《華爾街日報》：Salesforce持續為增長夢想注入活力

11月16日，Salesforce首席執行官馬克·貝尼奧夫在舊金山舉行的亞太經合組織(APEC)工商領導人峯會上發言。圖片來源：David Paul Morris/Bloomberg News曾幾何時——而且就在不久之前——Salesforce 會對11%的增長率嗤之以鼻。

但今非昔比。這家雲軟件巨頭截至10月的財年第三季度收入連續第三個季度實現同比11%的增長。該公司還在週三的報告中證實了華爾街的預測，即在截至1月的當前季度增長10%——如果不四捨五入的話是9.8%。

個位數增長區間通常是硅谷軟件公司走向衰亡——或者至少開始派發股息——的地方。但Salesforce並非如此。鑑於華爾街一些相當悲觀的預期，該公司的業績和預測實際上算得上是好消息。幾位分析師曾援引與行業消息人士的討論指出，市場對Salesforce產品的需求正在減弱。Salesforce股價今年累計上漲74%，但過去六個月僅上漲7%，落後於納斯達克指數同期10%的漲幅。

但在週三晚間公佈業績並召開電話會議後，該公司股價在盤後交易中躍升逾8%。季度賬單和當前剩餘履約義務的增長意外加快提振了市場人氣，這兩項指標是衡量這家以訂閲方式銷售軟件的公司交易活動的重要指標。花旗集團(Citigroup)分析師泰勒·拉德克(Tyler Radke)在給客户的一份報告中寫道：“總體而言，業績反映出強勁的執行力，尤其是在多年期合同方面。”

Salesforce的言辭可不像一家增長乏力的公司。首席執行官馬克·貝尼奧夫在週三財報電話會議的開場白中，用了20次"不可思議"來形容本季度表現。但如今Salesforce最吸引人的地方在於，它如何通過快速擴張的盈利底線抵消了收入增長放緩的影響。調整後運營利潤率連續兩個季度保持在31%以上，而一年前還不到23%。對於長期習慣於靠燒錢實現增長的公司而言，這絕非易事；銷售和營銷費用曾平均接近收入的一半，但最近兩個季度已穩定在收入的36%。

但緊縮政策在科技行業效果有限——尤其是在生成式人工智能重塑行業並點燃新增長前景的時代。

微軟作為Salesforce在雲端企業軟件領域的最大競爭對手，自一年前ChatGPT聊天機器人推出以來已搶佔先機。它已將生成式AI技術廣泛嵌入Office軟件套件和Dynamics（其直接與Salesforce核心業務競爭的客户關係管理軟件）中。根據Visible Alpha的預估，華爾街目前預計微軟整體雲業務收入（規模是Salesforce整個業務的三倍）未來兩年將保持20%的年增長率。

Salesforce並未在AI領域退縮；該公司已推出多款自研生成式AI產品和工具。貝尼奧夫同時指出，這是這家近期裁員的公司仍在持續招聘的少數領域之一。但華爾街仍持懷疑態度；分析師目前預測Salesforce未來兩年平均營收增長率僅為11%。在控制支出的同時超越這些目標，將驗證這家新生的Salesforce是否真能魚與熊掌兼得。

聯繫作者丹·加拉格爾請致信[email protected]

本文發表於2023年12月1日印刷版，原標題為《Salesforce保持增長夢想勉強存活》。