阿根廷新總統哈維爾·米萊希望將美元作為國家貨幣——《華爾街日報》

布宜諾斯艾利斯——這位自稱無政府資本主義者的週日贏得阿根廷總統大選後，計劃廢除本國比索，將美元作為國家貨幣。   

當選總統哈維爾·米萊的核心競選承諾旨在通過停用嚴重貶值的本國貨幣、剝奪央行印鈔權，根治困擾這個拉美第三大經濟體數十年的惡性通脹。經濟學家指出，為公共支出無節制印鈔導致該國通脹率高達143%，位居全球前列。

“關閉央行是道德義務，”米萊週日晚間表示。

但該計劃要獲得阿根廷國會支持並落實將面臨重重挑戰。已實現美元化的國家如薩爾瓦多，規模都遠小於阿根廷。經濟學家表示，瀕臨破產的阿根廷缺乏實施美元化這種宏大計劃的資金。近年來該國已無法進入全球債務市場。

“首先需要進入資本市場將全部貨幣基礎兑換成美元，而他們不具備這個條件，”前國際貨幣基金組織西半球部門主任亞歷杭德羅·維爾納指出。

週日勝選後，米萊誓言要徹底改革阿根廷臃腫的政府機構，削減開支，向全球市場開放國家經濟，並出售如石油公司YPF等國有企業。狂熱的支持者人羣高呼“他們該下台了！”為他歡呼，矛頭直指過去二十年大部分時間統治阿根廷的民粹主義庇隆主義運動。

部分阿根廷資產在紐約市場應聲上漲。YPF股價因米萊激進的私有化計劃預期而暴漲36%，Grupo Financiero Galicia金融集團股價攀升20%。

自稱無政府資本主義者的哈維爾·米萊，上週在競選活動中舉起印有自己肖像的模擬美元鈔票。圖片來源：ariel alejandro carreras/Shutterstock53歲的自由派經濟學家、政治素人米萊在競選中承諾要摧毀他口中腐敗的政治體制，並稱本國貨幣"連糞便都不如"。他告誡同胞用比索儲蓄是荒謬之舉。

“永遠別用比索，“他在競選期間表示，“那垃圾連當肥料都沒用。”

米萊廢除比索計劃面臨的主要障礙是分裂的國會——沒有任何政治派別佔據多數席位。左傾的庇隆主義運動（將執政至米萊12月10日就職）與前總統毛裏西奧·馬克裏創立的中右翼"變革聯盟”，在參眾兩院的席位均未過半。

在勝選演講中，米萊感謝中右翼聯盟助力其贏得大選，但隻字未提美元化計劃。目前尚不清楚佔據議會剩餘席位的獨立派及温和派議員將如何回應米萊的政策議程。

司法系統是另一重障礙。最高法院法官奧拉西奧·羅薩蒂九月向西班牙《國家報》表示，用外幣取代比索的提案違憲且損害國家主權。

高盛經濟學家在週日發佈的報告中指出：“正如經濟學所有命題所示，天下沒有免費午餐，實施、維持並受益於美元化將面臨嚴峻挑戰。”

若阿根廷採用美元，將成為繼厄瓜多爾、薩爾瓦多和巴拿馬之後，本地區少數使用美元的小型經濟體之一。

美元化通過抑制通脹和降低利率為這些國家帶來經濟穩定，但同時也剝奪了政府通過印鈔填補財政赤字的能力。

經濟學家指出，厄瓜多爾和薩爾瓦多的美元化並未自動改善公共財政狀況。1904年獨立後即採用美元的巴拿馬擁有投資級債務評級，而債台高築的薩爾瓦多和2020年再度債務違約的厄瓜多爾則未能獲得同等信用評價。

厄瓜多爾前央行行長奧古斯托·德拉託雷（該國美元化前的1990年代任職）強調：“美元化並非萬能靈藥。”

“這並不能替代結構性改革，”他表示，“但它無疑能提供名義上的穩定性。它能帶來更穩定的金融交易環境，以及更穩定的通脹率。”

