預算終局：與艾莉格拉·斯特拉頓的解讀 - 彭博社

傑里米·亨特在去年的預算日

攝影師：DANIEL LEAL/AFP現在不久了。經過數月的消息透露，實際的預算將於本週出台，彭博社看到英國交易員中出現了相當明顯的緊張情緒。市場似乎對持續的保守黨在民意調查中的拖延感到不安，認為財政大臣傑里米·亨特可能會採取某種減税舉措。今天，《晚間標準》的Ipsos民意調查顯示，該黨的支持率是自1970年代開始測量以來民意調查機構有史以來記錄的最低水平。

在倫敦金融城，倫敦城市正被利茲·特拉斯的創傷所困擾 —— 電子巨頭AO World的首席執行官告訴彭博社，他擔心亨特將“四處撒播一大堆負擔不起的減税措施。”但許多人希望亨特不會那樣。我們現在忘記了，但這個人是2022年被空投到這個職位上來清理特拉斯的混亂的人。這位安全的雙手還安全嗎？很可能他會避免純粹的所得税減免，而是選擇再次降低國民保險費率。

亨特的減税空間可能有限

130億英鎊將低於平均水平，並與以往的預算一致

來源：預算責任辦公室

即便如此，債券交易員擔心，如果他選擇了錯誤的減税措施，通貨膨脹可能會再次上升，進而保持利率不變。這是我們的記者：“皇家倫敦資產管理公司和Candriam正在為可能的減税增加消費者價格的前景做準備，這將使英格蘭銀行很難像市場預期的那樣在今年降息，進而加劇債券的拋售。”債券價格與貨幣政策呈反向關係：如果投資者預計英格蘭銀行將長時間保持較高利率，那將降低英國政府債券的吸引力。自年初以來，兩年期英國政府債券的收益率已經上漲了60個基點，是發達國家中最高的。

即使亨特還沒有開口，今天兩家銀行也更新了他們對英格蘭銀行何時開始降息的判斷：摩根士丹利堅持他們的基本情況是將在五月份開始，花旗集團將其推遲到七月或八月左右，而巴克萊已經將他們的預測從五月改為六月。傑里米·亨特在去年預算日攝影師：JUSTIN TALLIS/AFP 亨特陷入困境：如果他給了後座議員們想要的東西，他就給了債券市場他們不想要的東西。最近幾天，他的公開聲明明確表明他只會以負責任的方式削減税收。這可能意味着真正有趣的政治不在於他設法支付了多少税收削減，而在於哪些税收升起他已經走了。如果他確實對第二套房業主或商務艙航班進行新的襲擊，那將使他的政黨在接下來的幾個月裏嘗試以更加全國一體的方式交談。如果他選擇對非居民和石油和天然氣利潤下手，那也是他射殺的一對工黨狐狸。考慮到他的政黨的民意調查結果如此低迷，這可能還不夠，但如果下一任財政大臣上任，這可能會給她帶來一些頭疼。Jeremy Hunt 本週必須小心翼翼地行事。總之，在 Joe Mayes 的預算遊戲中，有 64 種結果。只有其中四種是成功的。想要每個工作日都收到這些內容嗎？您可以在這裏註冊。

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可可減少，價格上漲

我擔心我的孩子和我都很喜歡巧克力。在我們都認為是選舉年的時候，這一點將更加明顯，因為巧克力是一種快速的能量補給，也是我作為父母的一種保障（“如果你讓我安靜寫完最後一段，你就可以拿…”這是我曾經説過的一句真實的話，令我感到羞愧。）

所以這是我們不想知道的消息。西非供應了世界大部分的可可，但一直在近乎沉默地應對疾病、投資不足以及 洪水和乾旱。直到去年 紐約的巧克力期貨平均低於每噸3,500美元。現在我們的記者告訴我們，2月份，可可期貨首次超過6,000美元，市場擔心價格可能會進一步上漲。

你可能熟悉製造商應對這一問題的一個伎倆 —— 縮水膨脹，就像去年 Mars 將 Galaxy 巧克力條減少了10克而沒有降低價格一樣。

但還有什麼？你會看到一些食譜改良，去除巧克力餡料和塗層上的可可脂，比如穀物棒。 我們敏鋭的記者説 這種轉變在上個月的超級碗比賽中向近1.24億觀眾展示：“與在數百萬美元的商業廣告中向消費者推銷傳統的純巧克力選項不同，糖果巨頭 Mars 和 Hershey 分別推出了加了花生醬的 M&M’s 和加了焦糖的 Reese’s 杯子。”

可可期貨

每公噸價格

來源：洲際交易所，由彭博編制

製造商雀巢的Aero已經處於優勢地位，因為其巧克力棒的重量僅為競爭對手的三分之一，因為其中很大一部分是由，嗯，空氣製成的。在美國，好時最新推出的KitKat巧克力糖霜甜甜圈依賴於部分浸泡的巧克力，而不是全包覆。

彭博觀點的商品之王哈維爾·布拉斯 — 更多時候報道石油和天然氣 — 最近前往科特迪瓦的首都亞穆蘇克羅 報道了“棕色黃金”危機。巧克力的問題源於缺乏投資，包括樹木種植水平低。

多年來，由無法投資於業務的小生產商進行的種植業模式一直存在，他寫道：“僅僅因為數百萬西非農民將可可視為擺脱赤貧的唯一途徑，世界才有了充足的供應和低廉的價格。因此，幾十年來，你我一直以廉價享受巧克力的樂趣。”

現在哈維爾表示，世界可能正面臨65年來巧克力最大的供應短缺。如果巧克力是你的愛好，那就準備迎接價格的飆升吧。

重要數字

• $65,000 比特幣上漲了多達4.5%，至65,650美元 — 自2021年11月以來首次超過65,000美元，接近歷史最高。

華爾街的多元包容性撤退正式開始

每個工作日一個關鍵故事

插圖：理查德·A·錢斯高盛對其面向黑人大學生的“可能性峯會”做出了令人驚訝的改變：將該計劃開放給白人學生。在美國銀行，曾經專注於婦女和少數族裔的某些內部項目已經擴大到包括所有人。

而在紐約梅隆銀行，高管們被敦促重新考慮員工多樣性的硬性指標。律師建議放棄這些指標。

這就是今天華爾街多樣性、公平和包容的樣子：焦慮、充滿挑戰，並且變化迅速。

閲讀 重要觀點。

艾莉格拉·斯特拉頓曾在財政大臣裏希·蘇納克任職，現在經營一家環境諮詢公司Zeroism。

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