麥格理在瑞士寶利銀行抗議後大幅削減初創公司估值 - 彭博報道

在孟買的一家白象補習中心。

攝影師：Dhiraj Singh/Bloomberg據知情人士透露，澳大利亞的麥格理資本（Macquarie Capital）正在幾乎全部減記其對印度初創企業白象（Byju’s）的投資，此前瑞士銀行瑞士嘉利（Julius Baer Group Ltd.）指責該公司根據過高且過時的估值收取費用。

據稱，澳大利亞麥格理集團（Macquarie Group Ltd.）的子公司正在將其在備受困擾的教育提供商白象的股權價值削減約98%，這些知情人士稱，由於此事屬私密，請求不具名。

此舉發生在瑞士嘉利首席投資官伊夫·邦宗（Yves Bonzon）於一月份致函麥格理資本，稱該公司在重新評估股權價值和提供信息方面過於緩慢。邦宗表示，麥格理資本繼續根據2022年的一輪融資收費，該輪融資將白象的估值定為220億美元，即使其他投資者將其估值下調了高達95%，據彭博社看到的信件顯示。

瑞士嘉利的客户通過一個投資者基金投資到了持有白象股權的麥格理公司。

瑞士嘉利拒絕置評。麥格理發言人表示，該信息“不完整且不及時”，但未詳細説明。

由企業家比裘·拉温德蘭（Byju Raveendran）創立，白象曾是印度最有價值的科技初創企業。然而，其市值在許多其他投資者的賬簿中已經暴跌。但邦宗寫道，麥格理資本繼續根據不再真實反映白象價值的淨資產價值計算管理費用。

“我們認為，這表明麥格理沒有動力貶值該頭寸，儘管市場強烈暗示2022年3月的估值不再適用，違反了您作為基金經理的受託責任，” Bonzon在1月22日的信中寫道，兩位知情人士稱該信既通過電子方式發送，也親自遞交。

這一問題突顯了私募市場估值的風險，缺乏公開上市股票的快速重新定價。儘管這幫助許多機構投資者維持其投資組合的名義價值，但也可能掩蓋糟糕的表現。

尤利烏斯·巴爾在去年12月將其對飼料基金的估值下調了80%，“因為我們發現很難證明麥格理資本持有的頭寸是合理的，” Bonzon寫道。

“我們已經多次尋求對這些問題的澄清，但迄今為止的回應並沒有提供我們期望的清晰度或解決方案，”首席投資官在信中表示。“這個問題非常重要，不僅因為投資規模龐大，還因為它反映了我們合作伙伴關係的誠信。”