加拿大央行將保持利率不變，下行風險減弱：決策指南 - 彭博社

蒂夫·麥克萊姆，加拿大央行行長。

攝影師：格雷厄姆·休斯/彭博社由於衰退風險減少，加拿大央行可能會連續第五次會議將利率保持穩定，這使得決策者有更多時間更清晰地瞭解通脹情況，然後再調整借貸成本。

市場和經濟學家普遍預計，由蒂夫·麥克萊姆行長領導的決策者們將在週三將基準隔夜利率保持在5%不變。官員們可能會保持中立立場，重申他們仍然希望獲得更多證據，證明他們遏制價格壓力的行動正在奏效。

“他們沒有特別鴿派的理由，”蒙特利爾銀行首席經濟學家道格·波特在接受採訪時説。“他們不必改變他們的立場。”

在一月份，央行明確放棄了加息傾向。自那時以來的經濟數據似乎不太可能迫使麥克萊姆採取行動或提供關於未來降息時間的指導。

經濟增長緩慢，但並未迅速惡化，去年年底以1%的年增長率擴張。主要銀行之間的衰退呼聲已經消退，所謂的軟着陸越來越被視為最有可能的情景。

預測師取消對加拿大衰退的預測

來源：彭博社，加拿大統計局

儘管該國勞動力市場比一年前疲弱，但1月份失業率逆轉下降至5.7%。重要的是，美國，該國最大的貿易伙伴，也表現更強勁 — 推遲了對美聯儲何時開始削減的預期。

彭博社調查的經濟學家預計央行將在6月進行首次削減，隨後的寬鬆將使政策利率在2025年底達到3%。隔夜掉期交易商認為央行4月會議上削減的可能性約為三分之一，首次完整的25個基點削減定價在7月。

“我們預計央行會希望在4月貨幣政策報告之前對其底牌保密，”加拿大帝國商業銀行首席經濟學家艾弗裏·沈菲爾德通過電話表示。“現在對他們提供關於何時可能降息的指引還為時過早。”

1月份消費者價格指數的年度變化放緩至2.9%，這是34個月中第二次價格壓力低於央行目標區間3%的情況。儘管如此，核心通脹率仍然堅挺，官員們一再表示他們不會轉向討論削減，直到他們確信看到持續的通貨緊縮證據。

“加拿大央行需要確信通脹正在迴歸目標，他們還沒有完全達到那一點，”太平洋投資管理公司經濟學家蒂凡尼·威爾丁在一次採訪中表示。“我們將關注他們如何描述通脹情況。”

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今年，有更多機會聽到麥克萊姆本人的講話 — 每次八次利率決定後都會有一場新聞發佈會，由行長和高級副行長卡羅琳·羅傑斯主持。過去，他們一年只會舉行四次決策後的新聞發佈會。

麥克萊姆和羅傑斯可能需要應對越來越多的證據，表明該國的房地產市場已經開始回暖，因為低抵押貸款成本和寬鬆的金融條件的承諾與住房短缺相沖突。

央行可能不會更新其繼續縮減資產負債表的計劃 — 副行長託尼·格拉維爾將在本月晚些時候發表關於量化緊縮的講話。超過一半的接受彭博調查的經濟學家預計，央行將在七月會議結束量化緊縮，比官員去年三月概述的時間要早。