《彭博社》：ESG在華爾街引發反彈，ETF關閉數量激增

亞馬遜森林中的朱魯河上的一艘船。

攝影師：Florence Goisnard/AFP/Getty Images巴西伊蘭杜巴卡庫皮雷拉乾旱港口上的漂浮房屋。

攝影師：Bruno Zanardo/Getty Images在過去一年中，對可持續投資的興趣在環境、社會和治理策略陷入惡性政治風暴後已經不再那麼強烈。政治風暴中。

在美洲地區，新推出的交易所交易基金銷售放緩，基金關閉和資金流出增加，這一趨勢表明對可持續發展投資的需求在減少，這是根據彭博智庫的數據顯示的。

彭博智庫的高級ESG策略師Shaheen Contractor表示，由於政治動盪和法規變化導致資產管理人暫停，ESG ETF的推出速度可能會繼續放緩。

去年，美國的ESG重點ETF淨流出了43億美元，標誌着有史以來首次出現年度資金流出。最大的ESG重點ETF——130億美元的iShares ESG Aware MSCI USA ETF（股票代碼ESGU）今年繼續出現資金流出，去年資金流出90億美元后，該基金已經流出了8.09億美元。

與此同時，2023年在美洲有36只ESG標記的交易所交易基金被清算，是前一年的兩倍多，彭博智庫的數據顯示。關閉的基金中近60%是主動管理的。

ESG基金推出放緩，關閉加速

在政治反彈中，對做好事投資的興趣減弱

來源：彭博智庫

注：數據僅涵蓋美洲地區

如果美國對該策略的反彈減弱了資金管理人對流入的預期，這一趨勢可能會在今年惡化，Contractor説。去年下半年，投資公司更加關注營銷更多主題型基金，如氣候過渡產品，這一趨勢可能會持續，她補充説。

閲讀更多
共和黨的猛烈攻擊後，ESG投資變得低調
活躍投資者預計ESG運動將不再受歡迎
對ESG的“有毒”攻擊導致華爾街發起新的防禦

儘管在美洲，跟蹤指數的基金仍佔ESG專注的交易所交易基金資產的近90%，但包括高盛集團、黑石集團、富達投資和摩根大通在內的行業巨頭擁有主動基金。然而，BI的數據顯示，主動策略的中位費用幾乎比被動策略的高出70%。

“我對ESG的主要問題是，這些產品在暴露方面與普通的被動指數基金非常相似，” Strategas Securities的ETF和技術策略師Todd Sohn説道。“在某些情況下，你支付的費用是普通指數基金的數倍。”

除了試圖區分他們的產品並證明高昂的費用比率之外，基金經理還轉而重新包裝他們的與ESG相關的產品，以避開那些譴責“覺醒資本主義”的人。

WallachBeth Capital的ETF主管Mohit Bajaj表示，新基金和那些已經重新包裝的基金經歷了更加仔細的審查，因為過去受到了嚴格的審查。例如，“基金正在增加他們持有公司的篩選指標，”他説。

儘管遭受了共和黨的一系列攻擊，在美國客户興趣減弱和回報率不佳的情況下，全球最大的資產管理公司——黑石集團（BlackRock Inc.）正在悄悄擴大其在ESG投資領域的主導地位。

在過去兩年的每個季度，這家全球最大的資產管理公司都實現了淨ESG資金流入，這段時期是環境、社會和治理投資兩十年曆史中最艱難的時期之一。

根據Morningstar Direct提供的數據，總體而言，從2022年初到去年年底，黑石集團的ESG相關資產管理規模增長了53%。而在同一時期，更廣泛的ESG基金市場僅增長了約8%。這家資產管理公司現在管理着大約3200億美元的ESG基金，超過了歐洲、美國或全球任何其他投資公司。

閲讀更多： 為什麼德克薩斯州禁止銀行因其ESG政策而被禁止：QuickTake

黑石集團拒絕就這些數字發表評論，這些數字是基於晨星自己對可持續性指標的評估，並排除了貨幣市場、饋線和基金。根據該公司的説法，黑石通過其可持續投資平台管理着超過8000億美元，並在投資過程中整合了其認為具有財務意義的ESG數據。

“在過去五年中，包括過去幾年，黑石一直是ESG基金流入的最大貢獻者，”晨星全球可持續性研究總監Hortense Bioy説道。而且這是“儘管ESG在美國受到了抨擊。”

