歐洲對美國國債的回應（歐元債券）即將達到1萬億歐元的邊緣 - 彭博社

法蘭克福的歐元雕塑。攝影師：Alex Kraus/Bloomberg歐洲最安全證券市場的規模似乎將首次突破1萬億歐元（1.1萬億美元）的記錄。

歐盟已經發出信號，將在未來幾天發行新票據，這將使歐洲四大超國家發行機構已發行的9950億歐元歐元債券堆積增加。這些票據是德國債券的一個有吸引力的替代選擇，歐洲目前的避風港，尤其是因為它們提供了類似風險水平的小幅收益提升，而且有一天可能為歐洲提供自己的美國國債替代品。

儘管全球投資者紛紛湧向美國，以利用美國國債的安全性和流動性，但在歐洲，尋找類似工具的基金經理通常購買單一國家的主權債務，比如德國國債，因為缺乏地區性替代品。但隨着歐盟債務的擴大，人們越來越猜測它們很快將被納入主要債券指數。這將增加它們的吸引力，為進一步的銷售和投資鋪平道路。

哥倫比亞線索的高級固定收益基金經理戴夫·查普爾表示：“發行的越多，曲線上的點就越多，流動性就越好。有傳言稱它們將在可預見的未來進入一些基準指數。”哥倫比亞線索管理着6370億美元的資產。

歐洲最安全債券池即將突破1萬億歐元

里程碑可能在歐盟銷售後的這周達成

來源：彭博社

注：僅限以歐元計價的債券

歐洲長期以來一直在努力吸引來自主權財富基金和全球央行尋找安全儲蓄歸宿的資本，這是因為它缺乏一個足夠大且流動性強的市場，可以與美國國債的近27萬億美元相競爭。

儘管在歐洲債券成為一個嚴肅的競爭者之前還有很長的路要走，但根據彭博社編制的數據，過去十年來，來自四個發行實體——歐盟、歐洲投資銀行、歐洲穩定機制和歐洲金融穩定設施的供應量幾乎翻了一番。

過去四年來，歐盟的銷售佔了大部分，用於資助該地區的疫後復甦。儘管該計劃目前仍然是臨時性的，但隨着歐洲政治家們考慮如何為歐洲的國防提供資金，其未來正引起越來越多的關注。

高評級資產的可用性變得更加重要，考慮到歐洲過去努力發展主權債券支持證券從未起步，部分原因是包括德國在內的國家擔心他們最終會通過後門為他人的不良債務買單。

閲讀更多
債券投資者正排隊資助對抗普京的戰爭歐盟將很快開始討論將其債務納入主權指數歐盟債券期貨即將從歐洲期貨交易所推出，以提升市場流動性歐洲創紀錄的債券銷售吸引全球尋找收益的買家

當然，與美國國債相比，歐盟債券的規模仍然微不足道 —— 甚至與德國國債市場相比，歐盟債券的債務規模幾乎是後者的四倍。這意味着，雖然歐盟可能會縮小這一差距，但絕對不會威脅到美國國債作為世界首選避風港的霸主地位。

“對於儲備資產的問題，歐盟債券不過是一個舍入誤差而已，”德國LBBW銀行首席經濟學家Moritz Kraemer表示。

但是，歐盟四大超國家機構的相對快速增長，以及由此帶來的流動性改善，正在幫助提升全球買家的需求。

“過去的批評是，歐洲沒有足夠的安全資產，”歐洲穩定機制（ESM）首席財務官兼管理委員會成員Kalin Anev Janse表示，ESM於週一定價了20億歐元的五年期票據。“我們現在真的已經創造了一套深度的歐洲安全資產，這在僅僅15年前幾乎是不存在的。”