分析師指出，美元化最適合深度融入全球經濟的國家，這對阿根廷可能構成挑戰——這個G20成員卻是全球最封閉的經濟體之一。與巴拿馬不同，阿根廷以大宗商品為主的出口結構也使其經濟週期與美國不同步。這意味着美聯儲的貨幣政策決策可能對阿根廷經濟產生負面影響。

經濟學家稱，失去本國貨幣後，阿根廷將缺乏應對外部衝擊的貨幣政策工具。

“阿根廷將失去應對各類衝擊的靈活性，比如出口價格暴跌、農產品價格波動、油價上漲、戰爭影響出口需求，或是政治動盪引發擠兑。”總部位於華盛頓的國際金融協會拉丁美洲研究主管馬丁·卡斯特利亞諾解釋道。

在薩爾瓦多和厄瓜多爾，儘管實行美元化已逾二十載，這一政策仍廣受支持。

2000年初，厄瓜多爾時任總統哈米爾·馬瓦德在毀滅性厄爾尼諾洪災重創香蕉種植業（該國關鍵出口產業）引發嚴重金融危機之際，宣佈實施美元化。當時該國正遭遇銀行擠兑、貨幣拋售和債務違約三重危機。

“那是一場完美風暴，”馬瓦德接受採訪時回憶道，“我們深陷困境……必須找到生存之道。”

隨着通脹迅速攀升，厄瓜多爾人紛紛在銀行外排起長隊，試圖取出存款兑換成美元。馬瓦德政府隨即採取凍結銀行賬户的措施應對。

2000年1月，馬瓦德通過電視宣佈政府將放棄蘇克雷貨幣改用美元。

“那是最後的辦法，“約十天後在軍事政變中被推翻的馬瓦德表示，“這並非競選承諾，也未經討論。而是經濟層面求生存的必要舉措。”

美元化聲明迅速恢復了厄瓜多爾的金融穩定，該國過去二十年平均年通脹率維持在2.8%。而2000年通脹率曾高達近100%。

當時的厄瓜多爾人與如今的阿根廷人一樣，早已習慣使用美元作為抵禦波動的工具。政府甚至動用可口可樂卡車將美元運往安第斯山區小鎮和偏遠叢林村落，用以兑換蘇克雷。

薩爾瓦多緊隨其後。當時該國通脹率低、外匯儲備充足且匯率穩定，但利率高達17%左右。

“看待美元化有兩種視角——厄瓜多爾模式和薩爾瓦多模式。阿根廷的情況更類似前者，“二十多年前薩爾瓦多采用美元時擔任央行行長的拉斐爾·巴拉扎指出。

在薩爾瓦多，政府的美元化進程獲得了國際貨幣基金組織、美國財政部和世界銀行的支持。“他們全程參與技術設計，“巴拉扎説，“各方對事態有充分認知，絕非倉促決策。”

如同美元化之前的厄瓜多爾人一樣，許多阿根廷民眾對本幣抱有類似的牴觸情緒——自2019年現任政府執政以來，阿根廷比索在黑市對美元匯率已暴跌約90%。當地民眾在海外囤積了數百億美元現鈔，遠超其他拉美國家，還有人更傾向於持有波動劇烈的加密貨幣。

分析師指出，阿根廷需要借入約300億美元才能實現經濟美元化，而當前該國基本被隔絕在國際資本市場之外。若比索經歷更大幅度貶值，所需金額可能減少。但經濟學家警告，這將加劇惡性通脹風險。

“阿根廷就像危重病人，或許你會採取對健康患者不會使用的治療方案，但別無選擇，“英國研究機構牛津經濟研究院新興市場策略總監塞爾吉·拉瑙表示，“這是種不完美的措施。”

聯繫記者：[email protected] 與 [email protected]

本文發表於2023年11月21日印刷版，標題為《阿根廷總統欲以美元取代比索》