阿根廷未向銀行提供回售權使債務交換變得困難 - 彭博社

圖片：Erica Canepa/Bloomberg

阿根廷央行本週在創紀錄的債務置換中出售的本幣債券中，沒有提供購買選擇，即金融行話中所説的“看跌期權”，這一舉措使得私人銀行望而卻步，不願參與這一操作，據兩位知情人士透露。

不包括“看跌期權”——即在債券跌破特定價格時重新購買的承諾——是關鍵的，因為這是誘使銀行置換今年到期的本幣債券為2025年至2028年到期新工具的主要手段，知情人士解釋道。

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在阿根廷財政部進行置換的同時，央行監督“看跌期權”，並於週一告知銀行高管，此工具不會在拍賣中提供。完整條款將於週二公佈。

經濟部新聞辦公室未回覆有關“看跌期權”的評論請求。

週一晚間，阿根廷啓動了一項創紀錄的本幣債務置換，試圖在未來四年內再融資幾乎所有2024年到期的債務，這將為總統哈維爾·米萊的政府提供暫時喘息。同一天晚上，央行出人意料地將其基準利率從100%下調至80%，而月通脹率降温，本幣在平行市場上對美元升值。

經濟部上週五公佈了一份計劃回購和出售債券的名單，並表示將接受投資者的報價，截止時間為當地時間週二下午3點（東部時間下午2點）。根據當地諮詢公司Outlier的合夥人兼董事Juan Manuel Truffa的説法，這次交換可能達到550億比索（650億美元）。

多年來，該國一直在定期舉行的拍賣中使用puts來增加債券的吸引力。根據當地經紀公司PPI的估計，截至二月底，這些puts已經增加到16.3萬億比索，比Milei三個月前上任時增加了113億比索。

然而，puts的大幅增加引起了一些投資者的擔憂，他們認為如果這些期權被兑換成現金，債券合同的條件可能會助長通貨膨脹，這將迫使央行印鈔。這一工具使得經濟部長Luis Caputo不僅能夠再融資到期債務，還能夠發行新債券來資助支出。

根據1816經濟與戰略諮詢公司的估計，包括央行、社會保障國家管理局（Anses）和國家銀行在內的公共部門掌握了參與債務交換的比索國債超過70%。

“可以假設債券交換的最低接受率大約在65%左右，”當地經紀公司Cocos Capital的執行董事Ariel Sbdar説。

由Paulina Munita翻譯。

原始説明： 阿根廷未提供比索債券的看漲期權，阻礙了債務交換