埃克森、雪佛龍因全球衝突加劇而加大對西方市場投資 - 《華爾街日報》

隨着世界局勢愈發危險，西方最大兩家原油生產商正將投資重心轉向更靠近本土的區域。

雪佛龍週一宣佈以530億美元收購赫斯公司，此舉使其得以獲取南美洲國家圭亞那本世紀最大規模的石油發現之一，並通過擴大在北達科他州的業務進一步加碼頁岩油領域。這兩個地區均為成熟的石油產區且地緣政治緊張局勢有限，為雪佛龍提供了風險較低的新儲量。

此前埃克森美孚剛在美國頁岩區完成超級併購，本月以600億美元收購先鋒自然資源公司，將其未來錨定在西得克薩斯州和新墨西哥州高產的二疊紀盆地。

接連發生的併購案表明，隨着從烏克蘭到中東不斷擴大的地區衝突威脅使國際投資環境複雜化，石油巨頭們正日益將注意力轉向西半球。

以色列與哈馬斯不斷升級的戰爭提醒人們，在飽受暴力蹂躪的地區開展業務風險重重。圖片來源：馬哈茂德·哈姆斯/法新社/蓋蒂圖片社德克薩斯州米德蘭附近的一台先鋒自然資源公司抽油機。該公司被埃克森以600億美元併購交易收購。圖片來源：Michael Ciaglo/彭博新聞本月早些時候，埃克森首席執行官達倫·伍茲在與分析師討論先鋒公司交易的電話會議上表示，多元化使公司能夠管理地緣政治風險，但埃克森還必須確保獲得低成本生產，包括在美國。

雪佛龍宣佈這一消息的兩週前，以色列命令該公司關閉其東地中海兩大海上平台之一的天然氣生產，因以色列與哈馬斯的戰爭升級。這一命令提醒人們，石油巨頭在一個飽受暴力影響的地區面臨的風險，這些暴力曾危及雄心勃勃的能源項目。

這些公司還面臨投資者的要求，即專注於回報，遠離那些可能有利可圖但成本高昂且風險巨大的未開發地區的前沿勘探，正是這些勘探使它們獲得了全球地位。

標普全球大宗商品洞察分析師拉烏爾·勒布朗表示：“前沿盆地、突破性盆地勘探的時代可能已經結束。”

埃克森和雪佛龍數十年來通過在全球範圍內尋找勘探機會來建立業務，因為投資者施壓要求增加已探明儲量，這是股東用來評估生產商的關鍵指標。因此，石油巨頭在遙遠的地區運營，這些地區充滿了行業術語中所謂的“地上風險”。

美國頁岩油的出現緩解了部分壓力，因為企業可以在自家後院鑽井，水力壓裂公司無需擔心戰爭或政權突然更迭。

埃克森美孚曾與俄羅斯總統普京建立關係，但克里姆林宮清除了該公司在一個大型油氣項目中的股份。圖片來源：Getty Images近年來，西方大型石油公司已從東南亞、西非、俄羅斯和拉丁美洲部分地區撤出。

自2018年以來，埃克森美孚計劃出售至少價值150億美元的資產，以縮減全球業務並專注於更有價值的資產。該公司已退出乍得和喀麥隆的項目，並在剝離伊拉克和尼日利亞額外持股的目標上取得進展。

該公司退出了俄羅斯，此前花費數年時間在俄建立立足點，曾與俄羅斯總統弗拉基米爾·普京建立關係。在俄羅斯入侵烏克蘭後，埃克森美孚試圖退出合資企業，克里姆林宮清除了埃克森美孚在當地一個大型油氣項目中的股份。

與此同時，雪佛龍自2019年以來已剝離阿塞拜疆、丹麥、英國和巴西等地的資產。

隨着這些公司的撤退，它們的總產量有所下降。埃克森美孚去年日產約370萬桶油當量，較2011年的年度峯值下降約17%。雪佛龍的國際產量去年下降3%，因在泰國和印尼的特許權到期。

根據摩根大通的數據，繼先鋒交易之後，埃克森美孚約45%的產量將來自美國，而此前這一比例約為31%。

埃克森美孚和雪佛龍均表示，近期收購的頁岩資產將增強美國能源安全。這反映出市場擔憂隨着烏克蘭戰事持續，以及外交官緊急奔赴中東試圖阻止以色列與伊朗支持勢力爆發地區性衝突，石油供應可能日趨緊張。

圭亞那相對穩定的政局吸引石油公司入駐，該國也展現出對石油特許權合約的尊重。圖片來源：Oscar B. Castillo for The Wall Street Journal圭亞那毗鄰美國且政局相對穩定，同樣吸引着能源企業。分析師稱，該國對石油特許權合約的尊重使埃克森美孚和雪佛龍能將其投資宣傳為低風險項目，這些項目將為美國提供新原油供應並可能降低汽油價格。

紐約大學全球事務中心臨牀教授卡羅琳·基桑（Carolyn Kissane）在評論近期交易時表示：“這讓你們（石油巨頭）在美國具有戰略意義的地區獲得了重要立足點。”

拜登總統競選時承諾停止新石油生產，但在烏克蘭戰爭推高汽油至創紀錄水平後鼓勵企業增產。今年早些時候，他批准了康菲石油在美國北極地區的大型柳樹油氣項目。該決定激怒了環保人士，但向生產商發出信號：政府不太可能因企業在鄰近地區進行化石燃料投資而刁難他們。

雪佛龍和埃克森美孚淡化了對美國反壟斷監管機構可能阻止任何一項交易的擔憂，表示這些合併將通過保障國內能源供應使消費者受益。

埃克森美孚及其合作伙伴赫斯與中海油已使圭亞那的石油產量從2019年的零提升至每日40萬桶。合作伙伴預計到2027年日產量將達到120萬桶，這將成為全球石油開發史上增速最快的項目之一。

在圭亞那近海發現的約110億桶石油和天然氣儲量中，赫斯擁有近三分之一的份額。

標普全球的勒布朗表示，通過收購赫斯，雪佛龍還將在北達科他州的巴肯頁岩區獲得立足點，這是一個成熟盆地，維持產量所需的投資相對較少。今年第二季度，赫斯在該地區每日油氣產量為18.1萬桶。

埃克森美孚及其合作伙伴赫斯與中海油已使圭亞那的石油產量從2019年的零提升至每日40萬桶。圖片來源：奧斯卡·B·卡斯蒂略/華爾街日報兩家公司表示，通過將挑戰性地區學到的技術應用於國內油田，他們將能開採更多石油。埃克森美孚稱，預計到2027年在二疊紀盆地實現每日約200萬桶油氣產量，部分將通過鑽探更長水平井實現。

“現在的遊戲規則是為低風險資產投入鉅額資金，“勒布朗説道。

寫信給貝諾瓦·莫倫，郵箱：[email protected]

刊登於2023年10月26日印刷版，標題為《埃克森、雪佛蘭在全球動盪中投資本土》。