筆意外收入中的一部分返還給股東。(作者：Pamela Barbaglia)

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由尼爾·安馬克和奧利弗·塔斯利克編輯

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