私人信貸削減定價以抵禦華爾街的交易搶奪 - 彭博社

Silas Brown, Ellen Schneider, Kat Hidalgo

私人信貸基金正在壓低價格，以防止有爭議的交易落入尋求重塑其在利潤豐厚的槓桿貸款中的優勢的華爾街銀行手中。

初創直接放貸機構與高盛集團和摩根士丹利等傳統銀行之間的競爭正在將利率邊際推向新低。根據彭博新聞編制的數據，Blackstone Inc.最近尋求以約4.75個百分點的利率融資2.5億美元，用於計劃收購Rover Group，這將是有記錄以來最便宜的私人信貸貸款之一。

私人放貸機構準備向Iris Software提供一筆貸款，利率為英國基準利率加5個百分點，彭博新聞此前報道。這比Adevinta去年11月的有記錄貸款利率低75個基點，當時被認為是最佳定價。據知情人士透露，正在與私人債務基金進行談判的Ardonagh Group Ltd.可能會獲得更低的利差，他們要求不透露姓名，因為討論的是私人交易。

“債務資本市場已經開始復甦，所以有一些積壓的需求正在釋放，”亞當斯街合夥人有限責任公司歐洲私人信貸主管詹姆斯·查拉蘭比迪斯説。“這只是放貸機構對交易的需求，市場上存在着很多競爭。”

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這種低價定價是私人信貸公司的最新進攻，它們在傳統貸款人撤退時願意在2022年的熊市中放貸。現在，隨着高收益和槓桿貸款市場再次看漲，大型銀行準備為新的槓桿收購進行承銷。

倫敦律師事務所Proskauer Rose的合夥人Alex Griffith表示：“突然間，這個領域的私人信貸放貸人正面臨來自銀行的激烈競爭。”“對於18個月來尚未可得的大型借款人來説，確實出現了其他選擇的復甦。”

銀行已經開始通過改善條款和降低定價來爭取交易，包括在Wood Mackenzie的情況下，銀行重新為由HPS Investment Partners提供的12.5億美元貸款進行了再融資。Neopharmed Gentili SpA的私募股權所有者正在與銀行就再融資意大利最大的直接放貸交易之一進行談判。

與此同時，摩根大通公司正在主導Cotiviti Inc.的50億美元貸款銷售大部分，價格討論圍繞着一筆約44億美元的浮動利率貸款，利差約為基準利率的3.50個百分點，低於私人放貸人。

作為回應，包括Blackstone、KKR & Co.和HPS在內的私人信貸公司正在主動重新定價現有貸款，以保持它們在賬上，根據知情人士的説法。據悉，私募股權贊助商通常要求直接放貸人對貸款進行50到100個基點的折扣。

Blackstone和KKR的代表拒絕置評，而HPS和Ardonagh目前無法就此發表評論。Madison Dearborn Partners的代表拒絕置評，該公司與HPS一起是Ardonagh的主要股東。

“你開始聽説私人信貸放貸人試圖提前保留好資產，” Barings的董事總經理Salman Mukhtar在一次採訪中説道。“如果私人放貸人能夠匹配他們的定價要求或接近它，贊助商可能會選擇留在私人方面。”

交易

  • KKR & Co.擔任主要投資者和安排人，提供了23.4億美元的一攬子債務融資給MB2 Dental Solutions
  • Hayfin正在領導一筆約1.5億歐元的一攬子貸款，以幫助私募股權公司IK收購法國消防安全設備製造商Eurofeu
  • Blue Owl Capital Inc.正在為醫療軟件公司RLDatix提供20億美元以上的私人信貸融資
  • 直接放貸基金正在就向Iris Software提供9.5億英鎊的貸款進行談判，該貸款的利率是私人信貸市場中最低的之一
  • Sixth Street Partners正在領導一組私人信貸放貸人，提供20億美元的債務，用於Clearlake Capital和Insight Partners收購軟件開發商Alteryx Inc.
  • 到目前為止，今年有將近100億美元的貸款從直接放貸人處重新融資為廣泛的辛迪加貸款，借款人旨在削減利息成本
  • KKR & Co.簽署了一項協議，向韓國房地產公司Innovalue借款4,000萬美元
私人信貸交易更多信息
來源：彭博社彭博新聞正在追蹤全球私人信貸公司發起的企業貸款，內容涵蓋在《私人信貸貸款監測》中。訂閲《私人信貸週報》以獲取有關這一1.7萬億美元市場的更多新聞和分析。

籌款

職位變動

  • 專注於成長階段私人信貸的資產管理公司Liquidity Group，已經增加了三名高管來領導其新的金融機構團隊
  • 瑞士銀行集團UBS Group AG 任命了Ben Sung為東南亞企業業務主管，帶領其推動該地區的私人信貸業務
  • Silver Creek Capital Management 聘請了前黑石集團有限公司董事總經理David Matter擔任其聯席首席投資官
  • 資產管理公司Amundi SA 正在尋求從私人信貸1.7萬億美元的繁榮中獲利，組建團隊擴展該行業並與直接貸款基金競爭新交易

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