預算危機將交通燈拖入深淵：彭博社今日五大主題

Kamil Kowalcze談論救生圈和喪鐘。—訂閲我們的通訊每日五大主題直接發送到您的郵箱**。

重大協議

預算終於通過了。今天，聯邦議院超過一個月的延遲批准了已經啓動的今年的預算。政府因此首次自四年以來再次遵守了憲法中規定的債務限制。儘管他們的行動空間顯然受到了卡爾斯魯厄的嚴重限制。

憲法法院裁決後更新的附屬預算

來源：聯邦財政部，聯邦審計院

注：非預算資金是多年的。政府仍在審查一些“其他特別資產”，以確保它們經得起法院的考驗。

然而，這一協議的代價很高。一方面，總理奧拉夫·肖爾茨、財政部長克里斯蒂安·林德納和副總理羅伯特·哈貝克之間的激烈談判進一步破壞了他們已經岌岌可危的關係。特別是在肖爾茨和林德納之間，他們以前經常保持一致，但由於社會領域的削減和林德納堅決拒絕再次放寬債務限制，他們之間產生了疏遠。

此外，人民對他們的政府的信任也進一步受損。樂觀主義者曾希望預算危機會喚醒、團結和重新啓動聯合政府。但不到兩天，陣線就崩潰了。在農民抗議的壓力下，協議被削弱，財政部長處於最前線。

這對2025年預算來説預示着不祥的徵兆。現在就已經清楚，必要的妥協將會更大。根據經濟和税收收入的發展，必須削減約200億歐元。很難想象如何能夠實現這一目標。下一個預算可能不是安慰，而是他們的喪鐘。

今天可能影響市場參與者的事情，由Rainer Bürgin、Verena Sepp、Alexander Kell和Boris Groendahl向您報告：科技讓投資者高興，振奮劑，海上飛行禁區，對下行螺旋的恐懼，以及駝隊擊敗船隻。

科技讓投資者高興

像馬克·扎克伯格和安迪·賈西這樣的科技巨頭目前備受青睞。為了降低成本，Meta和亞馬遜的老闆在2023年裁減了數千個職位，並重新調整了他們的公司。現在，這兩家公司報告的利潤超出預期，股價在盤後交易中飆升了總共2700億美元。Meta計劃回購價值500億美元的股票，並宣佈了首次季度股息。這樣一來，激進擴張的年代是否已經一去不復返了？至少扎克伯格承認，儘管他對2024年及以後的目標設定很高，但他計劃員工數量的增長是“相對較小的”。蘋果的營收達到了1196億美元，超出了預期，並在四個季度的虧損後重返增長軌道。然而，令人擔憂的是在中國市場的業務正在降温，iPhone製造商遭受了13%的損失。在盤前交易中，蘋果股價下跌了2.2%。

科技巨頭復甦中

Meta在2023年大幅擴大了其領先優勢

來源：彭博社

香水零售商

據知情人士透露，香水連鎖店道格拉斯現在似乎是少數幾家準備走上股票市場的公司之一。 IPO市場環境在德國乃至整個歐洲仍然相當不活躍。最近，雷諾的電動部門安佩爾取消了其計劃，大眾也擱置了其電池子公司的相關考慮。對於道格拉斯來説，嚴格來説這甚至不算是初次上市；這家在每個德國主要步行街都有分店的香水店曾經在法蘭克福證券交易所上市過。但他們在書店（Thalia）、珠寶（Christ）和糖果（Hussel）等領域分散了注意力。兩家金融投資公司接連整頓了業務模式。最後一家CVC現在顯然感覺足夠好，準備走向市場。預計將在二月份實施。

海上禁飛區

潛水鳥、沿海燕鷗、小鷗等都倒黴了：為了加快海上風電建設，德國政府計劃取消海上風電場建設的一系列環境影響評估。根據哈貝克部長的一份彭博社獲得的法案草案顯示，對植物和動物的影響調查通常不再必要。這些鳥最好不要離開它們剩下的保護區。去年，海上風電場向電網注入了247億千瓦時的電力，比前一年減少了近5%。它們在整個發電中所佔比例約為5%。海上風電容量預計將增加兩倍以上，由於缺乏與電網的連接，這些風電場現在經常被封鎖。政府在能源公司的發電承諾上也應該仔細觀察：數十個英國風電場通常誇大了其容量，從而每年使英國消費者的電費增加數百萬英鎊：因為當風力強勁並且風電場因電網過載而被關閉時，它們會獲得未發電的電力補償。

對下行螺旋的恐懼

在週五晚間交易中，中國股市投資者中爆發了恐慌。上海和深圳股市的主要指數暫時下跌了3.4%，儘管沒有任何新聞事件引發拋售。最終，損失縮減至約1%，顯然是因為國家基金支撐了市場。“我記不得自2015年以來市場上曾經有過這麼大的恐慌了”，深圳安享投資管理的基金經理李學通説。儘管北京採取了支持經濟的措施，中國股市自2021年以來一直在下跌。隨着對經濟和房地產市場的擔憂加劇，股價下跌得越深，那些通過槓桿建立頭寸的投資者面臨的風險就越大。如果他們無法滿足追加保證金的要求，他們的頭寸將被直接清算，而不顧價格。

陸上運輸勝過海上運輸

美國軍隊週四在也門海岸附近短短几個小時內挫敗了兩次襲擊，這引起了人們的注意，儘管美國和英國多次進行軍事打擊，胡塞武裝仍然能夠干擾紅海的重要貿易航線。首先在也門南部亞丁灣擊落了一架無人機，然後在紅海摧毀了一艘裝滿炸藥的無人船。為了向受伊朗支持的胡塞武裝示威，各家公司正在研究解決方案，將貨物通過陸路運輸穿越阿拉伯半島到達地中海。全球第五大集裝箱運輸公司海博洛伊德希望將迪拜的傑貝阿里港和沙特阿拉伯東部的兩個港口與位於危險地帶以北的吉達連接起來。另一種選擇是將阿聯酋的傑貝阿里港與約旦連接起來。Trucknet Enterprise將食品、塑料、化學品和電器等貨物從阿聯酋和巴林的港口經過沙特阿拉伯和約旦運往以色列，然後繼續運往歐洲。根據S&P Global的供應鏈研究主管克里斯·羅傑斯的説法，陸上運輸將仍然是一個小眾解決方案。

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