BNP客户正在將數十億美元投入貨幣市場基金 - 彭博報道

法國巴黎的巴黎銀行分行。

攝影師：Nathan Laine/Bloomberg巴黎銀行資產管理表示，ESG客户一直在湧入貨幣市場基金，被現金類工具穩定回報的吸引力所吸引。

歐洲最大銀行資產管理部門的投資專家Thibault Malin表示：“有很多現金可以流動，客户正在對市場的波動做出反應。”

這一發展與歷史性撤退同時發生，傳統的ESG基金市場一直受到低迷回報的困擾。再加上全球利率前景不明朗，ESG投資者一直在將越來越大一部分資金配置到低波動性、高流動性的基金中。

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在BNPP AM，去年貨幣市場基金資產增長了33%，達到1050億歐元（1140億美元），1月份還有50億歐元的資金流入，Malin表示。其中絕大部分是流入了12只註冊為第8條款的開放式基金，這意味着它們在歐盟規則下提倡環境、社會和治理目標。

“投資者更願意持有更多現金，尤其是那些比過去收益更高的現金，” Malin説。

收益曲線倒掛——短期債券的利率高於長期債務的情況——意味着貨幣市場基金現在“比你能提供的10年期德國政府債券收益更高，”他説。

根據彭博社編制的數據，BNPP AM的表現最佳的貨幣市場基金目前收益接近3.8%。德國10年期債券的當前收益率約為2.5%。

可持續投資者中貨幣基金的日益普及，加劇了圍繞什麼才能被稱為ESG的持續辯論。例如，晨星公司在其ESG分析中不包括貨幣基金。這家市場研究公司表示，將這類產品納入其數據會“扭曲”情況，因為它們類似現金。

對於其貨幣基金，BNPP AM表示，主要投資於獲得高ESG評分的金融機構發行的短期債務，這些機構被納入ESG指數。在資產管理公司基金中持有證券的發行人包括巴克萊銀行，法國農業信貸銀行，三井住友銀行，荷蘭國際集團和渣打銀行。Malin表示，投資組合的平均ESG評分需要高於其投資範圍。

“這已經是第二個連續年度，我們繼續看到貨幣市場基金在一月份吸引資金流入，” Malin説。他補充説，不到10%的淨現金來自於客户退出其他產品的頭寸。

更廣泛的投資行業正在朝着同一個方向發展。根據歐洲金融市場協會編制的數據，去年全球帶有ESG標籤的貨幣基金資產增長了11%，達到了1.4萬億美元。數字。這一增長幫助抹去了其他ESG基金策略高達32%的損失，並使整體市場增長了8.7%。

而根據晨星數據顯示，全球ESG市場在去年第四季度出現了首次資金流出，主要是由美國資金大舉撤出導致的，但如果考慮貨幣基金在內，情況就不同了。

“我們預計未來一年不會出現大規模資金流出，”Malin説。

其中很大一部分原因是對利率前景的看法，法國巴黎銀行資產管理部認為利率會保持較高水平更長時間，這增加了類似現金工具的吸引力。

“我們認為市場定價中不會有太多的降息，”Malin説。“投資者更願意持有更多現金，尤其是今天支付的現金比過去高得多。”

然而，ESG商業票據市場仍然被其他帶有該標籤的工具所掩蓋，這代表了ESG貨幣市場能夠增長的“一個重要限制”，他説。

根據一份一月份由花旗集團和律師事務所梅雅布朗聯合撰寫的文件，發行方面缺乏“明確的指導”。因此，95%的資金來自已經發行ESG標記債務的公司。不過，根據該文件，隨着“ESG因素在投資者決策過程中變得更加重要”，發行量可能會增加。