中國恒大暫時避免債務危機——華爾街日報

中國南京一處恒大住宅項目。該公司2021年末的違約成為中國房地產行業的分水嶺。圖片來源：Cfoto/Zuma Press中國恒大 集團本週一迎來一個好消息。兩年前，這家大型房地產開發商的違約引發了中國房地產市場的危機。

這家曾經的中國最大房地產開發商被給予更多時間達成債務重組協議，香港高等法院推遲了可能導致恒大被清盤的聆訊，新的截止日期為2024年1月下旬。

這一決定意味着中國最引人注目的企業違約事件之一將持續更長時間。今年早些時候，恒大在最後一刻放棄了350億美元的債務重組。

恒大2021年末的違約成為中國房地產行業的分水嶺，結束了多年來由債務推動的擴張。隨後數十家中國房地產公司未能如期償還債務，中國房地產市場至今仍一蹶不振，今年房屋銷售放緩、價格下跌，市場信心普遍不足。

自去年9月以來，恒大集團的清盤聆訊已六度延期，該公司及其投資者竭力尋求避免對雙方均不利的清算方案。今年初雙方曾接近達成協議，但中國監管機構以禁止恒大發行新證券為由否決了該計劃——而新證券發行正是重組方案的核心條款。

本次清盤聆訊再度延期的原因，是作為原告的小型債主Top Shine Global的律師表示不反對再次休庭。

投資方顧問機構凱易律師事務所合夥人尼爾·麥克唐納透露，Top Shine改變立場的信息是在聆訊開始前15分鐘才傳達給債券持有人團體的。

在10月30日舉行的上一次清盤聆訊中，法官陳靜芬曾警告恒大及其律師，這是公司提出具體方案的最終機會。而本週一面對Top Shine的態度轉變，法官未再重申這一立場。

暴雷前，恒大曾是國際債券市場的常客，籌集了數十億美元至今未償。但其主要資產均位於中國內地，這使試圖通過債券獲取最大回報的國際投資者陷入複雜境地。2022年，多家中國銀行凍結了恒大某子公司持有的20億美元資產。

恒大創始人兼董事會主席許家印已於2023年9月因涉嫌違法犯罪被採取強制措施。

據《華爾街日報》週末報道，這家總部位於廣東的企業在聽證會前向債券持有人提交了修訂後的方案。恒大律師週一表示，公司將向投資者提供承諾在資產出售後償付的憑證。債券持有人團體代理律師稱，該團體已拒絕該提案，認為若恒大被清算將獲得更多資金。

恒大垮台影響的遠不止債券持有人。截至6月，這家房地產巨頭的負債相當於3350億美元，包括欠供應商、銀行的債務，以及數十萬套預售房業主的購房款。

恒大律師表示，公司將利用延長期完善重組方案，爭取債權人更多支持。法官陳建議公司徵詢中國當局意見。

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本文發表於2023年12月5日印刷版，標題為《中國恒大暫避債務災難》。