市場歡呼通用汽車的靈活性，而特斯拉卻缺乏 - 彭博社

Liam Denning

用雪佛蘭Blazer EV簡單保持

攝影師：Geoff Robins/AFP通過Getty Images

兩個月前，通用汽車公司對其股價進行了100億美元的除顫器。買到了一些時間後，公司明智地利用了這段時間：週二，它發佈了良好的業績，更重要的是，對2024年的樂觀預測。而且，主要是通過充分利用去年秋天困擾它的一切問題。

通用汽車第四季度的收益掩蓋了多個挫折。它遭受了美國汽車工人聯合會在十月份取得歷史性和解的罷工中最長的一次罷工。其Cruise自動駕駛部門在舊金山發生事故後陷入困境，這一事故演變成了與監管機構自找麻煩，導致在加利福尼亞停止運營。其電動汽車推出計劃遭遇延誤，上一次業績電話會議上混亂的信息傳遞使情況變得更糟。簡而言之，通用汽車為自己電動化和自動駕駛未來的重塑努力在最古老的逆風，即更高的工資成本和對抗性工會，重新出現的情況下出現了問題。

BloombergOpinion‘辣醬’ETF即使沒有吉姆·克萊默基金也會蓬勃發展埃隆，請不要讓互聯網進入我們的大腦世界正在從沙特原油過渡到美國石油美聯儲的困境是一個美好的問題去年11月底宣佈的100億美元股票回購計劃旨在改變市場對通用汽車的看法。這家汽車行業的老牌公司不再是一個蹣跚而行的過時企業，而是一個擁有足夠現金流來抵消偶發問題並回購其五分之一股票的強者。這一策略奏效了。甚至在週二之前，通用汽車的股價就已經上漲了23%，遠遠超過了福特汽車公司（更不用説特斯拉公司了）。截至目前，它們的股價又上漲了6%。

復甦態勢

股票表現，以100為基準

來源：彭博社

儘管額外的勞工成本開始增加，但通用汽車對2024年利息和税前收益的指引比共識預測高出10億至30億美元，增幅高達29%，盈利指引也遠超街頭預期（預計美國汽車工人工會領袖肖恩·費恩會把這個信息牢牢記在心中）。與此同時，通用汽車上週對Cruise進行了自我批評，確認該部門的年度支出將減少約10億美元。這也是自由現金流預期超出預測的另一個原因，這意味着通用汽車可能會回購更多股票。

至於電動汽車，通用汽車的新車型系列最終將上路。其中包括重要的大眾市場車型，如雪佛蘭刀鋒和Equinox電動汽車。然而，就像特斯拉一樣，通用汽車並未承諾銷售額，而是引用了市場的鼓舞人心的第三方預測，並表示計劃今年銷售20萬至30萬輛，但“將以客户需求為指導”。

作為一家純電動汽車製造商和成長型股票，特斯拉利用價格來管理市場需求，而通用汽車則更傾向於從其內燃機車型銷售中獲取利潤，這仍然佔其銷售單元的90%以上。通用汽車強調了其在工廠內切換電動汽車和傳統車輛生產以及推出插電混合動力車型的能力，以匹配電動化的步伐。

失去市場信心後，通用汽車試圖轉型的努力已經成為老生常談。對今年更有活力的美國車輛市場的預期支撐了樂觀的指引，這是任何汽車製造商最陳詞濫調但經受時間考驗的論點。通用汽車進入2024年時，美國的庫存明顯偏低 —— 僅相當於49天的庫存，而福特和斯泰蘭蒂斯NV則接近70天 —— 這使其在定價上有了額外的緩衝，以利用更好的需求。

所有這些都不會給通用汽車帶來類似特斯拉般的人工智能魅力；即使現在，該股票的前瞻收益也不到5倍。再説一遍，無論如何，它在盈利倍數方面從來沒有真正擁有過那種魅力。與電動巨頭形成鮮明對比的是，它有着堅實的指引、看起來正常的新車型，並承諾向投資者回購股票，而不是向首席執行官發出模糊的威脅。 模糊的威脅。聽起來像是一個計劃。更多來自彭博觀點：

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