微軟的下一步：重塑遊戲產業而不摧毀它——《華爾街日報》

動視暴雪公司的《使命召喚：現代戰爭III》於週五上市。圖片來源：bertrand guay/Agence France-Presse/Getty Images微軟 如今擁有了世界上一些最受歡迎的視頻遊戲。它對遊戲的處理方式可能會對整個行業產生漣漪效應，無論是好是壞。

本週最受關注的遊戲是動視暴雪最新推出的《使命召喚》續作，該遊戲於週五上市。這款名為《現代戰爭III》的新遊戲有幾個值得注意的地方。首先，其大部分工作是在動視的未來架構尚不明確的時期完成的，因為微軟750億美元的收購案花了近兩年時間才完成。監管機構的強烈反對使得這筆交易遠非板上釘釘；在微軟做出讓步後，英國監管機構結束了延長調查，交易於上個月幾乎立即完成。

第二個原因是，這可能是該系列遊戲在行業傳統商業模式下發布的最後一部作品，這種所謂的3A級大作通常以光盤或數字下載形式出售，每部售價70美元。自2017年以來，微軟一直在打造名為Xbox Game Pass的遊戲訂閲服務，並越來越多地在遊戲零售發佈當天將其加入該服務。

這包括微軟旗下貝塞斯達軟件公司在9月初發布的廣受好評的科幻遊戲《星空》。微軟在上個月的財報電話會議上表示，該遊戲創下了單日新增Game Pass訂閲用户數的紀錄。根據Visible Alpha的數據，微軟還將該遊戲視為遊戲收入同比增長9%的主要推動力，這是該部門兩年來最大的增長。

《使命召喚》在遊戲界的影響力要大得多。即使在疲軟的年份，韋德布什分析師邁克爾·帕切特表示，該系列的年發行量在全球至少售出2400萬份。根據市場研究公司Circana的數據，在過去10年中，有8年該系列是美國市場最暢銷的遊戲。分析師估計，根據Visible Alpha的數據，現在包括手機遊戲和通過微交易賺錢的在線免費版本的《使命召喚》系列，每年產生超過30億美元的收入。

根據動視主賬户上個月在X平台上的帖子，漫長的合併戰使微軟無法在《現代戰爭III》發佈當天將其加入Game Pass。這或許也是好事，因為據報道，匆忙的開發週期可能影響了遊戲的質量。IGN、GameSpot和GamesBeat等有影響力的出版物對遊戲單人戰役的早期評價並不理想：IGN稱該遊戲是“對過去的蒼白模仿”。諷刺的是，上一款在評論界失敗的《使命召喚》遊戲是2021年發佈的《先鋒》，這幫助削弱了動視的股價，併為微軟的收購創造了機會。

但未來《使命召喚》系列登陸Game Pass似乎仍不可避免。這可能會改變整個遊戲行業的格局——該行業一直不願對仍能獲得高價單點銷售收入的3A遊戲全面轉向訂閲制。“我們堅信，若全行業轉向訂閲模式，將損害遊戲發行商的價值創造。“TD Cowen分析師道格·克魯茲在上月關於動視暴雪的終期報告中寫道。

他補充道：“但如果發行商因Game Pass遊戲消費增加導致銷量下滑，可能將被迫就範。”

其他媒體行業已完成或正在經歷這種轉型，過程往往伴隨陣痛。基於訂閲的視頻流媒體對有線電視費和電影票房的衝擊，正是引發今年好萊塢大罷工的主因之一。音樂產業轉型更徹底：美國唱片業協會數據顯示，實體銷售和數字下載目前僅佔美國錄製音樂收入的14%，而十年前這兩種形式貢獻了超四分之三收入。

但這一趨勢也帶來希望。經通脹調整後，同期美國錄製音樂總收入仍暴漲81%。收購動視使微軟能憑藉其龐大的遊戲業務和更宏大的雲業務，在遊戲業類似趨勢中獲取超額收益——更多遊戲轉向目前仍處發展初期的流媒體架構將助推其雲業務。“若Xbox Game Pass用户持續增長，可能對遊戲產業產生重大影響。“伯恩斯坦分析師在11月8日的報告中指出。

微軟在動視暴雪上投入了超過一年的自由現金流，至少應該期望能顛覆遊戲行業。

聯繫作者丹·加拉格爾，郵箱：[email protected]

本文發表於2023年11月13日的印刷版，標題為《微軟啓動新遊戲策略》。