EZB利率下調暫時擱置：決策日 - 彭博社

Alexander Weber

2024-03-07

歐洲央行預計將在今天星期四的理事會會議上第四次連續維持利率不變。然而，今年的經濟發展新預測可能會支持降息的論點。

接受彭博社調查的經濟學家一致認為，存款利率將保持在4%的紀錄水平。大多數理事最近重申，現在宣佈通脹的最終勝利還為時過早，儘管通脹率持續接近2%的目標。

歐洲央行工作人員在理事會會議上提交的新季度預測可能會顯示更快地迴歸目標，並給決策者更多確定性。

來源：彭博社於2月23日至28日進行的經濟學家調查

但是，克里斯汀·拉加德和她的同事們並不急於行動。歐洲央行行長可能會再次將6月定為首次降息的時間，因為那時將會有更多清晰的信息，表明工資漲幅是否開始逐漸減緩。

投資者和經濟學家現在也基本上達成了一致意見。因此，討論已經轉向如何快速降息以及最終將降至何種水平 — 所有這些都是在歐元區經濟停滯的背景下進行的，這也是貨幣政策收緊的原因。

Lagarde將在法蘭克福時間下午2:45向記者發表講話，這是歐洲央行貨幣政策決定公佈後的30分鐘。

26名理事中只有少數幾人在6月之前支持放鬆政策。在那之前，將有大量有關工資發展的數據，目前正是主要關注點。然而，許多人警告不要過早採取行動，因為通脹回落的後果遠比保持高利率水平時間過長更為嚴重。

“即使誘惑可能很大：現在降息還為時過早，”德國央行行長約亨·納格爾最近表示。“因為價格前景尚不夠明確。”

2月的通脹數據略高於預期 — 這一觀點得到了支持。但彭博經濟學的Nowcast模型本週首次顯示通脹率低於歐洲央行的2%目標。

一個關鍵問題是，Lagarde將如何強調今年夏天的降息幅度 — 以及這是否完全排除了4月會議上的一步。

另一個問題是，放鬆程度將有多大。根據彭博社採訪的經濟學家，他們預計2024年將進行三次降息，每次降低一個四分之一點，但預期差異很大。目前市場預期將會降息約100個基點 — 明顯少於年初的預期。

歐洲央行的更新預測可能會顯示2024年通脹率較低。總體而言，在接下來的兩年裏，通脹率將保持在目標附近，同時經濟增長將適度加速。

來源：彭博社對23年2月28日的經濟學家調查

注意：由於四捨五入誤差，百分比總和可能超過100

除了利率辯論之外，歐洲央行還將通過通過一個新的框架來實施其貨幣政策。這一改革可能使央行能夠以較小的資產負債表運作。儘管系統的轉變可能需要數年時間。雖然細節不太可能，但拉加德可能至少能提供一個時間表。

拉加德也可能被問及有關歐洲央行內部言論自由日益激烈的爭議。

在爭議的中心是歐洲央行主管弗蘭克·埃爾德森（Frank Elderson），他在一次內部活動中提出了一個問題，即為什麼歐洲央行應該僱傭“我們需要重新教育的人，因為他們畢業於最好的大學，但仍然不知道如何拼寫‘氣候’這個詞”。

這引起了員工代表的批評，他們對這些言論感到“震驚”。埃爾德森在週三發表了一份聲明，雖然沒有道歉，但表明歐洲央行擔心與員工的關係惡化。

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