歐洲央行慢慢開始傾向降息 - 彭博社

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歐洲央行今天將保持借貸成本不變，儘管較軟的通脹前景將強調利率下調正逐漸臨近。在能源成本下降之後，新一輪季度預測 可能會顯示今年的預測降低，可能還會對2025年和2026年進行較小的修訂。官員、投資者和經濟學家現在普遍預計首次降息將在6月份進行，屆時將有更多關於歐洲勞動力市場強勁表現的數據可用。克里斯汀·拉加德總裁沒有太多理由改變這種情況，因此她可能會堅持認為需要更多證據表明通脹確實已被擊敗 — 尤其是在工資方面，對於歐洲央行來説，工資仍然過高。

— 豪爾赫·瓦萊羅 和 亞歷山大·韋伯

正在發生的事

彈藥計劃 | 烏克蘭的盟友已經準備好了幾乎所需資金，用於購買約80萬發炮彈，這是捷克主導的一項計劃的一部分，可能在幾周內交付，我們聽説。與此同時，俄羅斯向敖德薩發動了一次導彈襲擊，距離弗拉基米爾·澤連斯基和希臘總理基里亞科斯·米佐塔基斯正在訪問的地方不遠。

芯片觀察 | 荷蘭提議加強成員國之間的協調，以更好地實施出口管制，這是從ASML案例中吸取的教訓，根據我們看到的草案提議。與此同時，荷蘭政府正在探索方法阻止先進芯片製造機器製造商擴張到國外。

‘震驚’員工 | 歐洲央行官員正試圖遏制機構內關於思想自由的不斷升級的爭執。昨天我們看到兩份針對員工的聲明，試圖回應關於一位高級官員觀點的擔憂，該官員認為有必要“重新編程”員工對氣候變化的看法。

新證據 | 歐洲委員會本週表示已找到“充分證據”表明來自中國的電動汽車進口獲得了補貼，並且自調查啓動以來進口量“大幅增加”14%，這使歐盟更接近於今年晚些時候徵收關税。

終點線 | 歐盟仍在努力達成協議關於旨在清理公司供應鏈的規則，通過降低適用範圍以吸引意大利和法國等大國的支持。隨着歐盟選舉臨近，成員國有望在本週儘快批准這些調整，但這可能過於雄心勃勃。

歐洲周邊

緊縮政策 | 法國將不得不在明年進行比先前預期更大規模的支出削減，以實現其赤字削減目標，預算部長托馬斯·卡澤納夫表示。由於巴黎在新冠疫情和能源危機之後修復公共財政的計劃在經濟增長停滯後遇到麻煩，所需的削減可能會超過200億歐元。

保持立場 | 波蘭央行符合預期，將利率維持在5.75%不變，這是連續第五個月。面對持續放緩的通脹，本月的會議被視為決策者轉變方向的潛在時刻，但對食品零税率延長和電力價格上限可能性的不確定性使委員會暫停了行動。

新成員 | 瑞典總理烏爾夫·克里斯特松將前往華盛頓，因為預計瑞典將在今天成為第32個北約成員國，屆時將在國務院提交加入文件。匈牙利的維克多·奧爾班曾拖延瑞典的申請，他本週也將在華盛頓與唐納德·特朗普會面。

一些希望 | 德國1月份出口同比增長6.3%，超出預期。進口也比預期增加，儘管貿易順差仍擴大至275億歐元，可能創下紀錄。如果這一趨勢持續下去，可能會緩解對德國正處於因消費者猶豫和外國需求疲弱而引發的衰退的擔憂。

每日圖表

​​​​​​​ 匈牙利央行行長Gyorgy Matolcsy與政府之間的緊張局勢正在演變為公開衝突*。曾經是維克多·奧爾班的得力助手，這位央行行長與總理的分歧如此之大，以至於雙方几乎停止了在政策上的協調，我們聽説，這讓投資者感到不安，並導致福林兑歐元匯率跌至一年來的最低水平。*

今日議程

所有時間均為中歐時間

• 下午2:45 歐洲央行行長克里斯汀·拉加德在德國法蘭克福舉行利率決定後的新聞發佈會
• 下午4:15 歐盟工業部長會議後的新聞發佈會在布魯塞爾舉行
• 歐盟反壟斷主管瑪格麗特·維斯塔格在生命科學女性論壇上發表講話

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