中國商品供應過剩，通貨緊縮持續-彭博社

中國的大宗商品市場在農曆新年假期前陷入了低迷，經濟的消費者和生產者兩側都出現了通縮。

農產品是自2009年以來消費品價格最大跌幅的先行者，根據彭博經濟學的數據，食品成本的下降使1月份的年同比下降幅度從12月份的3.7%擴大到5.9%。受到衡量的商品籃子中豬肉的前景尤其黯淡。糧食市場在去年大量進口後面臨類似的問題。

弱勢的總需求是決策者面臨的核心問題，但在許多大宗商品市場上普遍存在充裕的供應。去年煤炭和石油進口創紀錄增長，天然氣大幅增加。温暖的天氣和低迷的工業需求可能會對電力市場造成壓力。原油消費也預計會在節假日旅行結束後出現減弱。

金屬可能會表現得更加有韌性。工廠門口價格16個月的下跌至少有所收窄。全球銅市場正在收緊，綠色需求蓬勃發展，而中國的鐵礦石和鋼鐵庫存相對較低。

一切都取決於中國的建築季節在三月重新開始後需求的形成方式，以及財政刺激是否將繼續有效地抵消金屬密集型住房市場崩盤所帶來的急劇下降。

這使所有人都關注政府對經濟困境的應對，其中現在包括股市的信心危機。更有力的刺激措施通常被視為短期內解決中國增長問題的良方，但地方政府財政狀況不穩，北京迄今為止一直不願提供超出零星支持的援助。這方面的重置可能會在三月初的年度政策會議上出現。

最新動態

中國的消費價格上個月以全球金融危機以來最快的速度下跌，因為全球第二大經濟體努力擺脱持續的通縮壓力。

中國股市暴跌使交易商們正在尋找來自該國消費旺季的新市場信號。

隨着中國迎來傳統上被視為十二生肖中最吉祥生物之一的龍年，該國領導人正努力恢復國內外的信心。

本週日記

（所有時間均為北京時間，除非另有説明。）

星期四，2月8日：

• 中國1月份通貨膨脹數據，09:30
• 中國月度CASDE農產品供需報告

星期五，2月9日：

• 中國將於2月15日前發佈1月份的綜合融資和貨幣供應數據
• 中國每週鐵礦石港口庫存
• 上海交易所每週大宗商品庫存，~15:30