Rite Aid因連年虧損申請破產 - 華爾街日報

您附近的來德愛(Rite Aid)藥店可能很快消失，這是多年虧損和合並失敗的結果。最終，來德愛規模太小、資金太匱乏，無力支付與阿片類藥物氾濫相關的訴訟費用。

來德愛週日在新澤西州申請破產，無法籌集資金解決數百起聯邦、州和私人訴訟，這些訴訟指控該公司過度供應處方止痛藥。破產申請使所有這些訴訟暫時擱置。

作為重組的一部分，該公司將關閉其2,100家門店中的更多門店，並任命一位新的首席執行官。該公司的倒閉危及了大約47,000個工作崗位，該公司剛剛慶祝了其61週年。

作為重組超過30億美元現有債務的第11章計劃的一部分，貸款人將向該公司提供約2億美元的新融資。

據知情人士透露，藥房福利管理公司MedImpact已出價5.75億美元收購來德愛的Elixir部門，不過將舉行拍賣，看看來德愛是否能找到更高的出價。

一家財務諮詢公司的負責人傑弗裏·斯坦(Jeffrey Stein)將接任來德愛的首席執行官。這家連鎖藥店的現任臨時首席執行官伊麗莎白·伯爾(Elizabeth Burr)將繼續留在董事會。

2004年，工人們為來德愛一家門店的開業做準備，當時該公司正處於擴張期。圖片來源：Jacqueline Larma/Associated Press該公司面臨司法部投訴，指控Rite Aid藥劑師在存在"危險信號"的情況下仍開具阿片類藥物處方。司法部稱Rite Aid無視其門店分發非法處方的證據，刪除了關於可疑處方的內部記錄，並指示管理人員告知藥劑師"注意所有書面記錄內容"。Rite Aid否認了這些指控。

申請破產將使針對該公司的所有未決訴訟暫停。“我們期望與相關各方協商解決阿片類藥物相關訴訟，“Rite Aid女發言人表示，“我們還打算解決歷史合同糾紛、政府調查和證券問題。”

阿片類藥物訴訟只是Rite Aid面臨的問題之一。作為遠遠落後於Walgreens和CVS的第三大連鎖藥店，該公司幾十年來一直深陷財務困境。過去五年Rite Aid累計淨虧損超過20億美元。在兩次旨在重振連鎖店的合併失敗後，其門店數量比十年前減少約一半。

這家總部位於費城的連鎖藥店加入了近年來申請破產保護的眾多曾經家喻户曉的零售商行列。其中一些如JCPenney仍運營着數百家門店，另一些如玩具反斗城已從美國街頭消失。Rite Aid的主要藥店也因同樣面臨人員短缺和零售利潤萎縮而關閉數百家門店，並重新聚焦醫療服務。

萊特艾德在過去兩年已關閉超過200家門店。伴隨破產申請，該公司還解除了168份租約。一位女發言人表示，公司尚未確定還將關閉多少家門店。

創始家族

1962年，亞歷克斯·格拉斯在賓夕法尼亞州斯克蘭頓以一家門店創立了這家零售企業。這位創始人執掌公司三十年，通過收購小型連鎖店將其發展為擁有數百家門店的地區性連鎖。1995年，他將首席執行官職位交給了長子馬丁·格拉斯。

馬丁·格拉斯迅速着手擴張萊特艾德，收購了三家連鎖藥店，新增了西海岸門店，使公司規模大致翻倍。1998年，他主導收購了一家藥房福利管理公司，該機構負責管控有健康保險人羣的處方報銷。當時CVS和沃爾格林也正在整合行業中收購連鎖店。

萊特艾德1962年始於一家門店，後通過收購小型連鎖店擴展至數百家。圖片來源：吉恩·J·普斯卡爾/美聯社這些決策被證明混亂且代價高昂。收購後運營失誤頻發，隨着銷售和利潤下滑債務攀升。格拉斯家族高管參與了使內部人士受益的房地產和商品協議，不得不重述財務披露。資金緊張導致股價暴跌。1999年10月，馬丁·格拉斯被債權人逐出首席執行官職位。

