BOJ信號加息臨近，加速退出討論 - 彭博社

在東京日本銀行（BOJ）總部外。

攝影師：Kentaro Takahashi/Bloomberg日本12月份名義現金收入同比增長1.0%，受到0.5%的冬季獎金增長的幫助，勞動部週二報告。與前一個月相比加速，但低於分析師預期的1.4%增長。與一年前相比，增長相對較小，當時特別津貼推高了26年來的名義工資。

更為樂觀的是，全職工人的數據避免了抽樣問題，不包括獎金和加班工資，顯示增長2%，連續第四個月達到或超過這一門檻。

工資單穩定增長的證據是日本央行實現貨幣政策正常化的先決條件，這將是自2007年以來的首次加息。週二的混合結果是在央行上個月表示隨着需求導向價格上漲，實現工資上漲目標的確定性正在增加之後出現的。

“如果你看去年的高數字，似乎基礎工資的總體數字正在變得相當強勁，”標普全球市場情報公司首席經濟學家田口晴美説。“目前可能性很高”日本央行可能在三月或四月採取行動，但“我預測四月會有動作。”

田口表示，避免抽樣問題的數據已經穩定並且超過2%，“因此很明顯工資增長正在蔓延。”

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日本央行行長上田和夫在上個月決定維持政策不變後的新聞發佈會上表示，他將繼續仔細評估數據，以判斷向價格逐漸蔓延的更高工資所帶來的良性循環的進展狀況。

工資增長能否持續的一個關鍵因素將是上個月開始的年度工資談判。已經出現了一些積極的個案跡象，比如像瑞穗金融集團和愛恩公司等大公司據稱承諾將一些員工的工資增加高達7%。一項調查顯示，37位經濟學家中的大公司今年可能提供平均工資漲幅為3.80%，超過去年的3.58%。

一系列穩定的工資發展引發了市場猜測，認為日本央行可能會在3月早些時候開始走向正常化政策。在最新的彭博社調查中，近80%的日本央行觀察者認為該行將在4月的會議上結束其負利率。上週發佈的1月會議紀要顯示，董事會已加緊準備退出。討論。

儘管在補償方面取得了一些進展，但價格增長仍然繼續超過工資增長，給家庭預算帶來壓力，影響了消費者情緒。在最新一個月中，實際現金收入繼續下降，下降了1.9%，而經濟學家預期下降1.5%。

彭博經濟學表示…

“這對購買力和消費是個壞消息。隨着工資明顯落後於通貨膨脹，消費者拒絕為商品和服務支付更多的風險增加，這讓公司更加猶豫地提高價格。”

— 經濟學家太郎木村

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另一組數據部分反映了這一趨勢的影響。內閣府官房長官説，12月份家庭支出同比下降了2.5%，這是連續第10個月下降。

燃料、光線和水的支出以及服裝、鞋類和教育支出都下降了。醫療保健支出是唯一一類實際增加的支出。

與大公司工資增長前景相比，中小企業處境艱難。根據約翰信金銀行和《東京新聞》本月早些時候進行的一項調查，832家中小企業中有35%不打算提高工資，其中大多數企業稱資金短缺是原因。

菅義偉首相的政府已經採取了多項措施來支持這些陷入困境的企業，包括為提高工資的公司提供税收優惠，並倡導企業將成本上漲轉嫁給客户。

除了菅義偉之外，工會和商界領袖也加大了對工資增長超過物價上漲的呼籲。儘管通脹壓力似乎有所緩解，正如東京最新消費者價格指數的急劇下降所示，但預計未來幾個月價格將再次上漲。

日本銀行上週會議紀要表明，該行正逐漸接近自2007年以來首次提高利率，甚至有一名成員警告不要錯過行動的機會。

董事會在1月22-23日的會議上加大了對退出當前政策設置的討論，一些成員表示，適當條件的出現將促使他們採取行動。