這種抨擊變得越來越激烈，因為共和黨試圖將ESG描繪成喚醒的、反資本主義甚至反美國的。黑石經常發現自己成為ESG相關憤怒的對象，促使首席執行官拉里·芬克宣稱這個標籤太“武器化”而不適合使用。在此之前，他曾警告説圍繞ESG的辯論已經變得“醜陋”和“個人化”。

拉里·芬克來源：彭博社“我們可以預期ESG在美國的抨擊將持續到選舉結束，”Bioy説。“也許還會持續下去，這取決於選舉的結果。”

閲讀更多： 特朗普的候選人身份如何考驗美國憲法：快速瞭解

金融行業內也有一些知名人士對ESG提出了批評。億萬富翁投資者比爾·阿克曼最近在X上發表的一篇帖子中指責“ESG運動”造成了“巨大的傷害”。他指出“對核能和碳能源的撤資，以及對我們國防公司的撤資”等行為，據阿克曼稱，這些行為損害了美國的能源獨立性，削弱了國防能力，甚至通過將生產轉移到其他市場而損害了環境。最近的帖子。

為ESG的支持者增添複雜性的是，自疫情結束以來一直存在的宏觀經濟力量，包括高利率，已經對傳統上填滿ESG投資組合的許多綠色股票構成了毒藥。去年，S&P全球清潔能源指數下跌了20%，而標普500指數上漲了26%，包括再投資的股息。

但ESG不僅僅是風能和太陽能。根據晨星公司的數據，去年資產增長最快的三隻BlackRock基金（代碼分別為ACSEUX3@LN、EEDS@LN和ACWEIXG@LN）的兩大持股都是微軟公司和蘋果公司。

在美國，晨星公司在九月份估計最受歡迎的ESG策略是被稱為氣候過渡的策略，旨在將資金投入使不那麼綠色的資產變得更加環保。吸引最大資金流入的氣候過渡基金是BlackRock的iShares氣候意識與過渡MSCI美國ETF（USCL@US），其頭部持股為英偉達、亞馬遜和微軟。

與此同時，更廣泛的ESG基金市場在2023年最後三個月遭受了沉重打擊，首次出現淨客户資金流出。美國領頭撤資，歐洲的資金流入並未能抵消這種撤資。

全球基金市場上季度ESG客户資金淨流出25億美元，而根據晨星公司的數據，黑石集團淨流入47億美元，主要得益於其歐洲業務和指數跟蹤策略。據晨星稱，黑石集團旗下的被動ESG策略吸引了56億美元的新資金流入，遠遠彌補了主動策略淨流出的約9億美元。

在全球範圍內，指數跟蹤投資開始取代主動管理。即使在歐洲這個迄今為止ESG投資最大的市場，這一趨勢也非常明顯。根據晨星的數據，上季度被動ESG基金吸引了213億美元，而主動管理ESG基金的客户幾乎撤資了180億美元。

閲讀更多： 瑞銀、黑石在EMEA地區的資產增長顯示ESG ETF備受青睞

ESG ETF資產管理規模的增長

來源：彭博智庫

黑石在市場中的份額

來源：彭博智庫發展尤為引人注目，因為ESG一直被認為特別適合積極管理，因為額外的分析層被認為需要篩選諸如氣候和生物多樣性風險之類的事物。

Bioy表示，最新的資金流動數據顯示，推動積極ESG策略的管理者“未能”向客户證明他們應該受到信任，儘管他們處於“更容易證明自己價值的市場角落”。

Hortense Bioy目前，積極的ESG策略在歐洲和美國仍然超過被動策略。但最新的資金流動數據表明這種情況可能會發生變化。晨星公司指出，目前黑石集團85%的ESG基金產品都採用被動策略。與此同時，Bioy指出，黑石集團在ESG方面的增長與其支持的ESG提案數量的下降同時發生。

在歐洲，競爭對手開始留意。 Amundi SA，歐洲最大的投資管理公司，全球ESG第三大公司，計劃到2025年將其40%的跟蹤指數ETF產品轉變為ESG產品。去年年底，這一比例為33%。

最終，根據晨星公司的説法，積極的ESG管理者產生的“令人失望的”結果已經“迫使投資者轉向被動、低成本”的策略。

世界上最大的投資者集團為應對氣候變化而成立，但當該行業兩家最大的資金管理公司退出聯盟時，遭受了打擊。

摩根大通資產管理公司和道富環球投資者週四宣佈退出氣候行動100+。這個投資者集團擁有700多個投資者簽署，旨在施壓埃克森美孚公司和英國石油公司等石油巨頭減少碳排放。