股市突然上漲——FOMO情緒捲土重來 - 《華爾街日報》
Gunjan Banerji
股市中的FOMO(錯失恐懼症)情緒再度抬頭。
閃電般的反彈推動標普500指數在過去10個交易日中有9天上漲,兩週內累計攀升7.2%,創下年內最佳表現。如今,許多投資者押注這輪漲勢還將持續。
有人大舉買入追蹤美股的基金,有人放棄了在市場動盪時盈利的交易策略。更多人則因擔心錯失持續大漲而削減了對標普500和科技股為主的納斯達克100指數的看空押注。
被稱為華爾街"恐慌指數"的Cboe波動率指數(VIX)已從10月高點暴跌,並連續八個交易日下滑。這表明交易員正在拋售類似保險的合約——這些合約本可保護他們在未來幾周免受股市暴跌影響,或預期市場將保持平靜。
“投資者正試圖為年終行情佈局,“Penn Mutual Asset Management投資組合經理任志偉表示。
任志偉稱今年大部分時間他對市場持謹慎態度,擔心經濟衰退迫在眉睫。但市場上漲迫使他重新評估策略。近期他通過期權市場增持了與標普500掛鈎的看漲頭寸,以期從年底前可能出現的更大漲幅中獲利。11月此類期權交易量達到有記錄以來的最高水平之一。
市場逆轉的背後推手?本月早些時候華府對股債的雙重提振:財政部長期國債拍賣規模增幅小於預期,且美聯儲暗示今年可能不再加息。
政府債券收益率(近期市場波動的主要推手)在10月突破16年新高5%後回落,為股市多頭提供了彈藥。標普500指數年內累計達15%,納斯達克綜合指數上週五創下5月以來最佳單日表現後漲幅已達32%。
未來幾天,投資者將消化最新通脹數據——消費者價格指數和生產者價格指數分別於週二、週三發佈。
2023年僅剩數週之際,華爾街年初預言的經濟末日情景似乎並未成真。
管理約500億美元資產的普信集團投資組合經理查爾斯·施萊弗表示,他今年大部分時間保持較高比例現金頭寸,並趁10月市場低迷時將部分現金投入股市。他預計股市將繼續上漲。
“我們將尋找增持股票的機會,“施萊弗説。
據路孚特理柏全球基金流向數據,截至11月8日當週,美國股票ETF和共同基金吸金約42億美元,成為今秋最大單週流入之一,並實現連續三週資金淨流入。
商品期貨交易委員會數據顯示,對沖基金等機構對標普500指數的空頭押注近期降至2022年6月以來最低水平,納斯達克指數的空頭倉位也跌至3月以來谷底。
個人投資者表示他們對股市越來越樂觀。根據美國個人投資者協會的調查,上週預計未來六個月股價會上漲的投資者比例躍升至43%,較前一週的24%大幅上升。而持悲觀態度的投資者比例幾乎減半,降至27%。
高盛集團經濟學家簡·哈祖斯(Jan Hatzius)在近期給客户的報告中表示,美國經濟表現甚至比他預期的更好。他預計通脹將在未來一年持續下降。哈祖斯是華爾街對美國經濟最樂觀的經濟學家之一。
隨着收益率下降,投資者也在放棄那些押注股市明星股下跌的套利交易。美國銀行數據顯示,如果"科技七巨頭”——蘋果、微軟、Alphabet、亞馬遜、英偉達、特斯拉和Meta Platforms——股價暴跌,相關對沖頭寸的規模正徘徊在歷史低點附近。
這些股票在今年股市上漲中發揮了超常作用,貢獻了標普500指數大部分升幅。
Valley Forge資本管理公司創始人德夫·坎特薩里亞(Dev Kantesaria)表示:“如果利率確實見頂,那麼股市將迎來好時光。“該公司管理着約30億美元資產。
坎特薩里亞表示,他的投資組合中幾乎沒有持有現金,全部投入了股票。儘管許多經濟學家和分析師對經濟和市場發出了嚴峻警告,但他認為自己的看漲觀點已經得到了回報。
“我認為要成為一名優秀的股票投資者,你必須是個樂觀主義者,”坎特薩里亞説。
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本文刊登於2023年11月13日的印刷版,標題為《反彈激發投資者對股票的興趣》。