索尼-印度茲合併失敗揭示了印度的治理差距，從CEO Goenka開始-彭博社

Punit Goenka，印度娛樂企業Zee Entertainment的首席執行官

攝影師：picture alliance/Getty Images 歡迎來到印度版，我是Menaka Doshi。每週與我一起，深入瞭解印度崛起為新興經濟強國背後的億萬富翁、企業和政策決策。

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本週：一筆價值100億美元的合併交易失敗，印度有多少人納税，以及 以色列-哈馬斯戰爭在印度兩個邦引發了大規模招聘。

Zee Saga Exposes Governance Gap In India

一個國際基金巨頭——Invesco。一個由億萬富翁領導的印度企業集團——信實工業。該國市場監管機構——Sebi。以及，一家全球娛樂巨頭——索尼。

儘管該創始家族僅擁有媒體公司不到4%的股份，但他們都未能擺脱Zee Entertainment Enterprises創始家族根深蒂固的控制。佔有率達到50%， IiAS代理諮詢公司創始人兼董事總經理阿米特·坦東在電話和電子郵件採訪中表示。“一旦控制了董事會和管理層，就會形成根深蒂固的局面。”

這一堅持不懈的創始人、根深蒂固的董事會和無能的投資者三重組合，暴露了印度企業治理要求的無力，儘管在紙面上被吹捧為世界上最好之一。

本週，Zee的股東們目睹了該公司的股票暴跌，此前索尼集團終止了為期兩年的合併進程。

這是因為Zee首席執行官Punit Goenka及其父親Subhash Chandra —— Zee集團的創始人，曾是人民黨的一名議員 —— 正受證券交易委員會調查，涉嫌挪用資金。

儘管Goenka否認所有指控，但他首先拒絕放棄領導職位，然後堅持提名董事，接着尋求索尼對未來法律索賠的豁免或保護。

對於Goenka家族可能還有更多不為人知的事情的擔憂使這家日本媒體巨頭感到恐慌。

然而，所有這些都沒有動搖Zee董事會對Goenka的信心，他們繼續對其表示“完全信任”。

Zee Entertainment的董事會變動

獨立主席是一位前官員

來源：公司文件

這在某種程度上是一種無能為力的董事會 —— 六名董事中的三名是去年12月任命的，但尚未獲股東批准，而這些董事是取代了他們的前任。

這個董事會本身已經成為過去幾年發生了許多戲劇和動盪的場景，一些董事因治理問題而辭職，另一些則被推出。

在世界其他地方，一個失敗的100億美元的合併意味着管理層或董事會或兩者都將被解僱。在Zee，到目前為止一切照舊。

除非機構投資者採取行動。儘管可能為時已晚。

共同基金擁有Zee Entertainment最大股份

外國基金削減了對這家媒體公司的投資

來源：交易所文件

數據為每年12月季度。

像Invesco這樣的外國投資者已經削減了在Zee的持股，留下了本地共同基金和保險公司持有更高比例的股份 — 其中四家比創始家族持有更大比例的Zee。

投資者應該讓創始人和董事會對這一失敗負責和承擔責任，Amicus公司的公司律師兼負責人Murali Neelakantan表示。

法律選項包括更換董事會成員。然而，當Invesco在2021年嘗試這樣做時，Zee管理層和董事會阻撓了一切努力，這件事情進入了法庭，本地投資者靜靜地觀望。（Invesco在2022年獲勝，然後在接下來的一年退出了Zee）。

印度股東可以起訴董事會因合併失敗而需要在民事訴訟中證明董事的行為違反了他們的受託責任。尼拉坎坦説，這是一個很高的標準，需要花費很多年和數百萬美元。即使最終成功，獲得的任何賠償也將是另一場漫長的戰鬥。

在缺乏任何快速的法律救濟的情況下，面對公司疲弱的財務表現、股價下跌和即將到來的對索尼的訴訟，Zee的投資者面臨着很少的選擇。

除非Goenka能找到另一個合作伙伴來與大賽對抗Ambani - Disney的聯合體。

上一次Goenkas測試他們——即使在違約償還債務的同時要求凍結抵押品——印度的機構投資者，與一個具有政治影響力的本土企業家團結一致，給了這個家族很大的迴旋餘地。這已經開始讓他們陷入困境。

我在閲讀什麼…

• 印度在世界上的短暫領先香港成為第四大股票市場。
• 中國6萬億美元的股市蒸發揭示了習近平政府的痛苦真相。
• 世界上最雄心勃勃的貿易路線——印度-中東-歐洲經濟走廊——在中東動盪中停滯。（免費閲讀）
• 準備好迎接特朗普-拜登的再次較量。
• 全球範圍內，家族企業正在經歷繼承人的失去。

[觀看：這座價值2億美元的寺廟揭示了莫迪的印度](https://www.youtube.com/watch?v=Dfxtx1Y0T9E) 距離全國選舉還有幾個月，拉姆寺的落成可能是納倫德拉·莫迪10年執政的壓軸之作。彭博原創報道探討了這座寺廟——建在一座前清真寺的遺址上——展示了莫迪的印度人民黨權力的程度。

數字統計：印度納税人數量

• 9000萬不到9000萬印度人在2022財政年度納税，僅佔人口的6%多一點。這個數字幾乎翻了一番，最新的税務部門數據顯示。其中，只有大約6500萬人提交了納税申報。其他人之所以被納入統計是因為他們受到了源泉徵税的影響。

建設印度：同時也在建設以色列…

以色列-哈馬斯戰爭正在推動印度的招聘活動。

在過去的一週裏，印度北部邦特拉普拉德和哈里亞納邦的數千名勞工在寒冷的天氣中排隊前往以色列工作。

“戰爭無所謂，人到哪裏都會死。但至少在以色列我們能找到好工作，掙更多錢，”一名工人告訴印度線。

另一位告訴半島電視台，以色列公司提供的工資是他以前工資的三倍。

印度青年前往以色列求職。來源：Piyush Rai on X據一項估計，印度面臨着廣泛的青年失業，20至24歲年齡段的失業率高達46%。

以色列計劃聘用4.2萬名印度人，以彌補由加沙戰爭加劇的勞工短缺。

據新聞報道，這些受聘者將主要在建築行業工作，月薪為137,000盧比（約1650美元），並享有福利。

以色列軍隊車輛於2024年1月19日沿加沙邊境行駛，與哈馬斯激進組織持續戰鬥。攝影師：傑克·蓋茲/法新社通過蓋蒂圖片社隨着兩國機構進行候選人的技能測試和麪試，人們對他們的安全以及印度在這場戰爭中的立場產生了擔憂。面對技能測試和麪試，人們對他們的安全以及對印度在這場戰爭中的立場產生了擔憂。對他們的安全和對印度在這場戰爭中的立場產生了擔憂。在現場，關於其他印度邦的求職者是否應被允許申請出現了分歧。據《印度斯坦時報》報道，哈里亞納警方只允許當地青年進入測試中心。你所在城市或社區的最佳（或最糟）新基礎設施是什麼？請通過電子郵件發送給我，郵箱地址為[email protected]。歡迎分享想法、建議和反饋。

感謝閲讀印度版。下週，本週通訊將於星期五（而不是星期四）抵達您的收件箱，內容包括莫迪總理第二屆政府提出的最新聯合預算的亮點和分析。 —— 門卡

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