2000年，來德愛公司將其盈利下調16億美元，這成為當時美國金融史上最大規模的盈利修正。2004年，馬丁·格拉斯因會計欺詐被判處八年聯邦監禁。

“我試圖在太短時間內做太多事情，“馬丁·格拉斯在宣判前的法庭陳述中表示，“1999年初當財務開始出問題時，我採取了一些手段來掩蓋這個事實。這些行為是錯誤的。”

失敗交易

當來德愛陷入困境時，CVS和沃爾格林正在收購其他競爭對手，加速在其領地開設新店，將業務擴展到藥房櫃枱之外，銷售零食和賀卡。CVS收購了藥品福利管理公司Caremark，後來又收購了健康保險公司安泰。沃爾格林則與歐洲連鎖藥店和藥品分銷商聯合博姿聯盟合併。

在新任首席執行官領導下，來德愛2006年達成另一項重大收購，以約34億美元現金加股票收購Eckerd和Brooks連鎖藥店。這筆交易將來德愛的門店數量從3300家增加到約5100家。

這筆交易耗盡了公司資金，而2008年經濟衰退後消費者支出迅速下降。事實證明新收購的門店難以整合，其表現拖累了公司業績。

到2010年，由於削減成本未能抵消Eckerd和Brooks疲軟的銷售和利潤，Rite Aid的股價跌至低價股區間。而在1999年，Rite Aid的股價曾超過每股50美元。

新冠疫情為Rite Aid帶來了暫時的提振，但公司仍處於虧損狀態。圖片來源：Spencer Platt/Getty Images長期擔任高管的John Standley於2010年成為CEO。公司進行了債務重組並進一步削減成本。2012年12月，公司公佈了多年來的首次季度盈利。但來自CVS和Walgreens等大型連鎖藥店的競爭以及沉重的債務負擔依然存在。

2015年，Standley為公司的困境找到了新的解決方案。他簽署了一項協議，以94億美元的價格將公司出售給Walgreens。這筆交易將合併美國三大連鎖藥店中的兩家，因此引發了反壟斷審查。

“市場上有太多參與者，我不認為Walgreens與Walgreens加上Rite Aid之間的變化足以改變遊戲規則，”Walgreens CEO Stefano Pessina當時對《華爾街日報》表示。

然而，聯邦貿易委員會對此表示擔憂。經過多年的談判，交易最終告吹。取而代之的是，Walgreens以51.8億美元收購了約2200家Rite Aid門店。在這段不確定的時期，Rite Aid的業務受到打擊，公司也缺乏資金翻新門店。

不久後，斯坦德利達成新協議，將公司剩餘部分出售給陷入困境的雜貨商艾伯森。這一計劃也因投資者反對而流產。斯坦德利於2019年離開了公司。

阿片類藥物訴訟

新冠疫情為公司業務帶來短暫提振，因來德愛成為疫苗推廣和醫療保健服務的重要參與者。銷售額有所改善，但仍未實現盈利。在截至2023年3月的財年中，公司營收240億美元，淨虧損7.5億美元。

美國司法部於3月起訴來德愛，指控其違反《聯邦虛假索賠法》和與管制藥物分發相關的《管制物質法》。公司否認存在不當行為。

2006年對埃克德和布魯克斯連鎖藥店的大規模收購耗盡了來德愛的資金。圖片來源：安格斯·莫丹特/彭博新聞各州、市及其他政府已起訴來德愛和其他大型藥房運營商，指控其通過過度開具止痛藥處方在阿片類藥物危機中扮演了角色。沃爾格林、沃爾瑪和CVS已同意在數年內支付超130億美元以和解訴訟。

截至6月，擁有約1.4億美元現金的來德愛公司曾警告投資者，其現金流可能不足以償還債務。在申請破產前的幾個月裏，該公司一直在與阿片類藥物訴訟的原告進行談判。

聯繫薩拉·納索爾，郵箱：[email protected]；聯繫亞歷山大·格拉德斯通，郵箱：[email protected]