中國指控恒大進行780億美元的欺詐，情況比瑞幸咖啡和安然還要嚴重 - 彭博社

bloomberg

2024-03-19

馬達比·普里·布赫攝影師：尼哈里卡·庫爾卡尼/諾爾照片/蓋蒂圖片社中國恒大集團涉嫌780億美元的收入虛報加劇了創始人許家印的法律風險，他現在處於歷史上最大金融欺詐案件的中心。

國家最高證券監管機構表示，該開發商的境內單位通過提前確認銷售，在截至2020年的兩年內虛增了收入，導致其違約。它對該單位處以41.8億元人民幣（5.81億美元）的罰款。

恒大的涉嫌欺詐規模遠超瑞幸咖啡公司和安然公司，對其前審計師普華永道會計師事務所和國家的金融監管造成了打擊。這引發了人們對此類會計問題普遍程度的擔憂，正當新的中國證券監督管理委員會主席試圖加強監管。

這項罰款還意味着，恒大約有3320億美元的負債，將更少的資金用於償還全球債權人，儘管香港法院已於1月底下令對該公司進行清算。

“涉嫌欺詐的規模令人震驚，”私募股權公司凱元資本的董事總經理布羅克·西爾弗斯説。“一旦恒大被下令清算，許家印就成為了預期的民事和刑事目標。”

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這些指控標誌着對曾是亞洲最富有的巨頭之一的許家印的最新打擊，他曾管理一個跨越房地產到電動車的龐大帝國。恒大是中國最大的開發商之一，承擔了鉅額債務以在全國範圍內擴張，隨着公寓銷售的激增。

來源：新聞報道

中國證監會的行動可能為對許家印提出更嚴重的指控鋪平道路，他去年因“涉嫌非法犯罪”被警方拘留。對許家印的刑事指控尚未公開，他的下落不明。這些罰款是行政處罰。

監管機構指控許家印指示其他人員“虛假誇大”年度業績。監管機構表示，恒大房地產集團在2019年將其收入提高了約2140億元人民幣，2020年又增加了3500億元人民幣。這些虛增的數字佔恒大2019年總收入的一半，2020年佔79%。

監管機構表示，作為負責的監督者，輝使用了特別“惡劣”的手段。恒大還在營銷中使用了這些虛高的數字，發行了總計208億元的債券，監管機構表示。

Creditsights Inc.的高級信用分析師Zerlina Zeng表示：“中國證監會的罰款可能會對其他違約開發商的業主發出警告，未能與當局合作進行債務重組可能會導致嚴重後果。”

恒大曾經從包括那些已預售但尚未交付的公寓中確認收入。該開發商去年表示，自2021年以來，它已改變了方法，在單位完成或被業主佔用後確認收入。

恒大在2019年和2020年的審計師是普華永道中天會計師事務所，這是一個與普華永道網絡相關的大陸實體。普華永道於2023年1月因審計分歧辭去了恒大的審計師職務。

普華永道還辭去了其他中國開發商的審計師職務，包括融創中國控股有限公司和世茂集團控股有限公司。在香港，該市的財務報告委員會在2022年表示正在調查恒大的2020年財務報表，並擴大對普華永道進行的審計的調查。審計師未回應評論請求。

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紐約大學上海分校的兼職教授Joel A. Gallo表示：“更令人擔憂的問題是——考慮到許多其他房地產開發商面臨財務困境——還有誰依賴會計手法來爭取時間。” “監管機構應該向行業及其審計師提出嚴厲的問題。”

中國證監會對恒大的罰款雖然是中國歷史上最大的罰款之一，但仍低於對金融科技巨頭71億元人民幣的罰款，因其違反政策。

許家印因虛假財務結果和其他指控的違規行為被罰款4700萬元，並終身禁止參與資本市場活動。其他前高管夏海軍和潘達榮也因罰款和市場禁令而受到懲罰。

全球債權人一直在努力挽救他們的資產，因為大部分恒大的項目位於大陸。他們還在與其他方競爭，包括購買公司財富管理產品的中國散户投資者、等待公司交付預售公寓的業主，以及未支付的供應商和建築工人。

根據一份文件，恒大的境內單位在1月底面臨3180億元人民幣的未償債務和2000億元人民幣的逾期商業票據。它還面臨2094起法律糾紛，總金額達到5160億元人民幣。

監管行動發生之際，中國仍在應對房地產下滑，這已侵蝕經濟增長和家庭財富，房屋銷售和價格暴跌。彭博社對中國開發商股票的評估在週二下跌了2.1%，今年累計損失達到19%。

一些投資者歡迎中國證監會的舉措，認為這是金融監管的積極一步。“這是一件好事，”深圳國贏資產管理有限公司總經理餘英東説。監管機構預計“未來將繼續施加壓力。”

曾經是亞洲第二富豪，2017年時身價高達420億美元的滙豐，因開發商在2021年違約，其財富已暴跌至約10億美元。恒大股票暴跌，最終被暫停交易。

“為了提高投資者對一個拖累市場的行業的信心，必須展示透明度，而這一點至今仍然模糊不清，”加洛説。

興登堡研究指控印度市場監管機構主席存在利益衝突，稱這妨礙了對阿達尼集團操縱和欺詐指控的徹底審查，這一指控她強烈否認。

興登堡在一份報告中發佈的週六表示，馬達比·普里·布赫和她的丈夫達瓦爾·布赫投資於涉嫌屬於一個基金結構的離岸實體，而該結構中億萬富翁高塔姆·阿達尼的兄弟維諾德·阿達尼也有投資。