為什麼阿根廷比索在Milei手中失控 - 彭博社

Ignacio Olivera Doll

2024-01-19

阿根廷總統哈維爾·米萊對阿根廷的平行匯率給予了短暫的喘息，但這種喘息被證明是過於短暫的，因為阿根廷比黑市匯率已經跌至新低，黑市匯率被用於規避資本管制。

今年以來，阿根廷比索兑美元已經暴跌近三分之一，跌破每美元1250比索，現在比官方匯率低超過50%，而12月27日的最低點只有11%。

通過 #CincoCosas 每日簡報，瞭解最新資訊。 訂閲。

更糟糕的是，替代市場上比索的再度下跌可能只是剛剛開始，這將加劇已經達到每年211%的通貨膨脹，這是拉丁美洲最高的通貨膨脹率。在決定放棄美元化經濟的承諾後，米萊現在需要迅速制定一項計劃來控制匯率並遏制不斷上升的通貨膨脹。

根據當地券商PPI的研究和策略團隊（由佩德羅·西亞巴·塞拉特領導）向客户發佈的報告，從一月下半月開始，匯率差距將繼續擴大，這既是因為官方匯率將遠遠落後於通貨膨脹，也是因為遠期結算匯率將走弱。

央行未回覆有關貨幣不斷受到壓力的評論請求。

雖然邁萊在就任後進行的54%的貨幣貶值受到投資者的好評，但市場現在要求更多。以下是四個可能使這變得困難的原因。

阿根廷央行行長桑地亞·鮑西利在12月就任後，將貨幣政策利率削減了33個百分點，降至年化100%。

這次削減意味着存款收益減少：這對儲户在銀行以比索存款的動力減弱，對美元化他們的投資組合提供了動力。

由於2月份帶來了人們在度假旺季結束後對比索需求的季節性下降，“阿根廷央行可能需要從目前以稀釋比索資產為中心的立場轉向“鷹派”模式，”PPI表示。

比索在1月13日為廣泛範圍的進口開放購買美元窗口後，本週開始承受新的壓力。此前，當局在提供美元給工業界時採取了酌情性的方式，除了藥品和化肥等必需品。

當地經紀公司Facimex估計，央行的美元儲備的日均購買量將從之前的1.96億美元下降到2月11日的1.28億美元，然後到3月12日的9000萬美元，最終在4月降至零。

在中央銀行於12月12日將比索貶值54%後，它允許貨幣在移動套利制度下每月貶值2%。考慮到12月份消費者價格每月上漲25.5%，這種貶值看起來微不足道。

因此，出口商將失去競爭力，他們將在官方市場上賣出越來越少的美元，這將再次削弱中央銀行的儲備並對匯率施加壓力。

總統發言人曼努埃爾·阿多尼將新的匯率壓力歸因於反對派對政府經濟解除管制法令的延遲。這些措施包括增加税收以減少財政赤字，以及解除管制以刺激經濟活動並減輕通貨膨脹壓力。

執政黨在兩院都是少數黨，需要其他政治力量的支持來通過這項法案。

1月9日，阿多尼表示，官方市場上美元的上漲是“免費展示了阿根廷貨幣可能發生的情況”，如果這項法案不通過。

由Paulina Munita翻譯。