中國緊急應對迫在眉睫的影子銀行危機 - 華爾街日報

中植集團上週宣佈資不抵債。圖片來源：Cfoto/Zuma Press中國當局正採取更強有力的措施，以遏制國內最大影子銀行之一日益嚴重的財務問題。

北京警方上週末表示，已對中植企業集團多名員工採取“刑事強制措施”（即逮捕的委婉説法）。這家民營綜合企業旗下多家機構曾向國內眾多高淨值人羣及企業銷售投資產品，近月來持續面臨兑付危機。

警方調查標誌着中國政府對中植問題應對的升級。該公司上週承認資不抵債，負債缺口至少達310億美元。中植表示其運營高度依賴創始人兼最大股東解直錕的決策，而解直錕已於2021年12月離世。

今年夏季，集團旗下中融信託多款高收益投資產品爆雷，加劇了市場對房地產低迷引發金融風險的擔憂。截至2022年底，中融信託管理資產約1080億美元。9月，兩家大型國有金融機構介入對中融施以援手。

中植集團正瀕臨成為近年來中國最大企業倒閉案之一。在中國經濟仍難以恢復健康、股市持續疲軟之際，該集團的崩塌可能對投資者信心造成重大打擊。

據知情人士透露，過去幾周購買中植產品的投資者通過社交媒體羣組和線下聚集，試圖向這家企業集團施壓要求還款。

《華爾街日報》看到的一段視頻顯示，在近期某次維權活動中，數十人高舉橫幅呼喊"中植還錢！"、“合同詐騙！“等口號。

北京警方某分局上週六在社交媒體發文，要求投資者主動申報損失。但部分投資者表示因擔心被牽連而不願報案，且認為追回大部分資金的可能性很低。

中植系部分持股的信託公司中融國際信託辦公樓。圖片來源：FLORENCE LO/REUTERS中植上週披露其負債達590-640億美元，資產僅280億美元。研究機構CreditSights高級分析師曾子凌表示，由於未計入表外負債，實際債務規模可能遠超此數。

“投資者的回收率將會非常、非常低，”曾某表示。

中國企業也遭受了損失。自8月以來，中國大陸至少有17家上市公司在交易所公告中表示，未收到中融信託管理產品的利息或本金支付。這些未支付款項累計達1.53億美元。

9月，深圳警方對中國恒大集團的財富管理部門採取了類似行動。這家房地產開發商及其子公司通過向國內投資者銷售投資產品籌集了約130億美元。2021年恒大陷入財務困境後，便難以兑付這些產品。

根據《華爾街日報》看到的數份基金營銷文件，中植主要面向高淨值投資者，通常要求客户單筆投資金額不低於42萬美元。文件顯示，去年該公司提供的年化收益率約為7%至8%。這些基金的投資標的幾乎不受限制。

截至6月末管理資產規模超3萬億美元的中國信託業，長期以來一直是房地產開發商的重要融資渠道。

龍洲經訊分析師張某某表示，房地產低迷可能給更多信託公司帶來壓力。但她指出，由於信託行業規模相對中國金融體系仍較小，更廣泛的溢出效應可能有限。

寫信給Rebecca Feng，郵箱：[email protected]，以及Weilun Soon，郵箱：[email protected]

刊登於2023年11月28日的印刷版，標題為《中國努力遏制影子銀行危機》。