美國證交會撤回針對瑞波幣的高風險訴訟——《華爾街日報》

三月巴黎區塊鏈周峯會上，參觀者在Ripple Labs展台前駐足。圖片來源：Benjamin Girette/彭博新聞社華盛頓——美國證券交易委員會（SEC)週四宣佈，將撤銷對兩名加密貨幣高管的訴訟。這兩人曾主導價值15億美元的XRP代幣銷售，此舉為加密貨幣行業對抗傳統監管注入了強心針。

針對布拉德·加林豪斯和克里斯·拉森的民事訴訟撤銷（二人被指控協助Ripple Labs進行非法證券銷售），可能激勵更多財力雄厚的加密從業者與監管機構對簿公堂。與此同時，SEC退出此案可集中資源應對針對加密巨頭Coinbase 與幣安的重大訴訟。

SEC於2020年12月對Ripple公司及兩名高管提起訴訟，當時XRP市值位列加密貨幣第三。該訴訟是SEC通過執法行動監管加密貨幣的關鍵戰役。SEC向曼哈頓聯邦法院提交的文件披露了撤銷對高管指控的決定。

加密企業普遍表示難以適應華爾街式監管，多數反對SEC的執法方式。儘管如此，許多公司仍支付鉅額罰款以和解非法銷售指控。Ripple成為例外，加林豪斯與拉森押注能在法庭上戰勝政府。

聘請高價律師對抗監管機構的成本促使許多公司選擇和解。但Ripple及其兩位高管既有財力也有動力繼續抗爭。Garlinghouse通過出售XRP獲利1.5億美元，Larsen則獲利4.5億美元。

自起訴Ripple以來，美國證交會還對加密貨幣交易所Coinbase及幣安提起了執法訴訟。這些訴訟被認為比針對Ripple的案件更為複雜，後者主要圍繞XRP是否屬於證券的認定。美國證交會發言人拒絕置評。

Ripple Labs首席執行官Brad Garlinghouse通過出售XRP獲利1.5億美元。圖片來源：Michael Nagle/Bloomberg News今年7月，Ripple的部分責任及針對Garlinghouse和Larsen的部分指控已獲解決——曼哈頓聯邦地區法院法官Analisa Torres批准了被告方駁回部分案件的請求。Torres法官認可了Ripple的主張，認為其約半數XRP銷售未違反投資者保護法。

Torres法官也部分支持了美國證交會的立場，裁定Ripple7.28億美元的銷售確實屬於非法證券發行。關於這筆責任的最終和解金額，Ripple仍需在Torres法官主持的聽證會上進行答辯。但針對Ripple現任首席執行官Garlinghouse和聯合創始人Larsen的部分指控不受本次裁決影響，仍定於明年開庭審理。

“我們始終認為此案毫無依據，且SEC通過針對布拉德個人——他完全是無辜的——進一步放大了錯誤，”代表加林豪斯的Cleary Gottlieb Steen & Hamilton LLP律師事務所合夥人馬特·所羅門表示。“面對必須在法庭上證明其對布拉德剩餘指控的前景，該機構選擇撤訴是正確的決定。”

拉森代理律師馬丁·弗魯門鮑姆指出，SEC的妥協表明這些民事訴訟從一開始就不該提出。

部分證券法律師和消費者權益保護人士批評了託雷斯法官的裁決。根據其判決邏輯，通過交易所購買XRP的小型投資者不受SEC監管，而直接從Ripple處購入XRP的大型投資者卻需要接受監管。

SEC曾對託雷斯的裁決提出初步上訴，但她拒絕提供必要許可讓上級法院立即複審該判決。她為裁決辯護稱，自己正確運用了判定加密資產是否屬於證券的測試標準。

待託雷斯就Ripple向機構投資者7.28億美元銷售應處罰金作出裁定後，SEC可能再次提起上訴。

加林豪斯在採訪中透露，Ripple無需全額退還7.28億美元。其中大量銷售面向海外買家（SEC無權監管），其餘交易對象為美國成熟投資者——根據長期存在的法律豁免條款，此類交易無需在SEC註冊。

加林豪斯表示，三年前本可以花費比法律辯護更少的金額與SEC達成和解，但“為了整個行業”，這筆支出是值得的。

寫信給戴夫·邁克爾斯，郵箱：[email protected]

刊登於2023年10月20日印刷版，標題為《SEC終止對數字貨幣的訴訟》。