最後一刻的競標試圖挽救破產的卡車公司Yellow - 《華爾街日報》

Yellow公司旗下卡車貨運站網絡及數萬輛卡車和拖車的出售交易正在美國破產法院推進。圖片來源：Charlie Riedel/Associated Press據知情人士透露，為汽車製造商運輸汽車的專業運營商Jack Cooper Transport計劃提交一項競標，該競標將獲得10億美元融資支持，並得到卡車司機工會(Teamsters union)和美國一些議員的支持，該競標將阻止卡車運輸巨頭Yellow的清算，並尋求讓這家已關閉的公司起死回生。

這一不太可能實現的努力將要求美國財政部推遲數年償還根據一項新冠疫情時期的救助計劃向Yellow提供的7億美元貸款，這是導致這家美國最大卡車運輸公司之一在今年早些時候倒閉的幾筆債務之一。

據上述知情人士稱，Jack Cooper Transport的競標將提供約10億美元用於償還其他有擔保債權人，向無擔保債權人提供公司股份，並重新僱用今夏該公司倒閉時失業的22,000名卡車司機工會成員中的一部分人。 該競標將在一家新的、更精簡的公司下恢復運營，並尋求贏回已分散到其他運輸公司的貨運業務。

目前Yellow龐大的卡車貨運站網絡及數萬輛卡車和拖車的出售交易正在美國破產法院推進。破產程序規定的房地產資產競標提交截止日期是週四，土地和建築物的最低競標價已定為15.25億美元，拍賣定於11月28日舉行。這將足以償還該公司的有擔保債權人，包括7億美元的聯邦貸款，並支付被裁員工的工資和其他款項。

總部位於密蘇里州堪薩斯城的傑克庫珀運輸公司計劃本月提交一份被稱為持續經營競標的文件，據知情人士透露，該公司提出了一個可行的復興Yellow公司的計劃。

據熟悉此事的人士稱，這家汽車運輸公司的司機由國際卡車司機兄弟會代表，已經與工會就復興業務達成了框架協議。約十幾名國會議員已致函財政部長珍妮特·耶倫，要求財政部延長還款期限以支持傑克庫珀運輸公司的競標推進。

財政部官員拒絕置評。

Yellow公司夏季倒閉後，工人在貨運站遺留的安全背心。圖片來源：Robert Cohen/St. Louis Post-Dispatch/Associated PressYellow曾是卡車零擔運輸領域的第三大承運商，該業務模式是將多個客户的貨物拼裝在同一拖車中運輸，客户包括從零售巨頭沃爾瑪、家得寶到小型企業的數千家。去年其營收達52億美元，但長期積累的沉重債務和卡車運輸業激烈競爭導致的微薄利潤使其不堪重負。

總部位於田納西州納什維爾的Yellow公司於7月30日停止運營，因管理層與工會就未來運營改革陷入僵局，一週後申請破產。這是美國卡車運輸史上最大規模的破產案，約3萬名工會及非工會員工失業。

知情人士透露，競購方傑克庫珀運輸公司執行主席莎拉·裏格斯·阿米科——這位2018年以民主黨身份競選佐治亞州副州長、2020年競選美國參議員均告失利的政治人物——已與卡車司機工會達成協議，將廢除此前擠壓Yellow公司生存空間的勞工協議。

他們表示，在新公司成立前各方無法就集體談判協議進行協商。但這份框架協議在取消部分工作規則限制的同時，提高了工人工資和養老金繳款比例。

卡車司機工會週三聲明稱將"在適當時機協商達成強有力的新集體談判協議"，並強調"我們致力於推動新運營體系順利啓動"。

該收購方案預計包含通過古根海姆投資公司籌集的10億美元貸款，用於償還Yellow公司債權人（包括對沖基金巨頭城堡公司）、破產融資費用及其他支出，剩餘約3億美元將作為新公司運營資金。

據知情人士稱，為爭取Yellow無擔保債權人支持，新公司將發行10億美元永久優先股，承諾7%股息收益率，這高於Yellow資產變賣後無擔保債權人可能獲得的清償金額。

最大規模的無擔保債權可能來自養老基金，Yellow財務文件顯示其相關索賠總額或達65億美元。

中央州、東南及西南地區養老基金執行董事湯姆·尼漢表示，該基金正在評估這一提案。他稱基金律師仍在研究中央州基金從法律上能否持有參與僱主的股份，以及這是否需要獲得美國聯邦養老金保險公司（Pension Benefit Guaranty Corp.）的批准。

尼漢指出，基金還需判斷此類舉措相比從Yellow資產出售所得中分賬是否能帶來更優財務結果。

貨運行業專家認為商業層面的障礙可能更為嚴峻。

傑克庫珀運輸公司（Jack Cooper Transport）既無運營零擔貨運網絡的經驗——這種複雜業務需在全國交叉路線上為多位客户拼裝貨物——也未曾管理過Yellow這般規模的企業。專家們指出，Yellow的客户多數已被其他運輸商吸納，要奪回哪怕部分業務也極為困難。

“這不像病人還在重症監護室，“運輸業研究諮詢公司SJ Consulting Group總裁薩蒂什·金德爾説道，“病人已經死亡。”

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本文發表於2023年11月9日印刷版，標題為《新方案擬挽救破產運輸商Yellow》