股市突然上漲——FOMO情緒捲土重來 - 《華爾街日報》

股市中的FOMO（錯失恐懼症）情緒再度抬頭。

閃電般的反彈推動標普500指數在過去10個交易日中有9天上漲，兩週內累計攀升7.2%，創下年內最佳表現。如今，許多投資者押注這輪漲勢還將持續。

有人大舉買入追蹤美股的基金，有人放棄了在市場動盪時盈利的交易策略。更多人則因擔心錯失持續大漲而削減了對標普500和科技股為主的納斯達克100指數的看空押注。

被稱為華爾街"恐慌指數"的Cboe波動率指數(VIX)已從10月高點暴跌，並連續八個交易日下滑。這表明交易員正在拋售類似保險的合約——這些合約本可保護他們在未來幾周免受股市暴跌影響，或預期市場將保持平靜。

“投資者正試圖為年終行情佈局，“Penn Mutual Asset Management投資組合經理任志偉表示。

任志偉稱今年大部分時間他對市場持謹慎態度，擔心經濟衰退迫在眉睫。但市場上漲迫使他重新評估策略。近期他通過期權市場增持了與標普500掛鈎的看漲頭寸，以期從年底前可能出現的更大漲幅中獲利。11月此類期權交易量達到有記錄以來的最高水平之一。

市場逆轉的背後推手？本月早些時候華府對股債的雙重提振：財政部長期國債拍賣規模增幅小於預期，且美聯儲暗示今年可能不再加息。

政府債券收益率（近期市場波動的主要推手）在10月突破16年新高5%後回落，為股市多頭提供了彈藥。標普500指數年內累計達15%，納斯達克綜合指數上週五創下5月以來最佳單日表現後漲幅已達32%。

未來幾天，投資者將消化最新通脹數據——消費者價格指數和生產者價格指數分別於週二、週三發佈。

2023年僅剩數週之際，華爾街年初預言的經濟末日情景似乎並未成真。

管理約500億美元資產的普信集團投資組合經理查爾斯·施萊弗表示，他今年大部分時間保持較高比例現金頭寸，並趁10月市場低迷時將部分現金投入股市。他預計股市將繼續上漲。

“我們將尋找增持股票的機會，“施萊弗説。

據路孚特理柏全球基金流向數據，截至11月8日當週，美國股票ETF和共同基金吸金約42億美元，成為今秋最大單週流入之一，並實現連續三週資金淨流入。

商品期貨交易委員會數據顯示，對沖基金等機構對標普500指數的空頭押注近期降至2022年6月以來最低水平，納斯達克指數的空頭倉位也跌至3月以來谷底。

個人投資者表示他們對股市越來越樂觀。根據美國個人投資者協會的調查，上週預計未來六個月股價會上漲的投資者比例躍升至43%，較前一週的24%大幅上升。而持悲觀態度的投資者比例幾乎減半，降至27%。

高盛集團經濟學家簡·哈祖斯（Jan Hatzius）在近期給客户的報告中表示，美國經濟表現甚至比他預期的更好。他預計通脹將在未來一年持續下降。哈祖斯是華爾街對美國經濟最樂觀的經濟學家之一。

隨着收益率下降，投資者也在放棄那些押注股市明星股下跌的套利交易。美國銀行數據顯示，如果"科技七巨頭”——蘋果、微軟、Alphabet、亞馬遜、英偉達、特斯拉和Meta Platforms——股價暴跌，相關對沖頭寸的規模正徘徊在歷史低點附近。

這些股票在今年股市上漲中發揮了超常作用，貢獻了標普500指數大部分升幅。

Valley Forge資本管理公司創始人德夫·坎特薩里亞（Dev Kantesaria）表示：“如果利率確實見頂，那麼股市將迎來好時光。“該公司管理着約30億美元資產。

坎特薩里亞表示，他的投資組合中幾乎沒有持有現金，全部投入了股票。儘管許多經濟學家和分析師對經濟和市場發出了嚴峻警告，但他認為自己的看漲觀點已經得到了回報。

“我認為要成為一名優秀的股票投資者，你必須是個樂觀主義者，”坎特薩里亞説。

聯繫作者古尼安·班納吉，郵箱：[email protected]

本文刊登於2023年11月13日的印刷版，標題為《反彈激發投資者對股票的興趣》。