五件你需要知道的事情來開始你的一天：美國 - 彭博社

David Goodman, Wojciech Moskwa

早上好。市場正在篩選美聯儲最新的信號，對美國商業房地產的擔憂加劇，七大行業中的三家公司宣佈了盈利。以下是市場的動態。 — 大衞·古德曼

美聯儲反應

交易員仍在努力適應美聯儲最新的政策公告，其中央行表示願意降息，但似乎打消了三月份行動的希望。主席傑羅姆·鮑威爾承認了最近幾個月看到的戲劇性通脹進展，但一再強調需要看到“更多”數據來證實這種下降趨勢。官員們還放棄了之前聲稱加息可能的説法，而是採取了更加公正的未來政策路徑評估。點擊這裏收聽我們最新的《Daybreak》播客，瞭解有關美聯儲的內容。標普500指數週三下跌了1.6%，創下自9月以來的最大跌幅，儘管美國股票期貨今天預示着部分反彈。歐洲股市波動。

房地產擔憂

市場對美聯儲的反應受到了對美國商業房地產的擔憂的影響。 紐約社區銀行昨天威脅要從中央銀行奪走頭條，因為其決定削減股息並儲備資金使其股價創下38%的歷史新低，並拖累了KBW地區銀行指數自去年三月硅谷銀行倒閉以來的最糟糕一天。這些舉措在全球債券市場上產生了漣漪，部分是由於對商業房地產的擔憂，這種擔憂可能在一對銀行在夜間表達擔憂之後進一步加劇。總部位於東京的青空銀行下跌超過20%，警告稱與美國商業地產的投資有關的損失，而德國的德意志銀行將其美國房地產損失準備金提高了1.23億歐元。

科技收益洪流

今天焦點可能會轉向企業世界，因為七巨頭科技股中的三家將公佈收益。蘋果、亞馬遜和Meta都準備宣佈它們最新的財報，這對這些巨頭來説是一個異常棘手的時期。谷歌母公司字母表昨天下跌超過7%，微軟下跌2.7%，投資者對它們最新的業績做出了負面回應。

截然不同的命運

歐洲的收益也是一個重要的一天。儘管對房地產發出警告，德意志銀行週四宣佈股票回購和更高的營收目標，股價上漲，因為它制定了未來幾年裁員3500人的計劃。 在歐洲其他地方，殼牌在油價下跌的情況下宣佈第四季度利潤超出預期，阿迪達斯下跌7%提供低於預期的利潤指引，法國巴黎銀行在降低目標後下跌8%。

英國央行決定

今天經濟界的重大新聞可能來自英國央行，它將在紐約時間上午7點公佈最新政策決定。與美聯儲一樣，焦點在於首次降息的時間，儘管英國央行目前預計將比其美國同行行動晚。在美國，還有初請失業金和製造業數據，明天將公佈備受期待的就業人數。

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昨天的FOMC決定很有趣。事實上，很難用“鷹派”這樣的詞來概括，所以我打算寫下一些我注意到的要點。

- 首先，下午2點公告本身的文本確實顯得鷹派。它明確表示委員會還沒有準備宣佈勝利。在啓動降息週期之前，它希望看到更多數據證實通脹正在迴歸目標。

- 然後鮑威爾開始講話時，他對經濟數據的描述似乎是鷹派的。例如，他強調核心PCE同比下降至2.9%。但理論上他本可以選擇説6個月年化核心PCE低於2%。所以他採用了更廣泛、更保守的視角。勞動力市場也是如此。他提到過去一年勞動參與率有所改善（他特別提到了主要年齡段的勞動參與率）。但從理論上講，他也可以談論上一個就業報告中這一方面的倒退。他還繼續強調職位空缺與失業人數的比例。但他也可以談論辭職率保持在疫情前水平。所以他選擇了每個觀點的鷹派框架。

- 但是在回答紐約時報的Jeanna Smialek的問題時，他似乎提出了更鴿派的觀點。他説聯邦儲備並不需要看到數據的改善。聯邦儲備只需要看到類似於我們最近幾個月看到的數據。所以是更多數據，而不是更好的數據。股市在那一點上上漲到了當天的高點。

- 所以在這一點上，似乎對話的框架方式不是鷹派，而是保守的。這更多地是關於謹慎，而不是感覺需要施加更多壓力來降低通脹。

- 他還表示，他並不希望看到勞動力市場疲軟或經濟增長放緩。因此，他顯然相信理論上存在軟着陸的可能性，即我們擁有強勁的就業市場和快速的國內生產總值，同時通脹率保持在目標水平。相信這些因素的可能性是實現這一目標的必要前提。- 演講中另一個鴿派的方面是，鮑威爾似乎相信供應鏈的復甦可能還有更多的潛力。這些天很少聽到人們談論供應鏈的復甦。儘管這曾經是故事的重要組成部分，但大多數人已經放棄了。然而，鮑威爾認為仍然存在一些可能性。

- 好吧，看起來聯邦儲備委員會可能只是想看到另一個消費者價格指數報告，以及下一輪的通脹修訂，這是沃勒在最近一次講話中提到的內容。但突然間，鮑威爾明確表示，不應將3月的降息視為基本情況。這比他之前在發佈會上的表態更為具體，看到這樣一個具體的説法出現在整個發佈會的30多分鐘後，令人感到驚訝。這幫助將股票價格推至當天的最低水平。- 另一件有趣的事情是，在接近結束時，有人問鮑威爾聯邦儲備委員會如何利用軼事和與私營部門的交談來指導他們的思考。鮑威爾在這裏表示，最近他們的感覺是經濟正在重新加速一點，這與最近新聞中出現的一系列裁員頭條不同。

不管怎樣！ 一個非常有趣的一天。 對於聯邦儲備委員會正式開啓降息週期的共識觀點來説是一個代價高昂的一天。 這可能會在今年實現，但我們還需要等一段時間。

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