中國告訴量化基金淘汰被指責引發動盪的策略 - 彭博社

中國監管機構正在採取措施逐步縮減一種流行的量化交易策略的規模，該策略在本月導致了該國股市的動盪，據知情人士透露。

一些為外部客户管理資金的量化基金被告知停止接受新的資金流入，並逐步淘汰“直接市場接入”產品，這些產品通常使用掉期合同，且往往高度槓桿化，這些知情人士表示，由於未獲授權發表言論，請求不透露姓名。這種漸進式退出將有助於防止急劇的拋售，這些人士表示。

這一指導限制了這種流行交易，這種交易幫助量化基金在2023年的疲軟市場中提高回報，但也加劇了今年中國股市的暴跌，迫使監管機構採取措施來提振市場。據對沖基金上海板夏投資管理中心估計，這類產品在年初達到了高達2000億元人民幣（278億美元）。

這些人士表示，這一指導是在過去幾天內發佈的，可能會發生變化。

中國證監會沒有立即回應置評請求。

使用DMA進行專有交易的量化交易員可以繼續使用該策略，儘管他們的槓桿將被限制在投資的一倍，這些人士表示。中國首次開始限制去年11月左右某些基金的DMA產品擴張。

DMA 模型允許市場中性股票產品——即平衡多頭和空頭頭寸的產品——通常可以從證券經紀公司借入多達其投資額的 300%。

本月早些時候，中國廣泛限制了量化基金，這些基金依賴於計算機驅動的交易，在過去三年中大部分時間內表現優異。在被指責加劇市場下跌後，這一羣體受到了審查。

政府的強硬措施至少在一定程度上幫助支撐了股價。自 2 月 2 日以來，滬深 300 指數已上漲近 10%。