馬克龍、肖爾茨和笑臉俄羅斯人：今日五大主題 - 彭博社
Arne Delfs, Rainer Buergin, Alexander Kell, Boris Groendahl
Arne Delfs談論魚肉三明治和地面部隊。—訂閲我們的通訊每日五大主題*，並在週日收到首都風情直接發送到您的郵箱**。*
化學出了問題
他們嘗試了各種方法。最近，Olaf Scholz試圖用一塊魚肉三明治款待埃馬紐埃爾·馬克龍，後者在易北河岸上大膽地咬了一口浸濕的鯡魚麪包，面對漢堡的細雨。
Scholz和Macron在吃魚肉三明治。照片：Fabian Bimmer/AFP一切都沒有帶來好結果。Scholz和Macron根本無法相處。最近在巴黎的烏克蘭會議上再次明顯，法國總統嘲笑德國最初只想向基輔提供頭盔和睡袋。
這是Macron對Scholz要求其他歐洲國家，尤其是法國，終於向烏克蘭人提供更多武器和彈藥的回應。法國總統進一步加大力度，思考派遣地面部隊。明知Scholz會立即拒絕。
據説在巴黎，Macron認為Scholz是一個沒有勇氣和抱負的政府首腦。而在柏林，這位法國人被視為一個帶有君主主義態度的人，他喜歡傳播偉大願景，但很少將其付諸實踐。
對於這種德法不和諧，最應該高興的人可能是：弗拉基米爾·普京。
今天可能會影響市場參與者的事情，由萊納·比爾金、亞歷山大·凱爾和鮑里斯·格倫達爾向您報告：鷹食、瑞士國家銀行尋找首席執行官、大型銀行的疑慮、破碎的共識機器，以及風險混合格局。
鷹食
歐元區的通貨膨脹略微減弱，低於預期。一月份消費者價格比去年同期上漲了2.8%，而剛剛結束的上個月通脹率僅下降到2.6%。接受彭博社調查的經濟學家平均預計為2.5%。這些數據可能會加強歐洲央行理事會中鷹派的立場。羅伯特·霍爾茲曼在看到歐洲統計局報告後再次強調警告不要過早放鬆貨幣政策。“我們一直在關注歐洲和各國的通貨膨脹數據，它們證實了我的觀點，即我們必須等待，必須保持警惕，不能草率決定，”奧地利國家銀行總裁在維也納説道。彭博社詢問的經濟學家現在也轉向許多歐洲央行理事的觀點，即過早降低利率比過晚放鬆貨幣政策更為嚴重的錯誤。下週的利率決定中，降息被排除在外。經濟學家普遍認為首次降息將在六月份進行。
瑞士國家銀行尋找首席執行官
托馬斯·約旦在擔任瑞士國家銀行主席十多年後辭職。這位61歲的人將在“應對過去幾年的各種挑戰”後於九月底離任。在他的任期內，瑞士國家銀行做出了一些歷史上最重要的決定，比如2015年1月取消瑞士法郎對歐元的最低匯率。還有與瑞士信貸有關的事情。（對於約旦來説，有利的是，議會調查委員會關於前銀行危機的報告預計將在2024年底才公佈。）瑞士國家銀行的董事會“極度遺憾”這一決定。約旦接下來的計劃 —— 他的前任菲利普·希爾德布蘭德是全球最大基金管理公司貝萊德的副主席 —— 和他的繼任者一樣不明朗。過去，通常是副主席接任，目前是馬丁·施萊格爾。負責設定利率的董事會的另一名成員是新任命的安託萬·馬丁。瑞士信貸經濟學家亞歷山大·科赫批評説，兩人“幾乎沒有或者任職時間不長”。
大銀行疑慮
托馬斯·約旦和其他瑞士信貸救助者必須採取的多項必要措施之一涉及競爭法。在沒有壟斷監管機構批准的情況下，將市場上佔據絕對優勢的頭兩名進行合併本來是不可想象的。只是在這種情況下，沒有時間等待，於是銀行監管機構Finma簡單地規定，金融穩定性“優先”。然後應該由瑞士聯邦競爭委員會（Weko）進行評估，但顯然現在已經完成，而且並不是真正的無罪證明。Weko建議Finma進行深入審查。據路透社報道，他們特別擔心在瑞士法郎債券市場上的主導地位。此外，他們批評瑞士銀行宣佈在瑞士業務中提高價格（瑞士銀行認為許多瑞士信貸的費用不符合風險）。據稱，銀行內部已經在制定應對可能措施的計劃。
嘎吱作響的共識機器
面對美國國會對為烏克蘭提供進一步財政援助的阻力，據稱拜登總統希望看到在凍結的俄羅斯國家資金上取得進展。據悉，到6月的G7峯會之前，正在進行的工作層面的談判應該會取得成果。俄羅斯中央銀行幾乎2600億歐元的被凍結資產可能被用作貸款或擔保的抵押。這個問題在法律上很敏感。西方主導的圈子一致認為，釋放資金應該取決於莫斯科願意為烏克蘭重建做出貢獻。關於直接接觸這些資金是否合法存在分歧。圈子越不西方化，分歧就越大。G20財長在聖保羅的會議沒有發表聯合公報，因為他們在烏克蘭和加沙問題上無法達成一致的措辭。在會議期間，德國財長林德納強調，德國無法同意不提及地緣政治衝突的結束聲明。
歐盟向基輔提供最多援助，但美國在武器方面領先
2022年1月至2023年7月對烏克蘭的雙邊承諾，按種類
Trebesch等人（2023年）。“烏克蘭支持追蹤器” 基爾工作論文
提示：歐盟包括成員國及其機構。其他國家包括澳大利亞、中國大陸、冰島、印度、新西蘭、韓國、台灣和土耳其。
風險混合態勢
根據Pimco的説法，通貨膨脹加劇和財政狀況惡化的組合可能會扭轉特雷asury長期債券溢價40年的下行趨勢。正如安聯的美國子公司所指出的那樣，20世紀90年代末至21世紀初，期限溢價約為200個基點。指出。如果迴歸到那個水平，這不僅會給債券市場帶來壓力，還會影響“股票、房地產和所有其他基於貼現未來現金流進行估值的資產”，Pimco表示。華盛頓曾面臨週六威脅的政府關門已被化解。美國國會通過了一項過渡性方案，為一些領域提供了足夠的資金，直至3月8日，其他領域則為3月22日。可持續的解決方案看起來不太一樣。在美國銀行NYCB的盤前交易中，股價暴跌了26%，該銀行進行了數十億美元的減值，並承認了風險管理方面的弱點。