中國工廠活動收縮，增長受弱需求影響——彭博社

中國的工廠活動在1月份連續第四個月收縮，新訂單減少，這表明疲弱的需求繼續阻礙着經濟，在即將到來的春節假期之前。

官方製造業採購經理人指數本月達到49.2，國家統計局週三在一份聲明中表示——高於去年12月的數據，但仍低於50的分界線，這一數字略低於經濟學家的預期。

非製造業活動指數——衡量建築和服務行業——為50.7，高於上個月，略優於經濟學家的預測。 服務業活動子指數反彈至50.1，自10月以來首次擴張，儘管建築業增速降至三個月低點。

“這裏沒有轉折的信號，”新加坡國民西敏市場新興市場策略師Galvin Chia説。“驚喜太小，無法改變對前景的非常根深蒂固的悲觀看法。”

市場對採購經理人指數的反應平淡，內地基準滬深300指數在早盤交易中略有下跌。香港上市的中國股票指數最多下跌了1.1%。這兩個指數都非常接近抹去上週的漲幅，上週的漲幅是由於對更強勁的政府支持的希望所推動的。

離岸人民幣基本持平，而中國10年期政府債券收益率降至2.43%，為2002年以來最低。澳大利亞元——作為風險敏感型貨幣，被視為中國的替代品——下跌了0.6%。

世界第二大經濟體在政府推出一些刺激措施後，今年一直在努力恢復增長勢頭。這些措施包括措施以釋放更多長期資金給銀行，收緊股票融券借貸規則，擴大開發商獲取貸款的渠道。當局上週加大了言辭力度，試圖遏制一場暴跌，這場暴跌已經導致股市價值蒸發了約$6萬億。

雖然仍處於收縮狀態，但製造業指數的輕微上升“表明經濟的情緒有所改善，”國家統計局分析師趙慶和在採購經理指數發佈聲明中表示。趙指出了一些外部需求的積極跡象，因為新出口訂單的子指數上升至47.2——仍然處於收縮狀態，但是是四個月來的最佳讀數。

一年的開始通常是製造商在農曆新年來臨之前的一個較慢的季節，這是一個為期一週的假期，期間工廠活動將完全停滯。即便如此，主要製造業指數的表現不佳表明經濟內在存在薄弱之處，據仲量聯行首席經濟學家彭博士稱。

“僅靠季節性因素無法完全解釋製造業採購經理指數的疲軟，”他説。“社會仍需要政策支持來提振有效需求，以維持可持續的復甦。”

經濟學家們預計，北京將在三月全國人大會議期間宣佈一個相當雄心勃勃的增長目標。去年，經濟實現了官方政府設定的大約5%的增長目標，但在2024年保持類似的擴張速度可能具有挑戰性。

比較基數將更高，而經濟不再受益於疫情後立即釋放的消費需求。增長的主要拖累仍然存在，房地產市場的低迷沒有結束的跡象，價格持續下跌。與主要合作伙伴的貿易緊張關係正在加劇，涉及電動汽車等關鍵出口產品，給經濟帶來下行風險。